僅僅13個交易日，一家香港獨(dú)角獸何以一躍成為中概股市值第二？

冷門中概股尚乘數(shù)科于7月15日登陸紐約證券交易所，13個交易日后，股價(jià)已從發(fā)行價(jià)的7.8美元，飆升至8月2日收盤的1679美元，漲幅高達(dá)214倍。尤其值得一提的是，該公司總市值一度高達(dá)3106.91億美元（約合人民幣2.1萬億元），超越阿里巴巴，排名中概股第二位，僅次于臺積電，市值近乎等于5個拼多多。

不過，8月3日晚間，暴漲沒有繼續(xù)。尚乘數(shù)科迎來的卻是暴跌，盤中觸發(fā)熔斷，停牌前跌41%，報(bào)990美元，總市值1831.95億美元。

從該公司股東背景來看，尚乘數(shù)科大股東為尚乘IDEA集團(tuán)，兩者都是由尚乘集團(tuán)分拆而來。資料顯示，尚乘集團(tuán)是亞洲最大的民營獨(dú)立投資銀行，也是香港領(lǐng)先的綜合性金融機(jī)構(gòu)和最大的獨(dú)立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司之一。而尚乘集團(tuán)的創(chuàng)始股東是香港首富李嘉誠旗下的長江實(shí)業(yè)集團(tuán)（長實(shí)）和和記黃埔。

不過，尚乘數(shù)科目前的營收體量尚不足2億，能否支撐2萬億元的市值，有待市場檢驗(yàn)。有市場人士分析認(rèn)為，這是一次短中期場內(nèi)資本達(dá)成共識的結(jié)果。此外，公司方面至少有兩個問題需要引起投資者的重視，一是金融科技賽道監(jiān)管漸嚴(yán)，區(qū)域市場的合法合規(guī)問題需要引起重視。另外，尚乘集團(tuán)董事長蔡志堅(jiān)正面臨或?qū)⒈幌愀圩C券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會禁業(yè)兩年。

13個交易日股價(jià)暴漲214倍

近日，一家香港獨(dú)角獸——尚乘數(shù)科股價(jià)直線躥升，該公司于7月15日登陸紐交所，公司發(fā)行價(jià)為7.8美元，上市后僅13個交易日，股價(jià)已暴漲214倍。

觀察尚乘數(shù)科的股價(jià)走勢，可以說令人嘆為觀止。7月15日上市當(dāng)天，公司股價(jià)上漲107%，在平穩(wěn)交易5個交易日后，7月22日，股價(jià)上漲234%。而7月26日到8月1日的5個交易日里，分別上漲28%、36%、134%、122%、85%。

8月2日，尚乘數(shù)科延續(xù)大漲趨勢，盤中一度漲至2555.3美元，最大漲幅244%，市值一度達(dá)4727.3億美元，位列全球市值第九，超越英偉達(dá)、Meta等巨頭。截至收盤，報(bào)1679美元，總市值達(dá)3106.91億美元（約合人民幣2.1萬億元）。

這家上市半個月左右的公司，總市值一度超過阿里巴巴，排名中概股第二位，僅次于臺積電，市值近乎等于5個拼多多。

不過，8月3日晚間，尚乘數(shù)盤中暴跌并觸發(fā)熔斷，停牌前跌41%，報(bào)990美元，總市值跌至1831.95億美元。

牛股有何來頭？

尚乘數(shù)科全名尚乘數(shù)字有限公司，總部位于中國香港。公開信息顯示，尚乘數(shù)科公司于2019年9月12日在開曼群島注冊成立并注冊為豁免有限責(zé)任公司。公司通過其子公司，主要參與提供數(shù)字金融服務(wù)和蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案板塊下的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)和蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案服務(wù)，以及數(shù)字投資活動。該集團(tuán)還投資于創(chuàng)新技術(shù)公司。

根據(jù)公司招股說明書，公司大股東為尚乘IDEA集團(tuán)，持股比例為88.7%。據(jù)悉，尚乘數(shù)科和尚乘IDEA集團(tuán)（原名尚乘國際），都是由尚乘集團(tuán)分拆而來。資料顯示，尚乘集團(tuán)是亞洲最大的民營獨(dú)立投資銀行，也是香港領(lǐng)先的綜合性金融機(jī)構(gòu)和最大的獨(dú)立非銀行資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司之一。而尚乘集團(tuán)的創(chuàng)始股東是香港首富李嘉誠旗下的長江實(shí)業(yè)集團(tuán)（長實(shí)）和和記黃埔。

2019年8月，尚乘集團(tuán)分拆其投資銀行及傳統(tǒng)金融板塊——尚乘國際在紐交所上市。2020年，尚乘國際在新加坡交易所二次上市，成為第一家在美國和新加坡兩地上市的公司。

值得注意的是，在赴美上市前，尚乘國際進(jìn)行了Pre-IPO輪融資，其中，投資機(jī)構(gòu)包括雷軍的小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創(chuàng)辦的隆領(lǐng)投資。

此外，尚乘集團(tuán)還與小米集團(tuán)共同出資設(shè)立合資企業(yè)洞見金融科技有限公司，并獲香港金融管理局頒發(fā)的虛擬銀行牌照。小米集團(tuán)出資占比90%，尚乘集團(tuán)占比10%。

尚乘國際上市前，經(jīng)中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，引入小米旗下數(shù)字金融平臺天星數(shù)（原小米數(shù)科）作為戰(zhàn)略投資者。今年年初，尚乘國際宣布與多家尚乘數(shù)科的戰(zhàn)略股東、機(jī)構(gòu)投資者以及尚乘集團(tuán)簽署股權(quán)買賣協(xié)議，正式收購尚乘數(shù)科的控股權(quán)。

完成收購的公司將更名為尚乘IDEA集團(tuán)，上市代碼由HKIB即將變更為AMTD。新的IDEA集團(tuán)包含了傳統(tǒng)金融牌照、數(shù)字工具，媒體文娛、尚乘蛛網(wǎng)生態(tài)圈等多元方面。

值得注意的是，尚乘IDEA集團(tuán)8月2日大漲236.54%，不過，尚乘IDEA集團(tuán)其目前市值僅約26億美元，與子公司尚乘數(shù)科市值差距頗為懸殊。

2萬億市值如何支撐？

不過，尚乘數(shù)科目前的營收體量尚不足2億，能否支撐2萬億元的市值，有待市場檢驗(yàn)。

尚乘數(shù)科招股書顯示，2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，尚乘數(shù)科總收入分別約為1455.4萬港元、1.68億港元和1.96億港元；期內(nèi)利潤分別為2154.4萬港元、1.58億港元及1.72億港元。公司利潤率保持高達(dá)87%以上。

其中，數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)和“尚乘蛛網(wǎng)”生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要收入。2021財(cái)年，該業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)總營收的80%，達(dá)1.57億港元。

公司稱，來自數(shù)字和傳統(tǒng)金融行業(yè)、科技行業(yè)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等不同領(lǐng)域的合作伙伴，都可以在蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)中實(shí)現(xiàn)連接，系統(tǒng)可以為客戶提供資本、技術(shù)、指導(dǎo)和其他資源，加速和增強(qiáng)其業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

關(guān)于公司股價(jià)近期的急速上漲，有市場人士分析認(rèn)為，這是一次短中期場內(nèi)資本達(dá)成共識的結(jié)果。尚乘數(shù)科即代表Digital數(shù)字化，旗下?lián)碛谢虿呗酝顿Y了亞洲稀缺的金融牌照，連接?xùn)|南亞與大中華區(qū)，提供一站式數(shù)字金融服務(wù)，這一優(yōu)勢吸引了更多資金注入。

有業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，公司股東或者關(guān)聯(lián)交易方的可能性很大。他表示，從近幾日交易量來看，公司單日交易量均為幾十萬股。按照公司1.85億的總股本，1%也將近200萬股。

富途投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海外IPO新股沒有歷史籌碼，關(guān)注度由低走高過程中，容易引起市場情緒的集中催化。當(dāng)前市場缺乏賺錢熱點(diǎn)，短炒資金集中炒作尚乘數(shù)科，投資者應(yīng)該優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

此外，公司方面至少有兩個問題需要引起投資者的重視，一是金融科技賽道監(jiān)管漸嚴(yán)，區(qū)域市場的合法合規(guī)問題需要引起重視。

公司招股書中寫道當(dāng)提供新產(chǎn)品和服務(wù)，與更廣泛市場客戶進(jìn)行交易將暴露更多風(fēng)險(xiǎn)。“接下來公司目標(biāo)是繼續(xù)向東南亞等地區(qū)擴(kuò)張，在新加坡成立銀行且合并到報(bào)表——這些都有待監(jiān)管部門批準(zhǔn)?！惫颈硎?，將在數(shù)字金融服務(wù)行業(yè)進(jìn)行收購、換股、投資、合資或組建其他戰(zhàn)略聯(lián)盟。

另外，尚乘集團(tuán)董事長蔡志堅(jiān)正面臨或?qū)⒈幌愀圩C券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會禁業(yè)兩年。不過，蔡志堅(jiān)本人上訴復(fù)核，目前該案尚待審理，禁令暫未生效，事件后續(xù)發(fā)展仍有待追蹤。

公開資料顯示，蔡志堅(jiān)現(xiàn)年43歲，擁有加拿大滑鐵盧大學(xué)會計(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。畢業(yè)后的他回流中國，在2001年至2005年間任職于普華永道香港和北京辦事處。此后他先轉(zhuǎn)投花旗銀行，后又重返普華永道任香港企業(yè)融資部總監(jiān)，接著加盟瑞銀成為投行家。此后他又一度掛職中民投，同時(shí)掌舵尚乘，目前為尚乘的董事長兼首席執(zhí)行官。

此次禁令事關(guān)他早年在投行瑞銀香港辦公室工作時(shí)的潛在違規(guī)行為。2014至2015年于瑞銀工作時(shí)期，蔡志堅(jiān)作為銀行家參與了兩個項(xiàng)目，由于項(xiàng)目中存在利益沖突及信息披露問題，而遭到香港證監(jiān)會調(diào)查。

根據(jù)裁決書和審裁處的公示，香港證監(jiān)會在2020年12月16日向蔡志堅(jiān)發(fā)出一份擬定紀(jì)律行動通知，并于2021年4月16日收到他的書面反駁回復(fù)。2022年1月14日，香港證監(jiān)會正式對其發(fā)出禁止重投業(yè)界兩年的紀(jì)律處罰令。

2022年2月4日，蔡志堅(jiān)就禁令向?qū)彶锰幪岢鰪?fù)核申請，并于2022年3月9日及4月20日進(jìn)行了復(fù)核初步會議。此案的正式審理聆訊將于2022年12月12日至12月16日進(jìn)行。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒