6月14日，亞洲主要的線上同城物流平臺快狗打車披露全球發(fā)售公告。公告顯示，公司計劃在全球發(fā)售3120萬股股份（視超額配售權行使與否而定），其中312萬股于香港公開發(fā)售（可予重新分配），約占全球發(fā)售項下初步可供認購的發(fā)售股份總數(shù)的10%，另外的90%，即2808萬股計劃于國際發(fā)售（可予重新分配及視乎超額配售權行使與否而定）。

本次港股首發(fā)上市，快狗打車發(fā)售價將為每股21.50港元，假設超額配售權未獲行使，預計募資總額為6.71億港元，公司將于6月24日在聯(lián)交所主板掛牌交易，股份代號為2246。

據(jù)悉，快狗打車已與奇瑞商用車（安徽）有限公司（以下簡稱“奇瑞商用車”）和廣發(fā)全球資本有限公司（以下簡稱“廣發(fā)全球”）達成基石投資協(xié)議。兩家基石投資者已同意在若干條件的規(guī)限下，按發(fā)售價認購或促使其指定實體認購總金額約6350萬美元可購買的發(fā)售股份數(shù)目，其中，奇瑞商用車認購5000萬美元，廣發(fā)全球認購1350萬美元。

奇瑞商用車和快狗打車多有往來，快狗打車表示，考慮到奇瑞商用車主要關注的業(yè)務領域及雙方之間潛在的業(yè)務協(xié)同效應，公司將獲益于奇瑞商用車的基石投資；廣發(fā)全球此前與快狗打車并無關系，但快狗打車表示，廣發(fā)全球的基石投資將有助于提升公司形象，并表明有關投資者對公司的業(yè)務及前景充滿信心。

招股書顯示，目前快狗打車在中國內(nèi)地、中國香港、新加坡、韓國及印度的340多個城市開展業(yè)務。公司在中國內(nèi)地的品牌名稱為快狗打車，在亞洲其他國家和地區(qū)則稱為GOGOX。

2017年，58到家旗下58速運和香港同城物流平臺GOGOVAN合并，后整合為現(xiàn)在的快狗打車。公司聚焦同城物流市場，服務大中小企業(yè)及個人托運人。

據(jù)弗若斯特沙利文預計，亞洲同城物流市場規(guī)模從2017年的3095億美元增至2021年的4229億美元，期間年復合增長率為8.1%，并預計于2026年增至6580億美元，2022年至2026年年復合增長率為9.0%。

而中國內(nèi)地同城物流市場規(guī)模從2017年的8931億元增至2021年的1.32萬億元，期間年復合增長率為10.3%，且預計將繼續(xù)增至2026年的2.30萬億元，2022年至2026年的年復合增長率為11.3%。

受益于同城物流市場的高增長率和低滲透率，2019年~2021年，快狗打車分別錄得營業(yè)收入5.73億元、5.40億元和6.61億元。弗若斯特沙利文資料顯示，按2021年的交易總額計，快狗打車位居中國內(nèi)地線上同城物流市場第三，占據(jù)了3.2%的市場份額。

同樣按2021年交易總額計，快狗打車位居香港地區(qū)線上同城物流市場第一，占據(jù)超過一半的市場份額。

值得注意的是，無論是內(nèi)地還是香港，線上同城物流市場均呈現(xiàn)一家獨大的格局。內(nèi)地市場貨拉拉一騎絕塵，遠超排名第二的滴滴貨運。香港市場快狗打車也領先第二名貨拉拉超過30個百分點。

平臺經(jīng)濟的規(guī)模效應意味著贏家通吃。內(nèi)地市場貨拉拉最大，快狗打車2018年~2021年來自內(nèi)地市場的收入分別為3.33億元、3.54億元、2.80億元和3.44億元，來自于內(nèi)地市場的收入占總收入比重也從2018年的73.48%下降到2021年的51.99%。

香港作為快狗打車除內(nèi)地外的第二大市場，同期營業(yè)收入分別為0.79億元、1.21億元、1.48億元和1.73億元，香港市場收入占總收入的比重也從2018年的17.49%增長到了2021年的26.23%。但是，香港和內(nèi)地的市場規(guī)模不在一個量級上，一面是內(nèi)地市場份額尚小，競爭激烈，一面是香港市場規(guī)模有限，快狗打車的擴張之路任重而道遠。

目前，快狗打車的海外業(yè)務經(jīng)營由原GOGOVAN的聯(lián)合創(chuàng)始人之一，也是公司現(xiàn)任聯(lián)席行政總裁林凱源負責。公司也在招股書中表示計劃進一步擴大國際足跡并利用東南亞（例如越南和印度尼西亞）的增長潛力，2021年10月，快狗打車的越南附屬公司已取得企業(yè)注冊證。

此外，快狗打車賬上有超過10億元的商譽，主要因為2017年收購GOGOVAN形成。2018年~2021年，公司的商譽分別為10.42億元、10.49億元、10.29億元和10.20億元。快狗打車也在風險因素中提示，根據(jù)國際會計準則，公司并無攤銷商譽，但倘若有時間發(fā)生或情況變化顯示存在潛在減值，公司至少每年或更頻繁地進行減值測試。

目前，快狗打車尚未盈利，2018年至2021年四年間累計虧損凈額（經(jīng)調(diào)整）為16.77億元。本次港股上市募得資金凈額，有40%預計用于擴大用戶基礎及提升品牌知名度，20%預計用于開發(fā)新服務及產(chǎn)品以增強公司變現(xiàn)能力，20%預計用于海外市場尋求戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及/或收購，10%預計用于提升公司技術能力及增強研發(fā)能力，另有10%用于補充營運資金。

快狗打車上市后市場反應如何，銀柿財經(jīng)持續(xù)關注。

本文源自銀柿財經(jīng)