本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：金子莘

今年最貴新股萬(wàn)潤(rùn)新能已于9月21日完成繳款，中一簽需繳14.99萬(wàn)元。

9月19日，科創(chuàng)板新股萬(wàn)潤(rùn)新能（688275.SH）正式開(kāi)啟申購(gòu)，本次發(fā)行數(shù)量為2130.3795萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金約63.89億元，為原計(jì)劃募集資金12.62億元的5倍多；此次發(fā)行價(jià)為299.88元/股，發(fā)行市盈率為75.25倍。據(jù)交易所公告，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，萬(wàn)潤(rùn)新能網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.0419%。

萬(wàn)潤(rùn)新能成功超越9月19日上市的華寶新能（301327.SZ）237.5元/股的發(fā)行價(jià)，成為今年以來(lái)最貴新股，同時(shí)也是A股史上第二貴新股。萬(wàn)潤(rùn)新能發(fā)布的上市結(jié)果公告顯示，網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)量為588.66萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為153.08萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為4.59億元，網(wǎng)上棄購(gòu)率為20.63%。

萬(wàn)潤(rùn)新能成立于2010年，主要從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品涵蓋磷酸鐵鋰正極材料及前驅(qū)體、錳酸鋰正極材料等。其中，磷酸鐵鋰占整體收入比重超過(guò)90%。它的前五大客戶(hù)分別是寧德時(shí)代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)（01211.HK）、中航鋰電、億緯鋰能(300014.SZ)和萬(wàn)向一二三等知名電池廠商。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，今年破200元的新股僅納芯微（688052.SH）一只，首日收盤(pán)上漲12.86%。華寶新能則遭遇開(kāi)盤(pán)破發(fā)，上市首日即下跌11.37%，目前仍處破發(fā)狀態(tài)。9月26日，華寶新能報(bào)收232.22元/股，當(dāng)天微漲0.67%。

寧德時(shí)代訂單翻倍

2021年，萬(wàn)潤(rùn)新能來(lái)自寧德時(shí)代、比亞迪等頭部大廠的銷(xiāo)售訂單均翻倍式增長(zhǎng)，公司整體利潤(rùn)增長(zhǎng)喜人。從收入構(gòu)成來(lái)看，磷酸鐵鋰是萬(wàn)潤(rùn)新能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。

自2019年以來(lái)，磷酸鐵鋰銷(xiāo)售收入占比已連續(xù)3年超過(guò)九成，尤其是2021年，該收入占比更是高達(dá)99.05%。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，萬(wàn)潤(rùn)新能磷酸鐵鋰銷(xiāo)售收入分別為6.96億元、6.20億元和21.69億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為92.67%、91.85%和99.05%。

從凈利潤(rùn)收入來(lái)看，2021年，萬(wàn)潤(rùn)新能開(kāi)始扭虧為盈。據(jù)萬(wàn)潤(rùn)新能招股書(shū)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，2019至2021年，萬(wàn)潤(rùn)新能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為7.66億元、6.88億元、22.29億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別約為-7338.57萬(wàn)元、-4461.16萬(wàn)元、3.53億元。

2022年，萬(wàn)潤(rùn)新能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)。招股書(shū)表示，基于謹(jǐn)慎性原則預(yù)測(cè)，2022年前三季度營(yíng)收為66.8億元到78億元，同比增長(zhǎng)483.22%至581.01%；預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約為7.4億元至8億元，同比增長(zhǎng)304.44%至337.23%；預(yù)計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)為7.2億元至7.8億元，同比增長(zhǎng)303.12%至336.71%。

圖源：圖蟲(chóng)

由于主營(yíng)業(yè)務(wù)高度集中于景氣度不斷提升的磷酸鐵鋰，導(dǎo)致萬(wàn)潤(rùn)新能客戶(hù)結(jié)構(gòu)持續(xù)向頭部廠商集中，前兩大客戶(hù)寧德時(shí)代與比亞迪占據(jù)萬(wàn)潤(rùn)新能訂單的九成以上。

2019至2021年，萬(wàn)潤(rùn)新能前五大客戶(hù)銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%，客戶(hù)集中度高。其中，寧德時(shí)代及比亞迪銷(xiāo)售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例合計(jì)70.09%、68.12%和80.63%。

時(shí)代周報(bào)記者梳理該司主要客戶(hù)銷(xiāo)售情況發(fā)現(xiàn)，頭部廠商對(duì)萬(wàn)潤(rùn)新能產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)力成倍增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，自2019年起，寧德時(shí)代穩(wěn)居萬(wàn)潤(rùn)新能第一大客戶(hù)席位。2021年貢獻(xiàn)銷(xiāo)售收入9.89億元，比2020年的4.09億元增長(zhǎng)了一倍多；比亞迪2021年的銷(xiāo)售貢獻(xiàn)達(dá)8.09億元，躍升為當(dāng)年的第二大客戶(hù)，較2020年的0.6億元漲幅近13倍，寧德時(shí)代和比亞迪2021年合計(jì)銷(xiāo)售收入占比較大，頭部客戶(hù)較為集中。

值得關(guān)注的是，萬(wàn)潤(rùn)新能是國(guó)家級(jí)第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。華金證券認(rèn)為，“萬(wàn)潤(rùn)新能的營(yíng)收規(guī)模處于同業(yè)中等水平，但在毛利率方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”中國(guó)化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)和分析，2019年和2020年，萬(wàn)潤(rùn)新能的市場(chǎng)份額位居行業(yè)第三。有股民對(duì)萬(wàn)潤(rùn)新能的未來(lái)走勢(shì)表示看好。

科創(chuàng)板新股表現(xiàn)亮眼

9月以來(lái)，上市新股整體表現(xiàn)雖不及預(yù)期 ，但科創(chuàng)板整體表現(xiàn)仍較為亮眼。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本月新上市的33只新股已有12只上市首日破發(fā)，首日破發(fā)率高達(dá)36.36%，首日收盤(pán)漲幅超50%有德邦科技（688035.SH）、奧浦邁（688293.SH）、昆工科技（831152.BJ）、唯萬(wàn)密封（301161.SZ）等4家，首日收盤(pán)漲幅分別為64.46%、58.65%、51.21%及50.32%。其中，漲幅最大的2家均為來(lái)自科創(chuàng)板。

德邦科技，是專(zhuān)業(yè)從事高端電子封裝材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)，主要產(chǎn)品包括集成電路封裝材料、智能終端封裝材料、新能源應(yīng)用材料、高端裝備應(yīng)用材料四大類(lèi)別。奧浦邁是一家專(zhuān)門(mén)從事細(xì)胞培養(yǎng)產(chǎn)品與服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，專(zhuān)注于抗體和疫苗用培養(yǎng)基的研發(fā)和生產(chǎn)，廣泛應(yīng)用于蛋白/抗體生產(chǎn)、疫苗生產(chǎn)、細(xì)胞治療和基因治療等生物制品生產(chǎn)領(lǐng)域。

科創(chuàng)板上市企業(yè)不僅股價(jià)表現(xiàn)較好，資金對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)的青睞也不減。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月23日融資余額增幅最大的是奧浦邁，最新融資余額為5500.96萬(wàn)元，環(huán)比增幅達(dá)34.15%。從整體市場(chǎng)層面來(lái)看，共有200只科創(chuàng)板個(gè)股融資余額環(huán)比增加，其中，9只標(biāo)的融資余額增幅超過(guò)10%。