追漲停被認(rèn)為是A股快速致富的方法之一，曾經(jīng)的漲停板敢死隊(duì)也一度成為散戶心目中的偶像，但現(xiàn)如今，這種追漲停的戰(zhàn)法已經(jīng)不適用A股市場(chǎng)，從概率上來(lái)說(shuō)普通人很難賺錢。以單日60只個(gè)股漲停為例，占目前A股市場(chǎng)5096只個(gè)股的1.2%。而即便是有幸買到了漲停板，60只股中次日低開(kāi)不賺錢的概率超過(guò)一半，整體算下來(lái)，投資者追漲停必虧。
如果是5000家上市公司，假設(shè)每天盤中有2500家公司是上漲的，2500家公司股價(jià)下跌，假如這2500家上漲的公司中有前10%的公司股價(jià)有較大概率漲停，那么投資者此時(shí)會(huì)有250只股票屬于目標(biāo)品種，那么投資者如果提前布局，那么有250分之60即24%的概率能夠捕捉到漲停的股票，但是問(wèn)題是，這60只盤中能夠漲停的股票，并不能全都堅(jiān)持到最后，最終能夠保持在漲停位置的，理論上不會(huì)超過(guò)30只，即投資者能夠在最終獲得漲停收益的概率不會(huì)超過(guò)12%，而另外88%的情況將是小賺、平手或者小虧，當(dāng)然也有比較小的概率是大虧，所以本欄認(rèn)為，投資者在早期從尚未漲停的股票中去捕捉漲停股，成功的概率為12%，同時(shí)又88%的概率會(huì)是達(dá)不到預(yù)期目的，總體而言，數(shù)學(xué)期望應(yīng)該是負(fù)值。
此外，如果投資者是等待股價(jià)沖擊漲停的一瞬間追入漲停板，此時(shí)投資者的買入成本是漲停板價(jià)格，對(duì)應(yīng)的是投資者已經(jīng)能夠確定自己追漲的股票處于60只盤中漲停的股票名單中，那么投資者有一半的概率可以在收盤時(shí)股價(jià)仍然處于漲停，也有一半的概率漲停板將會(huì)打開(kāi)，而堅(jiān)持到收盤的漲停股，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)的判斷，次日有大約一半的概率能夠高開(kāi)，投資者獲利，也有一半的概率會(huì)出現(xiàn)下跌或者平開(kāi)，投資者將會(huì)出現(xiàn)虧損，所以投資者大概有25%的概率能夠獲利，而另外75%的概率將會(huì)出現(xiàn)虧損的可能。
以上的測(cè)算并沒(méi)有考慮到傭金、印花稅等交易成本，所以實(shí)際上投資者的獲利概率將會(huì)更低，如果僅僅一次兩次的追逐漲停，那么各種情況都有可能出現(xiàn)，甚至投資者還有機(jī)會(huì)買入連續(xù)漲停的股票，而這些經(jīng)歷將會(huì)被投資者深刻記憶，也正是這些片段的記憶，激勵(lì)著投資者一次又一次的追逐漲停板，但在更多的次數(shù)中，投資者出現(xiàn)了不同程度的虧損，而隨著實(shí)驗(yàn)次數(shù)的不斷增加，數(shù)學(xué)方差將會(huì)越來(lái)越小，投資者出現(xiàn)盈利的概率也會(huì)也越來(lái)越低，這就是從長(zhǎng)期看，追逐漲停板的投資者鮮有盈利，而奉行長(zhǎng)期價(jià)值投資的投資者，雖然在投資生涯中沒(méi)有連續(xù)漲停的激情，但是最終都會(huì)收到比較滿意的對(duì)賬單。
所以本欄說(shuō)，如果投資者沒(méi)有十分準(zhǔn)確的判斷，最好不要去追逐漲停板，因?yàn)楣善睗q停并堅(jiān)持到最后且次日還能高開(kāi)的概率并不高，投資者追逐這種小概率事件得不償失。
北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)
