本報(bào)記者 崔文靜 夏欣 北京報(bào)道

9月18日，招商局金融控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商金控”）成功揭牌，本月初，其“招商金控”的更名剛剛獲得央行許可，并同時(shí)拿下了金控牌照。

盡快獲得一張金控牌照，是當(dāng)下諸多平臺(tái)夢(mèng)寐以求的愿望。資本市場(chǎng)人士吳博中（化名）告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者，按照央行最新要求，一個(gè)平臺(tái)旗下如果同時(shí)擁有兩個(gè)及以上不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)，并達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，則應(yīng)當(dāng)設(shè)立金控平臺(tái)，即必須取得金控牌照。如果長(zhǎng)期無(wú)法取得金控牌照，平臺(tái)大概率將面臨被迫剝離部分已有金融業(yè)務(wù)的命運(yùn)。

多位受訪者表示，目前急需金控牌照的企業(yè)多達(dá)數(shù)十家乃至上百家，而獲批的幸運(yùn)兒截至目前只有3家。

為何招商金控得以成為幸運(yùn)兒？嚴(yán)格的風(fēng)控管理、清晰的股權(quán)架構(gòu)等或許是其成功拿下金控牌照的智慧錦囊。

“稀缺”金控牌照

9月18日，招商局金融控股有限公司設(shè)立暨揭牌儀式在深圳前海舉行，廣東省委副書(shū)記、深圳市委書(shū)記孟凡利親自坐鎮(zhèn)。深圳市委副書(shū)記、市長(zhǎng)覃偉中代表深圳市委、市政府對(duì)招商金控揭牌表示祝賀，他說(shuō)，深圳將深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書(shū)記關(guān)于金融工作的重要論述，聚焦服務(wù)落實(shí)國(guó)家重大戰(zhàn)略，持續(xù)深化與招商局集團(tuán)有限公司（招商金控實(shí)控人，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商局集團(tuán)”）務(wù)實(shí)合作，以招商金控設(shè)立為新契機(jī)，充分發(fā)揮前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)的示范引領(lǐng)作用，全面加強(qiáng)雙方在科技金融、綠色金融、普惠金融、跨境金融、財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域合作，著力打造全球創(chuàng)新資本形成中心、金融創(chuàng)新中心、金融科技中心和國(guó)際財(cái)富管理中心，攜手為建設(shè)粵港澳大灣區(qū)國(guó)際金融樞紐作出更大貢獻(xiàn)，以實(shí)際行動(dòng)迎接黨的二十大勝利召開(kāi)。

根據(jù)國(guó)務(wù)院2020年發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，不得登記為金融控股公司，不得在公司名稱(chēng)中使用“金融控股”“金融集團(tuán)”等字樣。

能夠使用“金融控股”字樣，即意味著已經(jīng)將金控牌照收入囊中。目前，取得金控牌照的平臺(tái)僅有3家，除招商金控以外，中國(guó)中信金融控股有限公司和北京金融控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京金控”）于今年3月獲批。此外，中國(guó)光大集團(tuán)股份公司、中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司關(guān)于設(shè)立金融控股公司的行政許可申請(qǐng)正在受理之中。

9月2日，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)公告，批準(zhǔn)招商局金融控股有限公司設(shè)立許可。據(jù)招商金控內(nèi)部人士透露，已有多家平臺(tái)想去現(xiàn)場(chǎng)“取經(jīng)”，其中不乏央企和地方國(guó)企。

為何諸多平臺(tái)急于取得金控牌照？一張金控牌照究竟意味著什么？

時(shí)間回溯至2005年。彼時(shí)，監(jiān)管層逐漸放開(kāi)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的入股限制，此后，控股金融機(jī)構(gòu)的浪潮掀起，一系列“資本系”相繼出現(xiàn)，其中即包括大量非金融企業(yè)通過(guò)發(fā)起設(shè)立、并購(gòu)、參股等方式投資金融機(jī)構(gòu)。

根據(jù)央行2018年相關(guān)報(bào)告，這些非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)，發(fā)揮過(guò)一些積極作用。比如，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)資本來(lái)源，補(bǔ)充資本，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互認(rèn)知和理解。但與此同時(shí)，非金融企業(yè)過(guò)度投資金融機(jī)構(gòu)，也帶來(lái)諸多副作用——過(guò)度投資、野蠻擴(kuò)張、虛假注資或循環(huán)注資、不當(dāng)干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)、通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送等。根據(jù)央行表述，這些副作用既容易助長(zhǎng)脫實(shí)向虛，也易于導(dǎo)致實(shí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)鬟f，迫切需要明確政策導(dǎo)向，加強(qiáng)監(jiān)管。

此后，對(duì)于金控平臺(tái)的監(jiān)管日漸嚴(yán)格起來(lái)，一批昔日風(fēng)靡一時(shí)的民資金控因存在較大風(fēng)險(xiǎn)而逐漸銷(xiāo)聲匿跡。2018年，央行公布5家金控模擬試點(diǎn)，招商局集團(tuán)、北京金控、上海國(guó)際集團(tuán)有限公司、蘇寧控股集團(tuán)有限公司、螞蟻金服（杭州）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司成為幸運(yùn)兒。目前，前2家已經(jīng)取得金控牌照。

2020年，兩份事關(guān)金控平臺(tái)的重磅文件發(fā)布，分別為國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》和央行印發(fā)的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《試行辦法》”）。后者對(duì)金控平臺(tái)下了“死命令”。

《試行辦法》規(guī)定，未獲得金融控股公司許可的，由中國(guó)人民銀行會(huì)同國(guó)務(wù)院銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，逾期不改正的，中國(guó)人民銀行可以會(huì)同國(guó)務(wù)院銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)其采取以下措施：（一）要求其部分轉(zhuǎn)讓對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)至喪失實(shí)質(zhì)控制權(quán)。（二）要求其全部轉(zhuǎn)讓對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。（三）其他糾正措施。

按照2018年央行報(bào)告，非金融企業(yè)控制的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)有數(shù)百家。吳博中告訴記者，這些控制金融機(jī)構(gòu)的非金融企業(yè)急需取得一張金控牌照。由于當(dāng)前獲得金控牌照的平臺(tái)僅有3家，此類(lèi)非金融企業(yè)尚未受到實(shí)質(zhì)性影響，但隨著更多金控牌照的下發(fā)，不久的將來(lái)，未能取得金控牌照的上述企業(yè)將不得不承受較大損失——?jiǎng)冸x部分金融業(yè)務(wù)。

正因如此，爭(zhēng)取一張金控牌照，成為諸多旗下?lián)碛卸嗉医鹑跈C(jī)構(gòu)平臺(tái)的當(dāng)務(wù)之急。然而，怎樣才能更快地申請(qǐng)到金融牌照？多數(shù)平臺(tái)尚且摸不著頭腦，當(dāng)招商金控拿下金控牌照后，它們中的一些便計(jì)劃前去尋求“奪牌錦囊”了。

嚴(yán)格的風(fēng)控管理+清晰的股權(quán)架構(gòu)

招商金控拿下國(guó)內(nèi)第三張金控牌照，同時(shí)成為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)資委”）體系內(nèi)的首家央企金控。招商局集團(tuán)通過(guò)招商局輪船持有招商金控100%股權(quán)，而招商局集團(tuán)則為國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬的國(guó)有獨(dú)資公司。

招商局集團(tuán)歷史悠久，所涉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣泛。其成立于1872年；金融業(yè)務(wù)起步于1875年，是年創(chuàng)辦中國(guó)第一家民族保險(xiǎn)公司——保險(xiǎn)招商局，并于次年創(chuàng)辦仁和保險(xiǎn)。目前，招商局集團(tuán)金融版圖已經(jīng)涵蓋銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、直接投資、租賃、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。招商金控直接持股管理的主要從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)有：招商銀行、招商證券、招商仁和人壽、招商創(chuàng)投、招商資本、招商租賃、招商平安資產(chǎn)、招商海達(dá)、招商保險(xiǎn)、國(guó)家級(jí)基金。

此番拿下金控牌照的招商金控，前身為招商局集團(tuán)內(nèi)部的金融事業(yè)部；1999年組建為公司——招商局金融集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商局金融集團(tuán)”），從事金融產(chǎn)業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)，并對(duì)招商局集團(tuán)內(nèi)的金融業(yè)務(wù)實(shí)施日常管理。2015年，招商局集團(tuán)部門(mén)機(jī)構(gòu)改革，正式成立金融事業(yè)部，為招商局集團(tuán)總部10部門(mén)之一，與招商局金融集團(tuán)“兩塊牌子，一套人馬”。

2016年起，招商局集團(tuán)即針對(duì)金融板塊持股比例分散問(wèn)題著手進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這也被視為招商金控能夠搶先拿下金控牌照的關(guān)鍵原因之一（2020年央行發(fā)布的《試行辦法》要求，非金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)公司治理規(guī)范，股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰）。

2016年，招商局集團(tuán)明確以深圳市招融投資控股有限公司（招商金控前身，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招融投資”）為主體，通過(guò)無(wú)償劃轉(zhuǎn)、現(xiàn)金收購(gòu)等方式整合境內(nèi)外金融股權(quán)。2017年12月，招商局集團(tuán)等5家公司被國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)納入金控模擬監(jiān)管試點(diǎn)。2020年10月，招商局集團(tuán)審議通過(guò)以招融投資為主體申請(qǐng)成為金融控股公司。2021年12月，央行受理了招融投資關(guān)于設(shè)立金融控股公司的行政許可申請(qǐng)。今年9月2日，招商局金融控股有限公司設(shè)立許可得以正式獲批。

“招商局集團(tuán)旗下金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域多樣，影響力大而管理規(guī)范；諸多金融機(jī)構(gòu)股權(quán)均通過(guò)招商金控持有，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰而集中。這是招商金控能夠搶先拿下金控牌照的重要原因，大概率也是其他平臺(tái)后續(xù)能夠成功申得金控牌照的必要條件?！眳遣┲兄毖浴?/p>

除上述兩點(diǎn)以外，嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理也被視為其成功獲得金控牌照的重要因素之一。

據(jù)招商金控相關(guān)人士介紹，在招商金控內(nèi)部，風(fēng)險(xiǎn)管理始終被放在管理工作的第一位，從成員企業(yè)董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)委制度的建立健全到數(shù)字化風(fēng)控技術(shù)共享平臺(tái)的逐步完善，招商金控對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理都貫穿其中。

2020年，招商局集團(tuán)董事長(zhǎng)繆建民要求金融板塊持續(xù)提升“三個(gè)能力”，風(fēng)險(xiǎn)管理即被列為首位。

治理架構(gòu)上，招商金控建立了三道風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)防線(xiàn)：第一道防線(xiàn)，以“4+N”部門(mén)作為最前端，加強(qiáng)對(duì)成員企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)政策、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)流程控制的指導(dǎo)；第二道防線(xiàn)，建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，作為中臺(tái)連接前、后臺(tái)，提供金融整體風(fēng)險(xiǎn)視圖；第三道防線(xiàn)，聚焦審計(jì)監(jiān)督，將除招商銀行、招商證券、博時(shí)基金以外的金融板塊成員企業(yè)審計(jì)工作全部集中。

風(fēng)險(xiǎn)管理具體做法上，招商金控則確立了“穩(wěn)健審慎、質(zhì)量?jī)?yōu)先”的風(fēng)險(xiǎn)文化，“三層三道、清晰職責(zé)”的風(fēng)險(xiǎn)治理，“管控共性，包容個(gè)性”的風(fēng)控模式，“專(zhuān)業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、穿透性”的風(fēng)控體系，“統(tǒng)一數(shù)據(jù)、風(fēng)控協(xié)同”的信息化建設(shè)及數(shù)字化賦能。

與此同時(shí)，其將風(fēng)險(xiǎn)管理納入考核機(jī)制。借鑒巴塞爾新資本協(xié)議ICAAP（內(nèi)部資本充足率）評(píng)估程序，結(jié)合量化和定性指標(biāo)建立全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，逐年開(kāi)展各成員企業(yè)全覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果反哺成員企業(yè)優(yōu)化風(fēng)控體系建設(shè)，并運(yùn)用于風(fēng)險(xiǎn)考核。對(duì)個(gè)人貫徹嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)制衡與自我約束，考慮業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)一線(xiàn)所涉及的風(fēng)險(xiǎn)與是否違反風(fēng)險(xiǎn)限額或其他風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，確保不會(huì)因過(guò)度承受風(fēng)險(xiǎn)而得到獎(jiǎng)勵(lì)。

此外，招商金控建立了風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)于新成立單位，要求“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)偏好不開(kāi)業(yè)”；對(duì)于已成立單位，每年檢視和優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)，并將風(fēng)險(xiǎn)考核結(jié)果與薪酬掛鉤。

截至2022年6月底，招商金控共計(jì)建設(shè)16個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理子系統(tǒng)，包括關(guān)聯(lián)交易管理、集中度風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)隔離評(píng)估等11個(gè)金控管理類(lèi)子系統(tǒng)；預(yù)警信號(hào)集散平臺(tái)、客戶(hù)評(píng)級(jí)系統(tǒng)、客戶(hù)輿情監(jiān)控等5個(gè)智能工具類(lèi)子系統(tǒng)。此外，還建設(shè)完成客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)全畫(huà)像、金融風(fēng)控、金融輿情3個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理類(lèi)手機(jī)端輕應(yīng)用。

“金融企業(yè)的本質(zhì)是承擔(dān)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，金控平臺(tái)由于實(shí)質(zhì)性控制多家金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)防控更是重中之重?？毓山鹑跈C(jī)構(gòu)的非金融企業(yè)在滿(mǎn)足覆蓋金融領(lǐng)域廣泛、股權(quán)架構(gòu)清晰而金融股權(quán)集中的前提下，若想拿下金控牌照，勢(shì)必要將風(fēng)險(xiǎn)防控放在首位，建立嚴(yán)格、規(guī)范、系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，盡量做到風(fēng)險(xiǎn)防控?zé)o懈可擊?！眳遣┲斜硎?。

（編輯：夏欣 校對(duì)：顏京寧）