本文轉(zhuǎn)載自：融中財(cái)經(jīng)，作者：王濤，編輯：吾人。獵云網(wǎng)已獲授權(quán)。

2023年，投資人們混的屬實(shí)不太好。

今年以來(lái)，募資、投退陷入雙難的境地，VC機(jī)構(gòu)的投資收益也在瘋狂降低。在此背景下，投資人們接連遭遇降薪、裁員、差旅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下降……曾經(jīng)光鮮亮麗的成功人士現(xiàn)在成為岌岌可危的隨時(shí)下崗人群。誰(shuí)也不知道下一個(gè)被炒魷魚的是不是自己。

于是，越來(lái)越多的投資人們開始了重新投簡(jiǎn)歷找工作或者開發(fā)副業(yè)。像有一些對(duì)自媒體玩的特別轉(zhuǎn)的投資人已經(jīng)慢慢在向網(wǎng)紅的道路上轉(zhuǎn)變，通過(guò)賣課賺到了當(dāng)投資人久久賺不到的巨款。但還有一部分堅(jiān)持在投資圈里奮斗的戰(zhàn)士，在為了自己的年終獎(jiǎng)金而奔走忙碌。

臨近年底，大部分投資人都把精力放到了募資上去，他們奔走在全國(guó)各地城市，哪里有錢就去哪里。而打摜蛋成了投資人討好老板尋求募資的手段之一。

“如果今年，你都沒(méi)有跟老板們打過(guò)幾局摜蛋，那你真應(yīng)該好好反思自己是不是一個(gè)合格的投資人?！北本┠惩顿Y機(jī)構(gòu)工作人員張偉向我們表示。今年以來(lái)，摜蛋突然在投資圈里爆火，逐漸取代了德州成為找LP組局最好的幫手。在眼下的投資圈里，打摜蛋這種娛樂(lè)活動(dòng)甚至成為了工作的一部分，張偉所在的投資機(jī)構(gòu)還曾專門組織過(guò)員工的摜蛋教學(xué)活動(dòng)。

經(jīng)歷了一整年辛苦的工作，到年底的大老板們對(duì)輕松娛樂(lè)的活動(dòng)很是向往。此時(shí)也成為了投資人組局摜蛋的黃金時(shí)刻。

01VC圈忙于打摜蛋募資

今年以來(lái)，券商、公募、銀行、創(chuàng)投圈，都在關(guān)注同一個(gè)熱點(diǎn)，那就是摜蛋。

之前同樣在金融圈爆火的紙牌游戲德州撲克是從華爾街引進(jìn)的舶來(lái)品，而新秀摜蛋起源于蘇北，流行于江淮地區(qū)，是正經(jīng)的國(guó)產(chǎn)的紙牌游戲。并且，從趨勢(shì)上來(lái)看，摜蛋在金融圈的火熱隱隱有超過(guò)德州撲克的機(jī)會(huì)。

“前幾天去中西部地區(qū)出差時(shí)，發(fā)現(xiàn)LP們對(duì)于吃飯喝酒的熱情下降了不少，取而代之的是打摜蛋。”華東地區(qū)一機(jī)構(gòu)的募資合伙人昭陽(yáng)表示?！霸瓉?lái)，跟LP組飯局，敬酒、聊天、奉承，一系列操作下來(lái)也未必所有人都會(huì)買賬?，F(xiàn)在呢？大老板們巴不得飯局速度結(jié)束回酒店摜蛋?！?/p>

同是華東地區(qū)某投資機(jī)構(gòu)的一位IR米彩也表示，早在兩三年前就知道摜蛋這種游戲，但當(dāng)時(shí)還沒(méi)有特別關(guān)注。直到今年，摜蛋的爆火風(fēng)突然刮了起來(lái)，機(jī)構(gòu)專門組織了摜蛋學(xué)習(xí)活動(dòng)。今年年底，米彩和她的團(tuán)隊(duì)組織了去江浙地區(qū)募資。出發(fā)前，特意在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部模擬訓(xùn)練摜蛋，以備不時(shí)之需。

不僅是機(jī)構(gòu)的打工人們，像華創(chuàng)資本創(chuàng)始合伙人熊偉銘這樣的重量級(jí)人物也在沉迷摜蛋。此前在面對(duì)媒體采訪時(shí)，他告訴編輯，頭天剛剛打了5個(gè)小時(shí)摜蛋。

像昭陽(yáng)和米彩這種年底出差去組局摜蛋的投資者們比比皆是。打摜蛋的時(shí)候，那種更加輕松，互動(dòng)性更高的過(guò)程十分適合去套話。這也是為什么投資人們喜歡通過(guò)組局摜蛋去完成募資要求的原因之一。

摜蛋已經(jīng)成為投資人完成募資的必要入場(chǎng)門票，在募資的社交場(chǎng)合中一般配置是一兩位LP，一個(gè)第三方，外加投資人組成。投資人在此牌桌上要當(dāng)好一個(gè)牌搭子的角色，讓老板玩舒服了是關(guān)鍵。

由于摜蛋是需要組隊(duì)的游戲，當(dāng)投資人與LP一隊(duì)時(shí)要通過(guò)手里的牌和已經(jīng)出掉的牌，大致估算隊(duì)友可能有些什么牌、要些什么牌，以便能互相幫襯、盡早配合LP把剩下的牌出完。以此彰顯自己高超摜蛋水平的同時(shí)，也讓LP感受贏了的喜悅?！凹纫\定而后動(dòng)，又要在變化無(wú)常中抓準(zhǔn)時(shí)機(jī)。十分符合當(dāng)今投行人士的工作風(fēng)格，這也導(dǎo)致有些LP對(duì)于摜蛋技術(shù)高超的投資人親切無(wú)比。”張偉向我們透露。

而當(dāng)投資人與LP在摜蛋中處在對(duì)立面時(shí)候，則是對(duì)投資人情商和技術(shù)的雙重考驗(yàn)。又要適當(dāng)防水讓LP贏，過(guò)程又不能太生硬讓LP發(fā)現(xiàn)端倪。如何“體面”的輸給LP已經(jīng)成為很多投資機(jī)構(gòu)中特有的教學(xué)了。“從老板打出的每一張牌中，要盡力去猜測(cè)他還可能有什么牌，有什么能管上你的牌，然后“藝術(shù)”地放牌讓老板管，結(jié)合時(shí)不時(shí)的兩句吹捧，那你組的這個(gè)牌局就可以算成功了。這是一種維系關(guān)系、向上溝通的技術(shù)?！?/p>

摜蛋講究合作精神，考驗(yàn)大家的配合能力，投資人的作用不只是幫助團(tuán)隊(duì)取得勝利，更重要的是要會(huì)給局中的核心人物打好下手。LP們打牌打的舒服了，后續(xù)的匹配信息和撮合交易可以變得更輕松一些。

02不愿意跳槽的投資人們爆發(fā)求生欲

值得一提的是，對(duì)于投資圈的此現(xiàn)象也有人提出了反對(duì)意見。不久前，北京某美元基金合伙人李達(dá)發(fā)了條微博，義正言辭與摜蛋劃清界限，表示“為了募資摜蛋”只是段子，看著樂(lè)一下就好，千萬(wàn)別當(dāng)真，募資是件嚴(yán)肅的事，要踏實(shí)走流程。最后李達(dá)更是表示與摜蛋劃清界限，不會(huì)靠陪人打摜蛋去吸引募資。語(yǔ)言中滿是“嫌棄”二字。

李達(dá)還在微博中進(jìn)一步提到，市場(chǎng)是變化發(fā)展的，那些募不到錢的最終自然淘汰自然消失，對(duì)整個(gè)投資行業(yè)良性循環(huán)發(fā)展也是件大好事。

或許其他的一些頭部機(jī)構(gòu)的投資人和李達(dá)抱有一樣的想法。因?yàn)椋衲晖顿Y行情變冷對(duì)他們的影響會(huì)小很多。但對(duì)于那些普通機(jī)構(gòu)的投資人來(lái)說(shuō)，凜冬的到來(lái)讓他們放下了夢(mèng)想和架子。這座大樓正在慢慢倒塌，樓里的人們?cè)谛量嗟厣嬷?/p>

從2016年至2023年，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中新成立機(jī)構(gòu)數(shù)量從2016年498家，2017年284家，逐年下滑。根據(jù)融中研究統(tǒng)計(jì)，2023年前三季度，中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)共計(jì)備案通過(guò)了5689只基金，同比下降12.22%。其中，私募股權(quán)投資基金為1982只，同比下降21.44%;創(chuàng)業(yè)投資基金為3707只，數(shù)量占比為65.16%，同比下降6.34%。

投資市場(chǎng)遭遇凜冬，還在其中奮斗的人們想盡頭腦去靠近LP尋求募資。摜蛋就是其中之一。就像壘資本矛哥曾說(shuō)的那樣：作為GP，每天干的就是兩件事。第一、把你的思想裝進(jìn)有錢人的腦袋；第二、把有錢人的錢裝進(jìn)你的池子。

有報(bào)告指出，中國(guó)的富豪數(shù)量正在快速增長(zhǎng)中。同時(shí)，在2021年，中國(guó)的私人總財(cái)富85.1萬(wàn)億美元，較前一年增長(zhǎng)15.1%；成年人口的人均財(cái)富為7.6萬(wàn)美元，較前一年增長(zhǎng)14.5%。

如此巨大的財(cái)富非常值得GP前去挖掘。而具體怎么接近則需要一塊敲門磚。像打打摜蛋和高爾夫不僅能自己娛樂(lè)一下又能拉近和大佬的距離，何樂(lè)而不為呢？

但其實(shí)，GP自身也知道摜蛋只是一種拉近距離的社交手段，和募資成功與否絕無(wú)因果關(guān)系。主要是營(yíng)造一個(gè)比較和諧愉快的氛圍，能夠更好地拉近GP與LP的距離，這樣溝通起來(lái)會(huì)更輕松。但想得到一位出資人的贊助，業(yè)績(jī)才是最重要的。

值得一提的是，在募資愈發(fā)困難的今天，有很多投資人也在嘗試另辟蹊徑。

像此前融中財(cái)經(jīng)采訪的某醫(yī)療基金的創(chuàng)始合伙人張達(dá)。他的基金曾經(jīng)都有著挺不錯(cuò)的業(yè)績(jī)并萌發(fā)出引入地方引導(dǎo)基金大規(guī)模募資的想法。但奈何風(fēng)險(xiǎn)的到來(lái)，最后變成小基金+專項(xiàng)基金的模式。

還有越來(lái)越多的中小VC為了迎合LP，將投資組合中的明星項(xiàng)目做成專項(xiàng)基金推薦給LP，甚至很多原來(lái)瞧不上專項(xiàng)基金的投資機(jī)構(gòu)還設(shè)立了專門部門人員來(lái)管理專項(xiàng)基金（募資）。

相較于盲池，很多LP認(rèn)為，專項(xiàng)基金的項(xiàng)目確定性更強(qiáng)，與其把資金交給盲池基金整天擔(dān)驚受怕，不如做專項(xiàng)基金勝算更高，回報(bào)周期也更短。

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，專項(xiàng)基金3-5年DPI達(dá)到1的概率高出盲池基金在7年DPI達(dá)到1的概率，因此很受LP歡迎。

打摜蛋、減小募資規(guī)模、轉(zhuǎn)專項(xiàng)基金，這些都是投資人在凜冬之下采用的生存方式，背后是滿滿的求生欲。

03摜蛋興起的背后映射著中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)的大變動(dòng)

而在摜蛋之前，投資圈全是玩德州撲克的。

華爾街著名投資人彼得林奇曾說(shuō)，“德州撲克可以教你的東西，比整個(gè)華爾街還多”，這句話讓德州撲克風(fēng)靡華爾街。上世紀(jì)90年代，美元基金進(jìn)入中國(guó)，同時(shí)也帶來(lái)了德州撲克。

當(dāng)時(shí)，為了向美元基金募資，VC機(jī)構(gòu)們都擺起了德州宴會(huì)?！爱?dāng)時(shí)德州打的好不好很重要，不同于摜蛋你只要讓領(lǐng)導(dǎo)們玩的舒服就可以，自己無(wú)所謂。但德州必須表現(xiàn)的讓人滿意才行。在有些LP的眼里，從你ALL IN、加碼、退出的時(shí)機(jī)中都表達(dá)著你的投資風(fēng)格和愿意承擔(dān)多大損失。”昭陽(yáng)介紹道。同時(shí)，跟隨著德州撲克一起火起來(lái)的還有紅酒。

直到硬科技時(shí)代的到來(lái)，美元基金逐漸在中國(guó)水土不服。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，美元基金募資規(guī)模同比下降41.5%；第三方機(jī)構(gòu)Crunchbase數(shù)據(jù)顯示，2023年前4個(gè)月，美國(guó)投資者參與對(duì)中國(guó)科技初創(chuàng)企業(yè)的交易少于20筆，不足去年平均水平的20%。

直到這時(shí)，紅酒+德州才變成了現(xiàn)在的摜蛋+白酒。所以投資圈的潮流娛樂(lè)方式的轉(zhuǎn)變背后其實(shí)是創(chuàng)投圈的大洗牌。

然而，德州之后為什么是摜蛋而不是其他紙牌游戲呢？

首先，這與摜蛋的發(fā)源地江蘇有關(guān)。江蘇在全國(guó)PE/VC領(lǐng)域扮演著重要的角色。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，到2022年，江蘇省的LP投資次數(shù)超過(guò)700筆，整體投資活躍度一直保持在前三位。而在今年九月，從投資活躍度和金額來(lái)看，江蘇省機(jī)構(gòu)LP的投資規(guī)模位列全國(guó)第三，僅次于廣東和浙江。

再加上其處于長(zhǎng)三角地區(qū)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍，創(chuàng)新能力最強(qiáng)的地區(qū)，區(qū)域內(nèi)民營(yíng)企業(yè)活躍，地方引導(dǎo)基金數(shù)量多。在著優(yōu)越的地理位置和成熟的地方產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)以及政策配套措施，江蘇自然成為了募資的首選地。不僅江蘇，與其相鄰的浙江、上海、安徽等地，LP們同樣表現(xiàn)活躍。自古以來(lái)，投資人們歷來(lái)是哪里有錢就去哪，所以，江蘇及其周邊地區(qū)也成為了GP們重點(diǎn)拜訪和投資的地區(qū)。

而摜蛋，作為江蘇地區(qū)最火熱的紙牌游戲，也使得GP入鄉(xiāng)隨俗，試圖用摜蛋接近LP和地方引導(dǎo)基金。而這些GP也成為了推動(dòng)摜蛋文化輸出到全國(guó)的直接推手。此前，一位常年扎根在江浙地區(qū)的機(jī)構(gòu)投資人告訴我們，江蘇地區(qū)的民企老板和大LP們超過(guò)70%都熱衷于摜蛋。

另外一方面，目前市場(chǎng)上大多是國(guó)資在投資。

根據(jù)數(shù)據(jù)：以政府機(jī)構(gòu)、政府出資平臺(tái)、國(guó)企、央企、政府引導(dǎo)基金等為代表的國(guó)資背景LP（有限合伙人）是中國(guó)募資市場(chǎng)的重要支撐。2023年上半年國(guó)有控股和國(guó)有參股LP的合計(jì)披露出資金額占比達(dá)71.2%。在這種國(guó)資占投資主導(dǎo)地位的市場(chǎng)環(huán)境下，如何與這些國(guó)資領(lǐng)導(dǎo)們搭上關(guān)系是每個(gè)投資人都要思考的問(wèn)題。

值得一提的是，相比于舶來(lái)品的德州撲克，摜蛋這種非物質(zhì)文化遺產(chǎn)更深得上了歲數(shù)的國(guó)資領(lǐng)導(dǎo)青睞。一方面在于摜蛋更考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)意識(shí)和思維活躍；另一方面，德州撲克涉賭事件越來(lái)越多，金額也越來(lái)越大，國(guó)家已經(jīng)下達(dá)政策大力整頓。而摜蛋則是國(guó)家體育總局都認(rèn)可的體育競(jìng)技項(xiàng)目，因此更容易得到國(guó)資領(lǐng)導(dǎo)的喜愛(ài)。

今年，幾大國(guó)資都有關(guān)于摜蛋的活動(dòng)。3月浙商證券內(nèi)部舉行職工摜蛋比賽；今年年中，中信證券向客戶派發(fā)的網(wǎng)紅摜蛋禮盒；最近，又有中國(guó)內(nèi)地首批成立五家基金管理公司之一的博時(shí)基金也流出“巔峰對(duì)決，誰(shuí)是摜君”25周年摜蛋比賽圖片。

梅花創(chuàng)投創(chuàng)始人吳世春在一個(gè)脫口秀視頻中也描述了同樣的現(xiàn)象：為了去政府募資學(xué)會(huì)了摜蛋。”

誰(shuí)又能想到，在投資行業(yè)整體下沉的背景下，小小的摜蛋成了投資人們向長(zhǎng)三角地區(qū)的LP和地方引導(dǎo)基金募資的工具。

（文中張偉、昭陽(yáng)、米彩、李達(dá)皆為化名）