上市公司們不斷向市場(chǎng)釋放利好信息！

券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，10月16日，滬深兩市共有10家公司發(fā)布了新的回購(gòu)計(jì)劃，其中不乏大額回購(gòu)。長(zhǎng)城汽車(chē)上限達(dá)18億元，輕紡城擬回購(gòu)金額下限4.1億元，達(dá)到了公司目前市值的7.28%。另外，還有十余家上市公司的董監(jiān)高等關(guān)鍵少數(shù)公布了增持方案。

值得注意的是，年內(nèi)上市公司累計(jì)實(shí)施回購(gòu)已經(jīng)超過(guò)1000億元。股東增持也維持較高數(shù)量。市場(chǎng)人士指出，近年來(lái)，A股關(guān)于上市公司回購(gòu)以及董監(jiān)高增持等政策不斷完善，回購(gòu)、增持等操作更加便捷，制度的持續(xù)優(yōu)化在一步步為資本市場(chǎng)的平穩(wěn)、有效運(yùn)作提供助力，使得上市公司及關(guān)鍵人員在市場(chǎng)中能夠更好地發(fā)揮積極作用，給予投資者信心，有助于維護(hù)上市公司股價(jià)、保障投資者的利益。

上市公司年內(nèi)回購(gòu)規(guī)模超千億

長(zhǎng)城汽車(chē)16日晚間公告，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)A股，將用于實(shí)施員工持股計(jì)劃及/或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃?；刭?gòu)數(shù)量不低于2000萬(wàn)股(含)，不超過(guò)4000萬(wàn)股(含)?；刭?gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣45元/股(含)?；刭?gòu)期限自董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。以此計(jì)算，長(zhǎng)城汽車(chē)此次回購(gòu)金額上限高達(dá)18億元。

無(wú)獨(dú)有偶，輕紡城16日晚間公告，擬斥不超8.06億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)股份價(jià)格不超5.5元/股。輕紡城最新市值為56.29億元，本次擬回購(gòu)金額下限4.1億元，達(dá)到了公司目前市值的7.28%，回購(gòu)力度可見(jiàn)一斑。

上市公司回購(gòu)股份正在成為普遍現(xiàn)象。券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，10月16日晚間滬市新增回購(gòu)方案6家，分別為健康元、水星家紡、燕麥科技、天微電子、長(zhǎng)城汽車(chē)和輕紡城，合計(jì)計(jì)劃上限33.76億元。深市有韻達(dá)股份、水晶光電、雅化集團(tuán)、星源材質(zhì)等公司新推出回購(gòu)股份方案。

增持方面，滬市新增增持計(jì)劃6家，分別為三安光電、華潤(rùn)雙鶴、四川路橋、理工導(dǎo)航、統(tǒng)聯(lián)精密、金石資源，計(jì)劃下限金額合計(jì)2.13億元。深市有東華軟件、奧海科技等公司的重要股東新推出增持計(jì)劃。

董監(jiān)高為本次響應(yīng)增持的“主力軍”，41個(gè)增持主體中，董監(jiān)高有27個(gè)，達(dá)增持總?cè)藬?shù)的66%，展現(xiàn)了董監(jiān)高群體對(duì)自家公司未來(lái)股價(jià)的信心與定力。而新增增持計(jì)劃中，“國(guó)家隊(duì)”表現(xiàn)搶眼，地方國(guó)企四川路橋的控股股東蜀道集團(tuán)在完成上一輪高達(dá)5.77億元的增持后，繼續(xù)發(fā)布4億元上限的增持計(jì)劃。

今年以來(lái)，上市公司頻頻回購(gòu)，總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)千億元。不考慮16日新披露的回購(gòu)計(jì)劃，截至10月14日，深市共有226家上市公司新發(fā)布了擬進(jìn)行股份回購(gòu)的公告，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)約800億元。275家公司實(shí)施了股份回購(gòu)，金額合計(jì)已超450億元。

同樣，滬市期間有165家上市公司發(fā)布了回購(gòu)方案，擬回購(gòu)金額接近360億元。共有234家上市公司實(shí)施了股份回購(gòu)，回購(gòu)金額接近600億元。兩市上市公司回購(gòu)金額超過(guò)1000億元。

增持方面，滬市前9月共有129家上市公司的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等重要股東披露了增持計(jì)劃，擬增持金額約100億元。9月以來(lái)又有12家公司的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等披露了增持計(jì)劃，合計(jì)擬增持超2億元。深市截至10月14日則有116家上市公司的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等重要股東披露了增持計(jì)劃，擬增持金額超80億元。

不少上市公司的回購(gòu)和增持都具有明顯的象征意義。

比如，8月29日，中國(guó)石化披露總金額12.5億元-25億元的回購(gòu)方案。中國(guó)石化本次股份回購(gòu)，是公司上市22年以來(lái)首次實(shí)施股份回購(gòu)。

梅花生物則是連續(xù)回購(gòu)。公司于2021年11月13日披露回購(gòu)報(bào)告書(shū)，于2022年5月9日完成實(shí)施公告，公司累計(jì)回購(gòu)股份占公司總股本的0.84%，使用資金2億元，擬用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等用途。2022年5月23日，梅花生物又新增回購(gòu)方案，擬回購(gòu)總金額不低于8億元，不高于10億元，用于注銷(xiāo)減少注冊(cè)資本。截至2022年9月底，公司累計(jì)已回購(gòu)3240.53萬(wàn)股，支付總金額3.44億元。

制度呵護(hù)市場(chǎng)發(fā)展

事實(shí)上，A股上市公司回購(gòu)、增持等行為變化，背后離不開(kāi)監(jiān)管政策的支持。A股的回購(gòu)、增持等制度也在持續(xù)優(yōu)化。

以回購(gòu)為例，1994年以前我國(guó)有關(guān)股份回購(gòu)的規(guī)范極少，散見(jiàn)于法律、法規(guī)及規(guī)章中，且總體要求是要取得行政許可。1994年《公司法》第149條對(duì)股份回購(gòu)作出最基本的法律規(guī)定。此后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1997年發(fā)布了《上市公司章程指引》，該指引除規(guī)定股份回購(gòu)適用范圍和回購(gòu)股份注銷(xiāo)外，還明確規(guī)定股份回購(gòu)方式包括發(fā)出要約和公開(kāi)交易方式。

回購(gòu)制度的重大突破出現(xiàn)在2006年。2006年《公司法》修訂，回購(gòu)制度也有所調(diào)整，允許將回購(gòu)股份用于獎(jiǎng)勵(lì)公司員工，一定程度上引入了庫(kù)存股制度，為上市公司管理層推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制奠定了法律基礎(chǔ)，標(biāo)志A股股份回購(gòu)制度向前邁出了一大步。

增持也是如此，證監(jiān)會(huì)2007年制定發(fā)布《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，主要是對(duì)變動(dòng)后的披露和申報(bào)提出要求，也有短線交易、董監(jiān)高窗口期等防范內(nèi)幕交易的必要限制。交易所前期增持相關(guān)規(guī)定較為分散。

隨后，交易所層面增減持措施等進(jìn)一步優(yōu)化完善，比如，上交所今年修改規(guī)則，在維持持股變動(dòng)申報(bào)、增持計(jì)劃披露等要求不變的基礎(chǔ)上，刪除了大股東窗口期要求，僅對(duì)董監(jiān)高窗口期作出規(guī)定，與證監(jiān)會(huì)規(guī)則保持一致。

近兩年來(lái)，監(jiān)管層面對(duì)于上市公司回購(gòu)和增持等相關(guān)制度的優(yōu)化和完善更加重視，也通過(guò)進(jìn)一步花大力氣“建制度”，給市場(chǎng)釋放了更多的活力。

2018年10月26日，全國(guó)人大常委會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)公司法〉的決定》，對(duì)公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購(gòu)制度的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改，增加回購(gòu)情形、完善決策程序、明確回購(gòu)方式和庫(kù)存制度。

2018年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見(jiàn)》等法律法規(guī)和文件精神，拓寬回購(gòu)資金來(lái)源、適當(dāng)簡(jiǎn)化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，尤其是明確了為維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益所必須的適用情形及以此回購(gòu)的股份未來(lái)可以通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式出售。

2022年10月14日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》、《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》部分條款進(jìn)行修訂，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。同日晚間，滬深交易所分別修訂回購(gòu)股份指引和股份變動(dòng)管理指引，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

整體來(lái)看，上述規(guī)則的修訂內(nèi)容主要包括四大方面，分別是優(yōu)化上市公司回購(gòu)條件，放寬新上市公司回購(gòu)限制，完善回購(gòu)、增持窗口期，合理界定股份發(fā)行行為。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，回購(gòu)股份指引和股份變動(dòng)管理指引的修訂進(jìn)一步放寬了回購(gòu)股份限制，并優(yōu)化了窗口期安排，有利于上市公司和相關(guān)市場(chǎng)主體運(yùn)用回購(gòu)增持等市場(chǎng)化工具維護(hù)公司合理價(jià)值。

制度的優(yōu)化也得到了上市公司的積極回應(yīng)。自2013年至今，用友網(wǎng)絡(luò)實(shí)施了六次股份回購(gòu)，回購(gòu)金額共計(jì)24.2億元，控股股東及其一致行動(dòng)人實(shí)施了兩次股份增持，增持金額共計(jì)3.1億元。目前公司股份回購(gòu)計(jì)劃和股東增持計(jì)劃均在實(shí)施中。

“作為上市二十多年的公司，可以直觀感受到資本市場(chǎng)的回購(gòu)、增持制度在不斷完善，包括《公司法》前次修改，增加了回購(gòu)股份的情形，以及之前增持規(guī)則修改，刪除了控股股東增持的窗口期限制，持續(xù)為上市公司提供更便利好用的市場(chǎng)工具?！庇糜丫W(wǎng)絡(luò)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“本次制度修訂進(jìn)一步優(yōu)化了上市公司股份回購(gòu)規(guī)則，特別是縮短了上市公司回購(gòu)和董監(jiān)高增持的窗口期，進(jìn)一步提升了實(shí)施的便利性，使得上市公司可以根據(jù)市場(chǎng)情況迅速采取措施，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，提振市場(chǎng)信心。”

科達(dá)制造董秘李躍進(jìn)也表示：“不管是2018年修訂回購(gòu)規(guī)則縮短決策程序、增加回購(gòu)情形，還是本次修訂回購(gòu)、增持制度以進(jìn)一步放寬回購(gòu)股份限制、優(yōu)化窗口期安排，我們可以看到制度的持續(xù)優(yōu)化在一步步為資本市場(chǎng)的平穩(wěn)、有效運(yùn)作提供助力，使得上市公司及關(guān)鍵人員在市場(chǎng)中能夠更好地發(fā)揮積極作用，給予投資者信心，有助于維護(hù)上市公司股價(jià)、保障投資者的利益?！?022年9月16日以來(lái)，科達(dá)制造已實(shí)施回購(gòu)金額3.35億元。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

校對(duì)：王蔚