很多人知道、敬仰巴菲特，皆因其巨大的財富，和著名的語錄如上，并對其投資哲學并不熟悉，而幾十年堅持的投資哲學，讓伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)居于福布斯2022年全球企業(yè)2000強中第5位，每年5月初的股東大會，數(shù)萬的股東前來朝圣參會，巴菲特和芒格倆人喝著可口可樂，吃著零食坐近5個小時，問答各類投資者的問題（這是每年最期待的時刻）。巴菲特個人實時凈資產(chǎn)$101.6B 2022/08/06Berkshire Hathaway市值6464.92億美金 2022/08/06BRK-A每股股價 $439,528.92，全球最貴股票
** 數(shù)據(jù)來自于Forbes & Yahoo Finance.巴菲特連續(xù)50年寫致股東的信，闡述其投資狀況及價值投資理念。在最新一份（2020年度）致股東的信中，伯克希爾·哈撒韋的復合年收益率（1965-2020）為20.0%，而同期標準普爾500指數(shù)（S&P 500）的為10.2%。師從本杰明·格雷厄姆，并有機會在其公司工作，離開后回到奧馬哈創(chuàng)立自己的公司，逐步從收購伯克希爾·哈撒韋開始投資，至今被喻為“當代最成功的投資者”。認識巴菲特及伯克希爾·哈撒韋，必須了解巴菲特的成長和投資歷程。# 巴菲特的第一筆投資 1930-1949 #
1930年，8月30日，巴菲特出生于奧馬哈·內布拉斯加。1941年，巴菲特11歲買了他人生的第一支股票，6股Cities Service優(yōu)先股，$38每股，很快漲到$40美金的時候賣了，但是這只股票很快又漲到$200。1943年，巴菲特和家里的一個朋友說，他30歲要成為一個百萬富翁，否則他會從奧馬哈最高的樓跳下去。# 1950-1969 巴菲特掙得2500萬美元 #
1950年，被哈佛商學院拒絕后，巴菲特考入哥倫比亞大學金融系，拜師于著名投資學理論學本杰明·格雷厄姆。1951年，巴菲特在Dale Carnegie上了公開演講課，這段經(jīng)歷巴菲特自己頗為看重。1954年，巴菲特終于在格雷厄姆公司工作。2年后，格雷厄姆退休并退出了自己的合伙公司。同年，巴菲特回到奧馬哈，開始創(chuàng)立自己的公司Buffett Associates, Ltd.。1959年，巴菲特和芒格認識，自此，芒格成為伯克希爾公司成功不可或缺的人。1963年，巴菲特公司成為伯克希爾最大的股東。1964年，巴菲特的人人財富達到400萬美元，其掌管的資金已達2200萬美元。1967年，巴菲特掌管的資金達到6500萬美元。1968年，巴菲特公司掌管的資金上升至1.04億美元。1969年，在其大收獲的一年，巴菲特逐漸清算了巴菲特合伙人公司的幾乎所有的股票。巴菲特個人資產(chǎn)達2500萬美元，這一年，他僅僅39歲。# 1970-1989 伯克希爾·哈撒韋 #
1970年，巴菲特合伙公司已完全解散，資產(chǎn)被剝離。巴菲特擁有伯克希爾·哈撒韋公司29%的流通股。他任命自己為董事長，并開始給股東寫年度信。1973-1974年，全球股市崩盤，大熊市。是大蕭條以來最嚴重的股市低迷期（另一次是2007-2008年金融危機），這次股災發(fā)生在布雷頓森林體系崩潰2年之后，1973年10月爆發(fā)的石油危機更是雪上加霜。伯克希爾的股價也隨之跌落，巴菲特個人財富縮水50%。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因為他發(fā)現(xiàn)了太多的便宜股票。1978年，查理·芒格加入巴菲特的伯克希爾公司，作為副總裁。1983年，伯克希爾的持股市值為13億美元，年初股價為775美元，年末為1,310美元，巴菲特的個人資產(chǎn)為6.2億美元，首次登上福布斯榜單。巴菲特以6000萬美元收購內布拉斯加州家具市場。事實證明，這是他迄今最好的投資之一。1986年，伯克希爾的股價突破3,000美金。1988年，巴菲特開始購買可口可樂的股票，最終以10.2億美元的價格收購了該公司至多7%的股份。這成為伯克希爾最賺錢的投資之一。1989年：伯克希爾從每股4,800美元漲到8,000美元以上。巴菲特擁有38億美元的個人財富。# 1990-2015 無退休跡象的巴菲特 #
1991年，作為臨時主席，巴菲特大幅削減所羅門兄弟公司（Salomon Brothers’）的年終獎金，并采取其他措施防止所羅門公司陷入財務崩潰。（所羅門兄弟差點成為巴菲特“滑鐵盧”的投資案例，1990年到1991年，所羅門發(fā)行部負責人保羅.莫澤數(shù)次違規(guī)囤積國債，引發(fā)財政部和美聯(lián)儲采取措施，公司股價大跌，一度處于危急關頭，巴菲特臨危受命，憑借自己良好的聲譽，力挽狂瀾使所羅門兄弟度過難關。）2006年，巴菲特宣布，他將把自己的全部財富捐給慈善事業(yè)，并將85%的財富捐給比爾和梅林達·蓋茨基金會。2008年，金融危機，巴菲特在10月18日在紐約時報中說“他在購入股票，并且做了一些大的投資”，實踐著自己的投資哲學，他認為長期來看創(chuàng)新型的美國企業(yè)價值將繼續(xù)增長。2012年，巴菲特宣布他被診斷出患有前列腺癌。7月，他開始接受治療，11月宣布治療成功。2013年，巴菲特與私募股權集團3G Capital（低調控股著漢堡王、百威英博）以280億美元收購亨氏(H.J.Heinz)。在接下來的兩年里，巴菲特還收購了杜拉塞爾(Duracell)和卡夫食品集團(Kraft Foods Group)，并最后促成了亨氏和卡夫集團的合并。
# 伯克希爾，Everlasting 2016-#2017年，巴菲特開始出售他估計為8100萬股的IBM股票中的一部分，并提到他不再像六年前那樣給公司分配高價值。并增加了對蘋果的投資，蘋果成為伯克希爾·哈撒韋最大金額的普通股投資。在行使了部分認股權證后，巴菲特也成為了美國銀行的最大股東，擁有約7億股。2018年，巴菲特的凈資產(chǎn)約為845億美元，同時將摩根大通（JPMorgan Chase）和紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）加入到伯克希爾的投資組合中。2020年，新冠疫情席卷全球，巴菲特說新冠爆發(fā)和油價自由落地式下降，使得大部分美國股指下跌到熊市。同年，巴菲特清倉了所有的航空股。2020年的股東大會因疫情在線舉行，遺憾的是60年以來，第一次芒格沒有一起，巴菲特第一次用PPT展示自己講述中的一些內容（大部分為數(shù)據(jù)）。疫情下，股市下跌，但巴菲特在股東大會中依然說要相信美國。2021年，巴菲特91歲，芒格97歲，2月27日，巴菲特發(fā)布一年一度的致股東的信，稱永遠不要做空美國，并坦誠自己犯下的錯誤。指出5月1日開線上股東會，芒格屆時會參加，并提到希望2022年的股東會，能夠和股東面對面聚集起來。在2015年度致股東的信中，巴菲特寫了封特別的信，Berkshire－Past, Present and Future，寫到伯克希爾出現(xiàn)財務問題的可能性為0，若長期持有伯克希爾的股票，其資產(chǎn)損失的可能性非常小，同時不建議加杠桿購買該股票。伯克希爾經(jīng)常保持賬上至少200億美金的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物（美國國庫券）。并提到退休后合適的CEO人選問題，必須全心全意為公司，而非個人（A Berkshire CEO must be “all in” for the company, not for himself）。最后指出，大部分A股和B股股東都選擇了不分紅，把利潤留存繼續(xù)再投入。巴菲特在最早期給股東的信中提到，投資4條原則，① 熟悉的行業(yè)；② 有很好的前景；③ 由誠實和有能力的人操盤；④ 合適的價格（one that we can understand；with favorable long-term prospects；operated by honest and competent people；available at a very attractive price）。從華爾街回到奧馬哈，從小開始立下目標30歲前成為百萬富翁，從11歲開始購買的第一支股票到此時（2021年3月2日）的950億美元，29歲的時候認識芒格，10年后在一起至今，巴菲特成為人們口中的“股神”，價值投資創(chuàng)富第一人。價值投資的理念在全球有眾多的追隨者，人人都愛巴菲特。價值投資于股票，資本市場，以上的4條投資原則，不僅投資如此，人生中的各大決策亦是如此，耐心等候，好機會出現(xiàn)，立刻行動，長期持有。
