來源：獵云精選，文/盛佳瑩

三年虧174億的威馬汽車，本就等著上市補血，然而如今看來威馬汽車上市的希望渺茫。

9月8日晚間，港股上市公司APOLLO出行發(fā)布公告稱，終止收購?fù)R汽車。這意味著，威馬汽車計劃的借殼上市港股之路折戟。目前，威馬汽車方面暫未回應(yīng)。

此前，威馬汽車曾于2020年申請上交所科創(chuàng)板上市，此后又在2022年6月1日在港交所遞交招股書，但均失敗。

去年威馬汽車就陷入困境，巨額債務(wù)纏身、多家門店關(guān)閉、員工降薪，就在大家都以為威馬汽車很難支撐下去之時，威馬汽車與Apollo智慧出行戰(zhàn)略并購的消息成了一顆“定心丸”，今年7月威馬表示，正依法有序清償債務(wù)，并在積極推進新能源汽車出海計劃，有望于近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)正常運營。

然而如今收購終止，威馬汽車上市的希望再次破滅。

借殼上市折戟，威馬汽車難IPO

從2020年計劃科創(chuàng)板上市，到2022年威馬汽車變道在港交所遞交招股書，均以失敗告終，借殼成為了威馬上市唯一的選擇。

今年1月11日，APOLLO出行發(fā)布公告稱，將以20.2億美元向威馬汽車收購其子公司，通過以每股0.55港元配發(fā)288億股的方式進行結(jié)算。完成此次收購后，威馬汽車將持有APOLLO出行311億股股份，占比達到68.26%。

此次交易被視為是威馬汽車借殼上市的重要一步。

彼時，接近威馬汽車的人士曾透露，在完成并購上市同時，威馬將與阿波羅共同研發(fā)推出X@A量產(chǎn)智能轎跑，預(yù)計價格在10萬美元以上。威馬汽車將借此完成品牌與產(chǎn)品戰(zhàn)略升級。

事實上，APOLLO出行原名“力世紀(jì)”，以經(jīng)營珠寶及鐘表產(chǎn)品貿(mào)易起家，直到2017年進軍電動車行業(yè)，2022年9月，更名為APOLLO出行。

但從財報披露的信息來看，Apollo出行關(guān)于出行和汽車的業(yè)務(wù)占比仍在20%以下，主要營收仍來自珠寶及鐘表等銷售。

倘若和威馬汽車完成交易，威馬汽車可以借殼Apollo出行上市，Apollo出行也可加深汽車業(yè)務(wù)的布局。

但計劃趕不上變化。

根據(jù)APOLLO出行公告稱，終止收購協(xié)議原因在于考慮到全球市況動蕩及地緣政治沖突、金融市場氛圍持續(xù)不確定及疫情后短期經(jīng)濟復(fù)蘇等其他商業(yè)因素。

這對于威馬汽車而言是一記重錘。

一直以來，威馬汽車多方謀求上市最主要的原因在于——缺錢。

威馬汽車成立于2015年，是較早一批新勢力品牌，曾和蔚小理并肩被稱為“新勢力四小龍”。

創(chuàng)始人沈暉曾任職于吉利，是業(yè)內(nèi)有名的汽車?yán)媳?，不少人都看好威馬汽車。資本也紛紛下注，從2016年第一筆融資開始，威馬保持著一年至少一輪融資的速度，至今共計進行12輪融資，總額超過350億。

投資方既包括百度等互聯(lián)網(wǎng)公司，也包括盈科、信德以及海納亞洲創(chuàng)投基金等國際資本，還有上海國資投資平臺、湖北長江產(chǎn)業(yè)基金、合肥國資平臺、廣州金融控股集團等國內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金平臺，以及上汽集團、紅塔集團、紫光集團等產(chǎn)業(yè)公司參與。

但2021年12月拿到5億美元的D2輪融資之后，威馬就再也沒有進行過融資輸血了。

而威馬汽車自身也不具備自我造血的能力。從威馬汽車此前遞表的招股書來看，2019年-2021年，威馬汽車歸母凈利潤分別虧損44.45億元、50.84億元以及82.05億元，三年累計虧損人民幣174億元。

并且在2021年，威馬汽車凈資產(chǎn)為-205億元，已經(jīng)資不抵債。威馬汽車亟需“輸血”。

負(fù)面纏身，危局難解

威馬汽車的下墜從2020年開始發(fā)生。

2020年10月，威馬汽車因自燃召回了部分車輛。召回原因是由于電芯供應(yīng)商在生產(chǎn)過程中混入了雜質(zhì)，導(dǎo)致動力電池產(chǎn)生異?！拔鲣嚒?。

威馬高層也陸續(xù)出走。

先是威馬汽車原出行事業(yè)部劉立群離職，原首席零售官祁立人離職，隨后聯(lián)合創(chuàng)始人、首席出行官陸斌也宣布離職，他曾坦言威馬過于把重點放在融資上，忽略了自己在沒有資本投入的時候要怎么活下去。

2021年，入職不到半年的首席零售官唐軍也宣布離職。

進入2022年，威馬汽車的負(fù)面消息接踵而至。裁員、降薪、關(guān)門閉店、無車可售……

2022年11月，一份威馬汽車的內(nèi)部信揭開了最后一塊遮羞布。

沈暉宣布，為了應(yīng)對資金壓力，公司管理層帶頭主動降薪50%，基層員工工資打7折發(fā)放，同時威馬首款純電轎車M7的交付也被擱置。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2022年全年威馬累計銷量僅在3萬輛左右，而同期的哪吒、理想、蔚來等均已超過10萬輛。

當(dāng)年年底，威馬元老級人物，聯(lián)合創(chuàng)始人杜立剛離開。杜立剛曾是威馬汽車CFO，在威馬初期融資起到了關(guān)鍵作用，可以說是沈暉的左膀右臂。

威馬汽車的境地一直沒有好轉(zhuǎn)。今年沈暉一度成為老賴，8月威馬汽車又遭60億股權(quán)被凍結(jié)。

不過威馬汽車一直沒有放棄自救。在宣布與Apollo出行達成戰(zhàn)略并購消息的第二天，沈暉曾在社交平臺發(fā)了一個視頻，開頭第一句話是“活下去，像牲口一樣的活下去?！?/p>

今年7月初，威馬汽車曾公開表示，正依法有序清償債務(wù)，并在積極推進新能源汽車出海計劃，有望于近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)正常運營。

7月25日，威馬汽車發(fā)布一幅新車在港口等待上船的微博，暗示新車即將出海。沈暉轉(zhuǎn)發(fā)了該微博，表示“出發(fā)，一起去看海！”

不久后，市場還傳出威馬汽車已與集兆嘉智慧重工集團達成資本層面深度戰(zhàn)略合作，雙方擬通過重組威馬汽車開曼境外公司“威馬新能源商用車集團”，來開展威馬汽車的新能源商用車服務(wù)生態(tài)新業(yè)務(wù)，并且集兆嘉智慧重工將為威馬汽車注入20萬臺物流車及售貨車訂單。

不過徹底挽回頹勢，威馬汽車還有很長的一段路要走。