來(lái)源：直通IPO；文/孫媛

中秋+國(guó)慶，今年酒店真的賺麻了。

據(jù)攜程發(fā)布《中秋國(guó)慶旅游預(yù)測(cè)報(bào)告》報(bào)告顯示，截至9月13日，“十一”國(guó)內(nèi)游、出境游雙雙火爆，一些熱門(mén)旅游地的度假酒店、網(wǎng)紅民宿的熱門(mén)房型已經(jīng)“一房難求”。其中，杭州更是因?yàn)閬嗊\(yùn)會(huì)的舉辦，“十一”酒店預(yù)訂量同比增長(zhǎng)超8倍。

而就在酒店業(yè)創(chuàng)造新旅游高峰期間，服務(wù)中國(guó)酒店集團(tuán)50強(qiáng)超50%客戶(hù)、站在3萬(wàn)家酒店背后的數(shù)字化推手也默默進(jìn)行了A股IPO輔導(dǎo)備案登記，那就是大住宿業(yè)數(shù)字生態(tài)服務(wù)商綠云（全稱(chēng)：杭州綠云軟件股份有限公司）。

談及綠云，你可能會(huì)覺(jué)得有點(diǎn)陌生。但是如果你入住過(guò)錦江國(guó)際、尚美生活，亦或是開(kāi)元酒店、雷迪森、君瀾、萬(wàn)達(dá)，那么你大概率會(huì)用到這家公司的產(chǎn)品，就拿綠云智慧住產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，通過(guò)它就能實(shí)現(xiàn)“零”接觸30秒入住。簡(jiǎn)而言之，綠云就是以數(shù)字化為B端和C端實(shí)現(xiàn)降本增效。

而此番上市，也可以說(shuō)是意料之中。

早在2020年一年完成近億元B+輪、C輪兩輪融資，2021年完成股份改制后，就有消息傳出綠云的前期上市輔導(dǎo)工作已經(jīng)展開(kāi)。而過(guò)去三年無(wú)接觸服務(wù)的興起，則進(jìn)一步強(qiáng)化酒店數(shù)字化概念，也讓綠云用數(shù)字化降本增效的故事更具想象空間。在此次上市輔導(dǎo)啟動(dòng)前，綠云更是在今年年初完成1億元D輪融資，頗有加速推進(jìn)的態(tài)勢(shì)。

如今，乘著旅游業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇的東風(fēng)，綠云IPO又有幾成把握？

“死磕”P(pán)MS，浙大IT男跑出一個(gè)IPO

成立于2012年的綠云軟件，掌舵者是一個(gè)浙大IT男。

師從浙江大學(xué)人工智能研究所創(chuàng)始人何志均教授，楊銘魁自1988年就開(kāi)始研究PMS行業(yè)，于1989年完成了“Unihis賓館管理系統(tǒng)的研究和開(kāi)發(fā)”的碩士論文，并獲得當(dāng)年浙江大學(xué)優(yōu)秀碩士畢業(yè)論文。

畢業(yè)后，楊銘魁成為國(guó)內(nèi)最早一批投身于旅游飯店業(yè)信息化建設(shè)、開(kāi)發(fā)和服務(wù)的創(chuàng)業(yè)者，在1993年創(chuàng)立杭州西湖軟件（簡(jiǎn)稱(chēng)：西軟），最后以累計(jì)5700萬(wàn)元向石基出售其所持西軟股份，并在2011年退出離開(kāi)；彼時(shí)，綠云科技由郭迪勝于2010年創(chuàng)立，專(zhuān)注為中高端星級(jí)酒店提供信息技術(shù)解決方案。

2012年底，綠云科技投資設(shè)立綠云軟件并專(zhuān)注于為中低端酒店服務(wù)，2013年4月楊銘魁全資收購(gòu)綠云軟件，由此開(kāi)啟第二次創(chuàng)業(yè)。

隨后三年，兩家公司在研發(fā)、銷(xiāo)售等方面進(jìn)行大量合作。楊銘魁意識(shí)到，隨著酒店集中度越來(lái)越高，不少酒店集團(tuán)、酒店聯(lián)盟既有中高端酒店又有中低端酒店，與其同一個(gè)酒店集團(tuán)使用兩家公司的PMS，增加酒店的成本，不如自己率先打破邊界。

于是2016年，綠云科技與綠云軟件通過(guò)換股方式進(jìn)行合并重組，前者全面負(fù)責(zé)基礎(chǔ)云PMS平臺(tái)、電商平臺(tái)業(yè)務(wù)，后者將以數(shù)據(jù)平臺(tái)、投資管理業(yè)務(wù)為主，綠云科技則對(duì)外成為綠云軟件的全資子公司。合并后，綠云成為少數(shù)可覆蓋中高端酒店連鎖、經(jīng)濟(jì)型酒店連鎖、單體酒店、民宿、客棧等大住宿業(yè)態(tài)PMS廠商。

也正是這一轉(zhuǎn)型，讓綠云開(kāi)始在一級(jí)市場(chǎng)嶄露頭角，并開(kāi)啟了狂奔的態(tài)勢(shì)。

合并重組后一個(gè)月，綠云便接過(guò)了8500萬(wàn)元A輪融資的橄欖枝，分別由首業(yè)資本、博觀資產(chǎn)和夏菊投資各出資1500萬(wàn)元的股權(quán)投資，以及由浙商銀行提供的4000萬(wàn)元的五年授信貸款組成。

而對(duì)于綠云來(lái)說(shuō)，另一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)是2017年11月。

當(dāng)時(shí)Oracle宣布綠云將分銷(xiāo)、實(shí)施和支持Oracle解決方案及其他甲骨文產(chǎn)品，從此打破了該產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)唯一代理的局面，這成為綠云布局高星酒店市場(chǎng)的重要一步。

據(jù)悉，Oracle產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)最早一批使用者是外資高星酒店，后來(lái)不少?lài)?guó)內(nèi)的四星以上酒店也開(kāi)始使用，至今仍有新開(kāi)酒店指名要使用Opera PMS。在2007年登陸深交所的石基早期就是通過(guò)代理美國(guó)公司Micros（2014年被Orcale收購(gòu)）的明星產(chǎn)品酒店物業(yè)管理系統(tǒng)Opera PMS逐步進(jìn)入酒店信息化市場(chǎng)。

楊銘魁當(dāng)時(shí)在合作中表示，與Oracle的合作，最現(xiàn)實(shí)的回報(bào)是獲取了一個(gè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，服務(wù)的高星酒店數(shù)量會(huì)進(jìn)一步增加。但他也坦言綠云自研的PMS也在同步大力發(fā)展國(guó)內(nèi)高星酒店客戶(hù)，這與Oracle客戶(hù)群體并不沖突，反而是一種較強(qiáng)的互補(bǔ)。

根據(jù)官方提供的數(shù)據(jù)，綠云簽約了3萬(wàn)家大住宿客戶(hù)，以國(guó)內(nèi)外中檔和高星酒店為主要客戶(hù)，這部分客戶(hù)也是綠云的主要收益來(lái)源。其中，綠云服務(wù)了1200多家國(guó)際品牌酒店，占領(lǐng)70%的市場(chǎng)份額，成為Oracle主流服務(wù)商。

時(shí)至今日，綠云已轉(zhuǎn)型成為大住宿業(yè)數(shù)字生態(tài)服務(wù)商，形成包括綠云PMS、Oracle Hospitality（Opera PMS）、數(shù)據(jù)平臺(tái)和電商平臺(tái)在內(nèi)的四大業(yè)務(wù)集群，組合成酒店住宿、酒店餐飲、酒店集團(tuán)和文旅綜合體四大板塊，為大住宿業(yè)提供全場(chǎng)景數(shù)字化解決方案。楊銘魁對(duì)外透露，目前數(shù)據(jù)平臺(tái)和電商平臺(tái)客戶(hù)分別約5000家和3000家。

據(jù)上市輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，楊銘魁與高亮為控股股東，兩人直接、間接持股分別為25.65%、21.40%，合計(jì) 47.05%。

值得注意的是，高亮也曾是西軟持股人之一。根據(jù)石基2009年對(duì)西軟的第二次增持股權(quán)公告顯示，石基當(dāng)時(shí)以2250萬(wàn)元收購(gòu)高亮18%股權(quán)。于綠云而言，楊銘魁跟高亮等于是西軟原班人馬重操舊業(yè)。兩人此前創(chuàng)辦的西軟，現(xiàn)據(jù)官網(wǎng)顯示，全國(guó)累計(jì)簽約星級(jí)客戶(hù)超9000家。

7年5輪融資，攜程、同程相繼押注

發(fā)展至今，綠云在7年共計(jì)完成5輪融資，投資方包括同創(chuàng)偉業(yè)、科慧投資、招銀股權(quán)投資、杭州云曦、海控天程等。按天眼查數(shù)據(jù)估測(cè)，融資總額超4.65億元。

值得注意的是，科慧創(chuàng)投與?？靥斐瘫澈蠓謩e是攜程旅行與同程旅行，兩家分別于2020年和2023年以股權(quán)投資進(jìn)入。天眼查信息顯示，截至目前，科慧創(chuàng)投持股約3.85%，但海控天程的持股比例尚未展示。

在2020年接受攜程投資時(shí)，楊銘魁就表示融資僅為常規(guī)的財(cái)務(wù)投資，且只要投資對(duì)綠云有利，綠云并不排斥來(lái)自其他第三方平臺(tái)的投資。似乎為今年同程的押注埋下了伏筆。

而事實(shí)上，OTA與PMS廠商抱團(tuán)并不是新鮮事。

過(guò)去，攜程將慧評(píng)、中軟好泰、佳馳、客棧通等收入麾下，還投資了民宿PMS訂單來(lái)了；同程旅行旗下則有住哲、云掌柜、好棧友、金天鵝等PMS廠商；阿里戰(zhàn)略投資石基，美團(tuán)并購(gòu)別樣紅。而攜程與同程相繼看上了綠云，也算在情理之中，更何況，“雙程”過(guò)往投資布局亦深入酒店行業(yè)，可以為被投的PMS服務(wù)商提供更多酒店資源，實(shí)現(xiàn)共贏。

早在2010年，攜程就分別收購(gòu)漢庭約8%和首旅建國(guó)酒店15%的股份。在入股漢庭之前，攜程也多次增持國(guó)內(nèi)最大的經(jīng)濟(jì)型酒店如家。此外，客棧連鎖品牌久棲連鎖客棧、2019年赴港上市的浙江開(kāi)元酒店管理股份有限公司身后，都能看到攜程的身影。

而同程則持有上海美豪、湖南珀林各49%、44%的股權(quán)，據(jù)中國(guó)飯店協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2022年，美豪、珀林擁有客房數(shù)分別達(dá)到31537、29946間，在中國(guó)酒店集團(tuán)分列第22、24位。

故而，在接受投資的同時(shí)，綠云還與二者達(dá)成戰(zhàn)略合作。

攜程這邊，雙方在完全確保酒店數(shù)據(jù)所有權(quán)、在酒店提前授權(quán)基礎(chǔ)上，展開(kāi)級(jí)別和成功率更高的交易直連和服務(wù)直連合作；同程這邊，同程旅游“同驛貸”將為使用綠云PMS系統(tǒng)的酒店客戶(hù)提供大額融資服務(wù)。

簡(jiǎn)單來(lái)看，伴隨著大住宿產(chǎn)業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段以及頭腰部格局已定的現(xiàn)況，純粹的PMS業(yè)務(wù)天花板也顯而易見(jiàn)，于綠云而言，這不僅是資金支持，更是資源共通、以及未來(lái)發(fā)展的加持。

正如楊銘魁曾說(shuō)，PMS聚集了酒店最核心的數(shù)據(jù)，是酒店的超級(jí)中樞，對(duì)內(nèi)做業(yè)務(wù)延伸、對(duì)外做鏈接可以讓它的功能越來(lái)越強(qiáng)大。它也像中樞神經(jīng)，能與上下游的伙伴們進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，讓整個(gè)酒店的血管、器官都疏通、活躍，從而進(jìn)入到一個(gè)健康運(yùn)行的狀態(tài)。

始于PMS，但不止于PMS，在酒店業(yè)回暖的春風(fēng)下，綠云已踏上IPO征途。