有一個問題想了好久，不知道該不該說，就是關(guān)于螞蟻金服上市的時間窗口問題。
螞蟻選了一個好的時間窗口無疑，就是在他的高速發(fā)展的頂峰時期、杠桿用到了極致，資產(chǎn)和利潤快速膨脹，凈資產(chǎn)收益率暴表，在這個時期籌備在科創(chuàng)板以90多倍的市盈率發(fā)行。
問題是，以這樣的方式上市，是不是像“亞洲最賺錢的公司”中石油一樣，讓我們站在喜馬拉雅之顛，在寒風(fēng)中凌亂。幾萬億的市值，真的有點(diǎn)怕怕怕呀。完全可以想象，如果上市后他的成長性就會斷崖式下跌，因?yàn)閲鴥?nèi)市場已快速占有、國際化很難看到。
好公司，我們都希望他上市，優(yōu)秀的公司也一定要留在國內(nèi)，大家一起分享好公司成長的紅利。
站在公眾的立場，應(yīng)該讓好公司在什么時間上市，就是時間窗口如何選擇。
有幾個問題：高杠桿的能力支持他的成長、大數(shù)據(jù)支持他的市場放貸能力、市場沒有完全開放的情況下他的高市場占有率，這些是不是一個公司獨(dú)有的。比如國有大行、股份制銀行和許多互聯(lián)網(wǎng)公司是否應(yīng)該都具備這種能力。
那沒有這種獨(dú)有能力，如果市場競爭充分的話，是否意味著這種高速成長和高市場占有率是不可持續(xù)的。
以公眾的立場來看，那是不是應(yīng)該等待市場達(dá)到充分競爭、基本成熟的時候才是讓他上市的最佳時間窗口。
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