“買了一年期的理財產(chǎn)品，才三個月就提前終止了?！北本┦械膹埮空f道，今年以來，她已經(jīng)遇到了兩次理財產(chǎn)品提前終止的情況，錢回到自己的賬戶時發(fā)現(xiàn)，竟然損失了不少利息。

在步入“凈值化元年”后，近期，市場再現(xiàn)部分銀行理財產(chǎn)品提前終止運作的現(xiàn)象。據(jù)《金融時報》記者統(tǒng)計，今年以來，國有大行、股份制銀行以及城商行均有理財產(chǎn)品提前終止運作，累計數(shù)量達到近40只。

業(yè)內(nèi)專家認為，理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，少數(shù)銀行理財產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。此外，過了一個封閉期后，如果產(chǎn)品剩余規(guī)模過小，也會參考證監(jiān)會5000萬下迷你基金管理要求清盤。未來，如何提升投研能力、產(chǎn)品設計能力和資產(chǎn)投資能力，減少產(chǎn)品凈值波動，將成為銀行理財?shù)闹鞴シ较颉?/p>

年內(nèi)近40只理財產(chǎn)品提前終止運作

“經(jīng)審慎評估本理財產(chǎn)品目前投資情況，管理人認為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運作更有利于保護產(chǎn)品持有人的權(quán)益?！?/p>

7月22日，信銀理財發(fā)布了“智慧象固收增強 FOF 一年定開 11 號理財產(chǎn)品”提前終止的公告。公告表示，為保護投資者利益，理財產(chǎn)品管理人有權(quán)按照本理財產(chǎn)品資金運作的實際情況，主動終止本理財產(chǎn)品。

《金融時報》記者發(fā)現(xiàn)，自今年7月份以來，信銀理財已經(jīng)提前終止了4只固收類理財產(chǎn)品。在此之前，信銀理財已有智慧象固收增強FOF一年定開9號、12號理財產(chǎn)品以及固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號產(chǎn)品均在第一個封閉期結(jié)束后提前終止運行。

信銀理財并非今年以來首家發(fā)布理財產(chǎn)品提前終止運作公告的機構(gòu)，部分國有大行的理財產(chǎn)品也同樣面臨相似的境遇。

7月18日，農(nóng)銀理財發(fā)布公告稱，“農(nóng)銀同心·兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產(chǎn)品（新客新資金專享）計劃于2022年8月24日提前終止。據(jù)悉，該產(chǎn)品尚未達到第一次定期開放日。針對該理財產(chǎn)品的后續(xù)安排，農(nóng)銀理財表示，將按照產(chǎn)品說明書約定，在產(chǎn)品提前終止日后2個工作日內(nèi)，將理財產(chǎn)品本金及收益（如有）劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。

與此同時，近兩個月以來，盛京銀行“添益系列”理財產(chǎn)品一年半定開13期、14期及15期，9個月定開48期、49期及51期也宣布提前終止。根據(jù)盛京銀行官網(wǎng)發(fā)布的公告，《金融時報》梳理后發(fā)現(xiàn)，今年以來，該行“添益系列理財產(chǎn)品”共有15只產(chǎn)品提前終止。

此外，除了上述提到的3家銀行外，中原銀行在6月和7月先后提前終止了16只理財產(chǎn)品。同時，還有浦發(fā)銀行、渝農(nóng)商理財及日照銀行等機構(gòu)也出現(xiàn)了理財產(chǎn)品提前終止的情況。據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年以來，累計終止的理財產(chǎn)品數(shù)量已達到近40只。

《金融時報》記者發(fā)現(xiàn)，近期被提前終止的產(chǎn)品大多來自固定收益類陣營。

對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析認為，理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，在宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境的影響下，部分產(chǎn)品收益偏離基準業(yè)績，達不到投資者預期，“同時，這也和目前固定收益類理財產(chǎn)品數(shù)量多，占據(jù)絕對市場主導地位等因素有關?！?/p>

產(chǎn)品提前終止或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)趨勢

理財產(chǎn)品提前終止有多種原因，在一般情況下，通常與投資業(yè)績不理想觸發(fā)了提前終止條款、產(chǎn)品凈值波動較大、投資者贖回率高以及新老產(chǎn)品交接運作等因素有關。

然而，在今年各家銀行發(fā)布的公告中，“業(yè)績波動較大”以及“避免因管理規(guī)模下降造成投資損失”是理財產(chǎn)品提前終止運作的主要原因。

“因預計后續(xù)市場不可控因素較強，本產(chǎn)品凈值可能會產(chǎn)生較大波動，為更好地提供產(chǎn)品服務，保障投資者權(quán)益，計劃提前終止該產(chǎn)品?！睂τ凇稗r(nóng)銀同心·兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產(chǎn)品（新客新資金專享）的提前終止行為，農(nóng)銀理財解釋道。

日照銀行在黃海萬利寶（20180104期）雙季聚財半年定期開放式人民幣理財產(chǎn)品提前終止公告中表示，為充分保障投資者權(quán)益，避免因管理規(guī)模下降造成投資損失，根據(jù)本理財產(chǎn)品說明書的相關約定，該行計劃提前終止本理財產(chǎn)品。

《金融時報》記者了解到，提前終止運作的理財產(chǎn)品風險等級多為R2以及R3級，對應的客戶大多為穩(wěn)健型的理財投資者，更加看重產(chǎn)品的穩(wěn)定性。

“近期出現(xiàn)的少數(shù)產(chǎn)品提前終止更多是因為產(chǎn)品運營過程中存在的問題。部分產(chǎn)品受市場影響，凈值波動加大，少數(shù)業(yè)績欠佳的產(chǎn)品因贖回等因素導致產(chǎn)品規(guī)模收縮，可能引發(fā)機構(gòu)提前終止少數(shù)產(chǎn)品的運行?！敝苊A接受《金融時報》記者采訪時表示。

實際上，銀行理財產(chǎn)品提前“退場”的情況早在前幾年已有發(fā)生。

根據(jù)普益標準2020年發(fā)布的報告，自2018年以來，銀行理財市場共有1432只產(chǎn)品提前終止，其中有1348只在《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》發(fā)布之后終止。2019年，銀行開始加速清退部分存量理財，涉及622只產(chǎn)品，較2018年大幅增加。

“機構(gòu)調(diào)整相關產(chǎn)品運營屬于正常商業(yè)操作?！敝苊A表示。

未來，產(chǎn)品提前終止是否會成為行業(yè)趨勢？

對此，普益標準研究員霍怡靜表示，產(chǎn)品的凈值隨市場行情波動，投資者將會靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模，綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營成本和投資收益等方面，“隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)?！?/p>