今年，在多重因素影響下，加密貨幣市場(chǎng)山崩地裂，危機(jī)四伏，前有比特幣、以太坊腰斬，后有Celsius遭瘋狂擠兌、三箭資本面臨清算危機(jī)。
與此同時(shí)，各路“穩(wěn)定幣”也難逃厄運(yùn)：作為加密貨幣市場(chǎng)第三大穩(wěn)定幣，“算法穩(wěn)定幣”UST和其姊妹代幣，“幣圈茅臺(tái)”Luna遭遇死亡踩踏，UST從1美元/枚暴跌至26美分/枚，Luna幣值一度蒸發(fā)99％后，就連加密貨幣市場(chǎng)第一大穩(wěn)定幣USDT也頂不住了。有數(shù)據(jù)顯示，在短短三天內(nèi)，USDT兩度“脫鉤”。
而眼下，由波場(chǎng)創(chuàng)始人孫宇晨在算法穩(wěn)定幣TerraUSD崩盤(pán)之前推出的、具有爭(zhēng)議的穩(wěn)定幣USDD也難以維持與美元的掛鉤。
USDD也是一種所謂的“算法”穩(wěn)定幣，1枚USDD本應(yīng)始終值1美元。但在6月20日，USDD跌至93美分/枚的低位。而為了防止擠兌潮的出現(xiàn)，USDD的創(chuàng)造者已經(jīng)積累了價(jià)值近20億美元的比特幣和其他加密貨幣儲(chǔ)備，以提供緩沖。
這種情況導(dǎo)致人們擔(dān)心，USDD可能會(huì)重蹈TerraUSD或UST的覆轍，像它們一樣“脫鉤”，最終以崩潰告終。5月，UST的崩潰引發(fā)了加密市場(chǎng)貨幣的更廣泛拋售，而最近幾周日益加劇市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)使拋售潮愈演愈烈。
負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理USDD的波場(chǎng)（Tron DAO Reserve）表示，鑒于USDD的“去中心化”性質(zhì)，其價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)是可以預(yù)料的。上周，波場(chǎng)在推特上寫(xiě)道：“USDD一定百分比的波動(dòng)是不可避免的。目前，市場(chǎng)波動(dòng)率維持在3％上下，這是可以接受的范圍。波場(chǎng)將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，并采取相應(yīng)行動(dòng)?！?/p>
6月22日，USDD的交易價(jià)格約為97美分/枚。
盡管擔(dān)心Terra2.0的出現(xiàn)，但專(zhuān)家表示，這種情況不太可能發(fā)生，理由是USDD的規(guī)模要小得多，而且加密貨幣投資者對(duì)USDD的接受度也很低。
USDD是何方神圣？
在5月初UST開(kāi)始跌破1美元/枚的前幾天，波場(chǎng)推出了USDD。過(guò)去一周，在拋售加劇的情況下，USDD的交易價(jià)格一直低于“與美元掛鉤”的預(yù)期水平。
USDD實(shí)現(xiàn)與美元掛鉤并不是背靠大量現(xiàn)金和其他類(lèi)似現(xiàn)金的資產(chǎn)，而是運(yùn)行一種復(fù)雜的算法，即借助一個(gè)名為波場(chǎng)幣（Tron）的相關(guān)加密貨幣，來(lái)維持USDD與美元1：1等值。這與Terra的UST的運(yùn)作方式別無(wú)二致：每一枚UST創(chuàng)建或銷(xiāo)毀，就會(huì)對(duì)應(yīng)一個(gè)名為luna的姊妹幣銷(xiāo)毀或創(chuàng)建。依托這種方式，穩(wěn)定幣不需要依靠大量資產(chǎn)儲(chǔ)備，就能實(shí)現(xiàn)與美元的掛鉤。
而USDD與UST的另一個(gè)相似之處在于，為了提振價(jià)格并防止投資者批量離場(chǎng)，它已經(jīng)囤積了大量其他數(shù)字代幣作為資產(chǎn)儲(chǔ)備。作為前車(chē)之鑒的Terra也曾為了維持UST“穩(wěn)定幣”的地位，購(gòu)買(mǎi)了價(jià)值數(shù)十億美元的加密貨幣，但這一舉動(dòng)最終被證明是徒勞的。
惠譽(yù)評(píng)級(jí)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)主管Monsur Hussain表示，USDD使用加密貨幣作為儲(chǔ)備使其面臨與UST類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn)。Hussain補(bǔ)充說(shuō)：“在動(dòng)蕩時(shí)期，加密貨幣之間的價(jià)格高度相關(guān)?！?/p>
USDD還為投資者的USDD存款提供高達(dá)39％的利率。早前，加密貨幣借貸平臺(tái)Anchor同樣吹捧為持有UST的投資者提供高達(dá)20％的收益率。而現(xiàn)在，許多投資者認(rèn)為，如此高收益率是不可持續(xù)的。
“波場(chǎng)幣與USDD之父”孫宇晨是一名擅長(zhǎng)造勢(shì)的加密貨幣企業(yè)家，與Terra的創(chuàng)始人Do Kwon一樣，孫宇晨經(jīng)常使用Twitter來(lái)宣傳他的項(xiàng)目，并與自己的批評(píng)者們對(duì)線(xiàn)。在過(guò)去，孫宇晨曾數(shù)度卷入爭(zhēng)議和宣傳噱頭。2019年，他以460萬(wàn)美元拍下巴菲特午餐，但隨后“因病缺席”。時(shí)隔一年，這場(chǎng)昂貴的“雙向奔赴”才得以實(shí)現(xiàn)。
不會(huì)走Terra的老路
不可忽視的是，USDD和UST之間存在一些顯著差異。
一方面，USDD遠(yuǎn)不及Terra規(guī)模龐大：鼎盛時(shí)，Terra的UST和Luna代幣的總價(jià)值高達(dá)600億美元?；诖?，分析師表示，如果USDD也崩潰了，那么將不會(huì)像Terra那樣使加密市場(chǎng)元?dú)獯髠?/p>
加密數(shù)據(jù)公司Messari的研究分析師達(dá)斯汀·蒂安德（DustinTeander）表示，“USDD在加密貨幣市場(chǎng)的地位，還不足以獲得與UST等同的影響力”。Teander補(bǔ)充說(shuō)，USDD的使用遠(yuǎn)不及崩盤(pán)前的UST那么廣泛。
根據(jù)公共區(qū)塊鏈記錄，在波場(chǎng)區(qū)塊鏈上，持有波場(chǎng)幣的賬戶(hù)大約1萬(wàn)個(gè)。而在以太坊區(qū)塊鏈上，只有100多個(gè)賬戶(hù)持有波場(chǎng)幣。Hussain說(shuō)：“即便USDD真的崩盤(pán)了，它也不會(huì)像UST或LUNA崩盤(pán)那樣導(dǎo)致同樣程度的蔓延或恐懼。”
與僅由加密貨幣部分抵押的UST不同，USDD旨在超額抵押，這意味著其資產(chǎn)始終超過(guò)流通中的USDD數(shù)量。
波場(chǎng)方面表示，其資產(chǎn)儲(chǔ)備包含總價(jià)值超過(guò)19億美元的比特幣和其他加密貨幣，這其中，穩(wěn)定幣USDC和Tether赫然在列。此外，USDD的供應(yīng)量?jī)H約7億美元。用Teander的話(huà)來(lái)說(shuō)，這減少了Terra式崩潰的機(jī)會(huì)。
本文源自金十?dāng)?shù)據(jù)
