加密貨幣市場(chǎng)正在經(jīng)歷第五次的熊市。這輪熊市始于2021年11月，到目前為止已經(jīng)持續(xù)了7個(gè)月的價(jià)格下跌。許多人都在關(guān)心的問(wèn)題是: 它將會(huì)持續(xù)多久?
在這篇文章中，我將試圖通過(guò)查看歷史數(shù)據(jù)并結(jié)合對(duì)過(guò)去100年（美國(guó)）熊市和衰退的見(jiàn)解來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。
2013-2022年加密牛市和熊市
熊市、衰退和、蕭條有什么區(qū)別?
為了清楚地理解我們所談?wù)摰膬?nèi)容，我們需要先整理一些術(shù)語(yǔ)。
熊市——熊市是指股票或加密貨幣市場(chǎng)由于投資者的負(fù)面情緒而下跌20%或以上，并持續(xù)至少2個(gè)月。熊市經(jīng)常發(fā)生。平均而言，股市每3-4年發(fā)生一次。在加密貨幣市場(chǎng)中，熊市周期的間隔時(shí)間更短，大約為2年一次。
經(jīng)濟(jì)衰退——經(jīng)濟(jì)衰退通常是至少連續(xù)兩個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)衰退，定義為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的下降。大約每10年發(fā)生一次。這里需要理解的是:在經(jīng)濟(jì)衰退中，遭受打擊的不僅僅是金融市場(chǎng)，盡管熊市也經(jīng)常與之重合。在經(jīng)濟(jì)衰退中，整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在放緩。
蕭條——蕭條是一種持續(xù)3年或更長(zhǎng)時(shí)間的衰退。這種情況很少發(fā)生，上世紀(jì)30年代的美國(guó)大蕭條就是一個(gè)最好的例子。在全球范圍內(nèi)，在過(guò)去的100年里，我們?cè)诓煌膰?guó)家看到了幾次經(jīng)濟(jì)蕭條。
這張圖表很好地展示了美國(guó)當(dāng)前和過(guò)去的經(jīng)濟(jì)衰退。它展示了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在過(guò)去90年的下跌和持續(xù)時(shí)間方面是如何受到影響的。
2000年的熊市沒(méi)有包括在這張圖表中，因?yàn)樗掷m(xù)了600多天。美國(guó)股市當(dāng)前的熊市周期始于2022年1月，正如你所看到的，與歷史上的一些例子相比，它仍然可以被認(rèn)為是相當(dāng)溫和的。
你可能想知道，為什么我在這里把美國(guó)股市考慮在內(nèi)，而這篇文章是關(guān)于當(dāng)前的加密貨幣熊市。兩個(gè)原因:
一、這兩個(gè)金融市場(chǎng)都有許多相似之處。所以我們可以從股票市場(chǎng)中得到很多參考，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)的歷史要長(zhǎng)得多。
二、加密貨幣和美國(guó)股市之間的相關(guān)性很高。這意味著，當(dāng)股市上漲或下跌時(shí)，加密貨幣最有可能緊隨其后。換句話說(shuō)，影響標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的因素可能也會(huì)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
了解了以上所有情況，我們可以得出初步的結(jié)論。我們正處于熊市嗎?是的。加密貨幣和股票市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了幾個(gè)月的大幅下跌。
我們處于經(jīng)濟(jì)衰退期嗎? 是的。自2022年初以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)只會(huì)變得更糟——現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度達(dá)到臨界點(diǎn)。正如我在之前的文章中所寫(xiě)的那樣，最糟糕的情況還在后頭。最有可能的是，這整個(gè)事件將會(huì)伴隨我們很長(zhǎng)一段時(shí)間——直到2023年。
我們正處于蕭條期嗎? 不,還沒(méi)有。為此，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)需要持續(xù)到2024/2025年。雖然不可能預(yù)測(cè)事情會(huì)如何發(fā)展，但讓我們從現(xiàn)在開(kāi)始往好處想吧，希望來(lái)年情況會(huì)再次好轉(zhuǎn)。
我們能從過(guò)去的加密貨幣熊市中學(xué)到什么?
既然我們知道了我們所處的位置，我們還能從歷史數(shù)據(jù)中了解到什么?
一個(gè)顯而易見(jiàn)的步驟是，看看過(guò)去的加密貨幣熊市持續(xù)了多長(zhǎng)時(shí)間，以及下跌的力度有多大。
2011 – 2012年熊市
持續(xù)時(shí)間:約185天+幾個(gè)月的市場(chǎng)橫盤
市值下降:-40%
2013 – 2015年熊市
持續(xù)時(shí)間:約415天+幾個(gè)月的市場(chǎng)橫盤
市值下降:-83%
2017 – 2018年熊市
持續(xù)時(shí)間:約365天+幾個(gè)月的市場(chǎng)橫盤
市值下降:-84%
2019 – 2020年熊市
持續(xù)時(shí)間:約260天
市值下降:-62%
我們可以看到，加密貨幣熊市平均持續(xù)306天(外加接下來(lái)幾個(gè)月的大量橫盤走勢(shì))，跌幅約為61%。
但這一次可能會(huì)有所不同。
如前所述，我們正處于進(jìn)入衰退的過(guò)程中。這是加密貨幣熊市周期首次與經(jīng)濟(jì)衰退重合。
這可能意味著什么?
我們?cè)倏匆粡垐D表。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)的熊市發(fā)生但沒(méi)有與衰退重疊時(shí)，它們的時(shí)間要比同時(shí)發(fā)生衰退時(shí)短得多。
在美國(guó)股市，非衰退熊市周期通常平均只持續(xù)2-3個(gè)月，跌幅約為22%?；謴?fù)到之前高點(diǎn)的持續(xù)時(shí)間中值為11個(gè)月。然而，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，市場(chǎng)平均損失30%的價(jià)值。在底部形成后，恢復(fù)到之前高點(diǎn)所需的時(shí)間中值是48個(gè)月。
所有這一切是否意味著，加密貨幣的本輪熊市可能會(huì)比之前的熊市更長(zhǎng)、更艱難?這絕對(duì)是可能的。
此外，整體宏觀經(jīng)濟(jì)因素不利于市場(chǎng)前景很快恢復(fù)良好。
2022年比特幣價(jià)格會(huì)跌到多少?
具體會(huì)跌到多低，我想現(xiàn)在沒(méi)人會(huì)知道答案。我們只能分析技術(shù)和宏觀經(jīng)濟(jì)事實(shí)，以及應(yīng)該如何為即將發(fā)生的事情做準(zhǔn)備。
目前看起來(lái)不太有希望。但是，我們還有什么好消息嗎?
技術(shù)分析為我們提供了一線希望。月度相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)與2013-2015年、2017-2018年和2019-2020年熊市結(jié)束時(shí)處于相同的非常低的水平。在過(guò)去的熊市周期中，這就是觸底的信號(hào)。
單純從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，本輪熊市周期似乎不會(huì)很快結(jié)束。更重要的是，我們?nèi)孕铻閿?shù)月的價(jià)格下跌或充其量?jī)r(jià)格橫盤走勢(shì)做好準(zhǔn)備。但我們還從經(jīng)驗(yàn)中了解到:圍繞加密貨幣的情緒可能會(huì)迅速變化。
在任何情況下，保持頭腦冷靜是很重要的。與許多人的認(rèn)知相反，最大的損失不是在熊市的開(kāi)始，而是在熊市的最后三分之一。
