要說全世界最大的儲存人類創(chuàng)造財富的兩個池子，那當推美國的股市和中國的房市。

首先，說一個簡單的概念：一個國家的財富基本存在三個池子里，債券、房地產、股市，這三個池子分別把國家和居民的財富以貨幣化的方式體現了出來。為啥現金沒算呢，因為現金在不斷貶值?。?/p>

下圖是中美三個財富池子的統(tǒng)計數據，截止到2019年末的數據，單位是萬億人民幣。從數據上看中美的三個池子里積蓄的財富基本是等量的了，不同的是美國的股市池子存儲了329萬億的財富，中國的股市只有116萬億（統(tǒng)計數據包含國內A股加上香港股市）；中國的房市存儲了369萬億的財富。

中美三個財富池子數據統(tǒng)計

一、由此數據其實引發(fā)了市場上很多人的分析和判斷，比如：

1、未來美國的股市和中國的房市是中美兩國的軟肋，于是美股只要稍有風吹草動，就說“資本市場大崩潰來了”，中國的房市稍有下降，就說未來“中國房價得崩盤”。但是真的會么？留到下面說。

2、還有人說中國的宏觀杠桿率高于美國，因為中國當時的GDP只有不到100萬億水平，杠桿率也就是790%；美國當時的GDP是20萬億美元，算下來美國的杠桿率也530%。其實大家都差不多。

二、在我看來，這些數據最核心能代表的一個問題就是中美的財富總量已經基本持平。至于說中國房子多一些，美國股票市值高一些，這些都是階段現象，況且財富池子之間是可以互換的，并未一成不變下去。

三、先說下美股的股市：

說美國股市要崩潰的，實際上你要界定清楚是美國的道·瓊斯工業(yè)指數、標準普爾指數崩潰，還是納斯達克100指數崩盤，還是美國股市上市的7000多家上市公司整體市值大幅度縮水。其實我們日?？吹牡馈き偹构I(yè)指數、標準普爾指數、還有納斯達克100指數都是成分股指數，道·瓊斯工業(yè)指數（它僅包括30個著名大工商業(yè)公司，20家運輸業(yè)公司和15家公用事業(yè)大公司），標準普爾500指數是記錄美國500家最大上市公司的一個股票指數納斯達克100指數是市值最大的100家科技公司的組合。

支撐美股幾十年上漲的都是這個市場里面跑得最好的這60多家、100家、500多家最好資質的公司，而不是剩下那7000多只股票（紐交所和納斯達克就這么多），如果算上美國所有的股市全部上市公司是13000多家公司。

比如下圖的納斯達克100指數，排名前五的公司眼熟吧，這五家公司正好是大家熟悉的FAAMG，他們權重總和為37.399，將近40％ 。我們有充分的理由認為，這五家公司的整體走勢決定了納斯達克指數的趨勢方向。

如果你深入去看美股里面市值排名靠后的80%的那些公司的成交量和成交金額僅僅占全部的20%，是沒有成交量的（沒有成交量就是個股的成交量在10萬美金上下），如果你買進去恐大多數時間是賣不出的。（真正實現了持股不炒哈，這塊相當于我們現在提出的房住不炒概念）。

到這個層面，我們就容易判斷了，你看到蘋果、微軟、谷歌、intel、高通（手機芯片）、亞馬遜、臉書、推特、洛克希德馬?。ㄔ烀绹鴳?zhàn)斗機的）、巴菲特的伯克希爾、美國銀行、富國銀行摩根士丹利這些公司有衰敗的跡象么？ 全世界誰能搶占這些公司的市場和利潤呢？他們是各自細分領域的霸主，如果他們仍舊在全球市場上所向披靡，那么這些代表的500家公司占據了美股的50%以上的市值，憑什么說美股會崩潰呢？

況且我再說一個事實，美國政府將美國居民的養(yǎng)老金的一大部分作為基金投入到美國股市中，這部分占據了美股20萬億的市值（整個美股50萬億的市值），所以為什么美國的股市一跌，特朗普作為總統(tǒng)都不干呢？因為那是美國的根本所在。為什么全世界沒有人敢做空美國股市，因為那就是和世界上最強大的政府作對啊！那是瘋了么！

誠然，由于貨幣大放水階段性的美股會高估，當貨幣收縮的時候股市會回落，但只要上面那些優(yōu)秀的500家上市公司仍舊持續(xù)不斷的能夠賺取大把的利潤給美國股民，那么很快市值還會恢復的。但剩下那7000多家或者說13000多家可就不一定了，可能市值大幅度縮水，可能一下跌去80%，更有可能根本賣不出。這才是美股的更全面的情況。

四、再說下中國的房市：

中國的房地產市場總價值在2019年的時候已經接近369萬億（估算值，實際數只有國家統(tǒng)計局內部有），也有專家說道2021年末中國房地產總市值已經到了450萬億。

但根據專家分析，2019年北上廣深4個城市住房市值85萬億元，占全國四分之一。其中一線、二線、三四線城市住房市值分別為85、107、148萬億元，占全國比重分別為25%、31%、44%。要說北上廣深的房子能崩盤估計沒戲，因為全中國的人都在想辦法落戶到這四個城市，還有二線城市（也就是各省的省會），基本上一二線加起來也就50多個，剩下的三四線城市350個城市絕大多數人口在流出狀態(tài)。

所以討論中國房市上漲還是下跌，需要從細分市場上看，畢竟一二線未來仍然是有人口流入的，三四線恐怕就不那么樂觀了；再疊加每年17億平方米的新建商品房上市，1700萬套啊，需要1700萬個家庭出錢買的哦，否則就落在開發(fā)商手里了，那就去不了杠桿了。

所以如果參照股市給中國股市一、二、三、四線城市分別編個房地產指數，那估計大概率一、二線長期上漲，三四線指數就根多年不變的上證指數一樣吧，更重要的一點，未來三四線城市里面大多數可能沒有流動性，也就是也賣不出，因為供應嚴重過剩，真正實現房住不炒。而對于一二線城市來講，只要中國經濟還在發(fā)展、GDP還在增量、出口貿易還在持續(xù)、那么人口就還得流入，房價中長期看大概率還是有漲的，只不過漲的部分大部分要被三四線的下跌抵消吧。

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