來(lái)源：直通IPO；文/邵延港

國(guó)產(chǎn)替代多年，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈終于上了一個(gè)新的臺(tái)階。華為新手機(jī)產(chǎn)品的突然開(kāi)售，不只點(diǎn)燃了中國(guó)消費(fèi)者的熱情，也讓市場(chǎng)重新審視中國(guó)半導(dǎo)體制造。

而近期，致力于國(guó)產(chǎn)替代的半導(dǎo)體軟件公司東方晶源微電子科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“東方晶源”）正式啟動(dòng)IPO進(jìn)程。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息，9月1日，東方晶源上市輔導(dǎo)備案獲證監(jiān)會(huì)受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投。

據(jù)了解，東方晶源主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦在集成電路制造良率管理領(lǐng)域，以降低芯片制造門檻為使命，其自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)首臺(tái)電子束芯片檢測(cè)設(shè)備，在2019年就交付中芯國(guó)際應(yīng)用驗(yàn)證旗下產(chǎn)品，補(bǔ)上了國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在電子束缺陷檢測(cè)設(shè)備上的短板。

作為高科技產(chǎn)業(yè)，東方晶源自成立起就受到資本青睞。據(jù)悉，東方晶源自2014年創(chuàng)立至今，已完成C輪融資，股東序列中包括深創(chuàng)投、亦莊國(guó)投、興橙資本、松禾資本、基石資本、金浦資本等知名機(jī)構(gòu)，外媒稱東方晶源估值約80億元，已符合行業(yè)獨(dú)角獸規(guī)模。

值得注意的是，東方晶源的創(chuàng)立更是離不開(kāi)河北知名鋼鐵企業(yè)津西集團(tuán)。如今，津西集團(tuán)已徹底從東方晶源的股權(quán)結(jié)構(gòu)中套現(xiàn)離場(chǎng)，但9年前的一次資本助力，卻為之后的中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)城上多壘了一塊磚。

津西鋼鐵集團(tuán)出資，前ASML員工回國(guó)創(chuàng)業(yè)

2012年，在國(guó)際光刻機(jī)制造巨頭ASML在硅谷的子公司Brion中任職的俞宗強(qiáng)，最終選擇離職。

大約兩年后，俞宗強(qiáng)于2014年1月在硅谷的圣何塞國(guó)際機(jī)場(chǎng)附近的辦公園區(qū)成立了初創(chuàng)公司XTAL，該公司主要設(shè)計(jì)和制造半導(dǎo)體設(shè)備并為行業(yè)提供咨詢服務(wù)。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)的俞宗強(qiáng)的內(nèi)心還有一個(gè)想法，就是能夠?yàn)橹袊?guó)的半導(dǎo)體事業(yè)做貢獻(xiàn)。無(wú)獨(dú)有偶，彼時(shí)國(guó)內(nèi)一家鋼鐵企業(yè)津西鋼鐵也在研究如何延伸集團(tuán)產(chǎn)業(yè)布局，進(jìn)軍高科技產(chǎn)業(yè)。

2014年2月，在津西鋼鐵及其控股股東中國(guó)東方集團(tuán)的第一筆投資中，俞宗強(qiáng)組建了一支由曾在美國(guó)、日本和歐洲的IC裝備制造和計(jì)算光刻公司關(guān)鍵崗位工作過(guò)的30多名專家構(gòu)成的核心團(tuán)隊(duì)，并確立了電子束圖像檢測(cè)和良率提升軟件解決方案的業(yè)務(wù)方向。2014年12月，東方晶源正式在北京亦莊經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)揭牌成立。

成立初期，東方晶源專注于集成電路良率管理，此外，東方晶源核心團(tuán)隊(duì)成員的工作經(jīng)驗(yàn)涵蓋IC制造和檢測(cè)設(shè)備、計(jì)算光刻和光刻機(jī)優(yōu)化、芯片設(shè)計(jì)和制程優(yōu)化技術(shù)，正好彌補(bǔ)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的短板。

公司成立后，東方晶源陸續(xù)與中科院微電子研究所和美國(guó)、日本企業(yè)及其他國(guó)家的高端用戶建立了合作關(guān)系，在美國(guó)硅谷、日本東京等地建有分部及合作公司。依托技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和全球化合作，東方晶源積極承擔(dān)國(guó)家科研項(xiàng)目，并在各產(chǎn)品線上先后實(shí)現(xiàn)了突破。

東方晶源通過(guò)自主研發(fā)的計(jì)算光刻軟件（OPC）、納米級(jí)電子束檢測(cè)裝備（EBI）、12吋和8吋關(guān)鍵尺寸量測(cè)裝備（CD-SEM）等三款核心產(chǎn)品，填補(bǔ)多項(xiàng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白。2022年，東方晶源持續(xù)推出多款軟件和硬件產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了多款產(chǎn)品的小規(guī)模量產(chǎn)和重復(fù)訂單。

據(jù)悉，2017年至2019年間，東方晶源電子光學(xué)系統(tǒng)研發(fā)取得突破，首次得到納米級(jí)電子束圖像，并且首臺(tái)套EBI設(shè)備出機(jī)國(guó)內(nèi)一線大廠中芯國(guó)際，首版套OPC軟件也通過(guò)客戶驗(yàn)證。2022年3月，東方晶源首臺(tái)8英寸關(guān)鍵尺寸量測(cè)裝備交付燕東微電子。

作為曾經(jīng)的“天使投資人”，津西鋼鐵早已功成身退，且已從這筆投資中獲得不菲的收益。據(jù)悉，中國(guó)東方集團(tuán)通過(guò)津西鋼鐵與俞宗強(qiáng)將東方晶源按照51：49的比例持股。在2020年8月，津西鋼鐵以1.085億元出售了東方晶源31%股份，在2021年4月，津西鋼鐵再次以8000萬(wàn)元的價(jià)格出售了東方晶源20%的股份。自此，津西鋼鐵不再持有東方晶源股份。

不過(guò)，隨著東方晶源業(yè)務(wù)逐漸深入，其在資本市場(chǎng)上受到青睞。當(dāng)時(shí)的東方晶源還處在投入階段，津西鋼鐵退出時(shí)，其他投資方也在陸續(xù)加入。

深創(chuàng)投、亦莊國(guó)投、興橙資本等機(jī)構(gòu)入股，東方晶源估值80億

東方晶源官網(wǎng)信息顯示，東方晶源目前完成三輪融資：其中A輪融資實(shí)現(xiàn)重組，B輪融資大額超募，又以高估值完成C輪數(shù)億元融資。

據(jù)悉，東方晶源的A輪融資，則是在2015年初，俞宗強(qiáng)等核心團(tuán)隊(duì)以技術(shù)入股，作價(jià)8060萬(wàn)元，通過(guò)中昌御聯(lián) (北京) 微電子科技有限公司持股東方晶源，由此東方晶源擁有多位股東，變更了公司性質(zhì)。并在這之后，亦莊國(guó)投等也開(kāi)始持股。

據(jù)東方晶源公告，其于2021年9月宣布完成新一輪數(shù)億元股權(quán)融資，本輪融資由賽領(lǐng)資本、深創(chuàng)投領(lǐng)投，眾多知名投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資。

2022年11月，東方晶源宣布完成新一輪近10億元股權(quán)融資。據(jù)悉此輪融資中，原股東興橙資本、諾華資本、亦莊創(chuàng)投、新鼎資本、松禾資本等機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持，同時(shí)，也有中地信基金、京國(guó)盛基金、數(shù)文基金、絲路華創(chuàng)、紅馬資本、五?？毓伞⑿揽沦Y本、安芯投資、基石資本、銀河源匯、名禾基金、上海復(fù)瀅、延瑞資管、華語(yǔ)資本等新進(jìn)投資機(jī)構(gòu)。

截至當(dāng)前，東方晶源無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為俞宗強(qiáng)，通過(guò)中昌御聯(lián) (北京) 微電子科技有限公司、鎮(zhèn)江展微集才企業(yè)管理中心(有限合伙) 、鎮(zhèn)江中昌聚才企業(yè)管理中心(有限合伙)、鎮(zhèn)江展微御聯(lián)企業(yè)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙) 、?？谥胁瓴牌髽I(yè)管理中心 (有限合伙) 和海口中昌菁才企業(yè)管理中心 (有限合伙) 六家公司合計(jì)控制公司34.63%的股權(quán)。

此外，天眼查數(shù)據(jù)顯示，興橙資本的持股比例達(dá)到20.18%，為第一大機(jī)構(gòu)股東。亦莊國(guó)投以6.1%的持股比例排在其后。

歷經(jīng)三輪融資，東方晶源得以補(bǔ)充研發(fā)投入和訂單履約交付，在近幾年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)替代浪潮中，東方晶源的估值一路飛漲。據(jù)了解，在完成最近一輪融資后，其估值達(dá)到80億。

東方晶源致力于提供極大規(guī)模集成電路產(chǎn)品和制造中制程優(yōu)化的解決方案與相關(guān)設(shè)備，服務(wù)對(duì)象為世界尖端的極大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)和制造企業(yè)。

旗下三大核心產(chǎn)品計(jì)算光刻軟件應(yīng)用于光刻掩膜版的優(yōu)化、納米級(jí)電子束檢測(cè)裝備是芯片制造過(guò)程中良率提升的關(guān)鍵設(shè)備、12吋和8吋關(guān)鍵尺寸量測(cè)裝備是芯片制造過(guò)程中質(zhì)量控制的關(guān)鍵設(shè)備。不過(guò)，想要做半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代，也會(huì)受到一些其他因素影響。

東方晶源自主研發(fā)的國(guó)產(chǎn)電子束芯片檢測(cè)設(shè)備，觸碰的正是光刻機(jī)巨頭ASML的蛋糕。如今，東方晶源已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，并實(shí)現(xiàn)工程化落地和商業(yè)化，俞宗強(qiáng)等人打造的中國(guó)芯的夢(mèng)想已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。

東方晶源正式啟動(dòng)IPO，預(yù)計(jì)明年沖擊資本市場(chǎng)，未來(lái)可以走向怎樣的高度，值得期待。