三年“宅經(jīng)濟”火熱過后，人們堅定地走向了戶外，走向娛樂場——從露營經(jīng)濟的爆火到新消費品牌門店的激增，曾經(jīng)被重創(chuàng)的線下娛樂和旅游業(yè)也在人們的“報復性”消費中迎來新的高增長。其中，不少市場規(guī)模可觀但以往較少被關注的小眾行業(yè)開始走入大眾視野，商用游戲游藝設備行業(yè)便是其中之一。商用游戲游藝機市場從1971年全球第一臺室內(nèi)游戲游藝設備誕生至今，在世界范圍內(nèi)長盛不衰，以日本等發(fā)達國家代表的主要市場更是孕育出了世嘉森美、萬代和科樂美等巨頭企業(yè)。
但是在中國，爺青回的“街機”文化在經(jīng)歷過多次嚴肅的行業(yè)整頓、多次進入低潮，直到2015 年，《文化部關于允許內(nèi)外資企業(yè)從事游戲游藝設備生產(chǎn)和銷售的通知》全面允許內(nèi)外資企業(yè)從事游戲游藝設備生產(chǎn)和銷售，且規(guī)定游戲游藝機審批由省級文化部門負責，游戲游藝行業(yè)迎來春天，朝著更加健康、良好的方向發(fā)展。
而在這不到十年間，中國在該行業(yè)中能夠拿得出手與國外巨頭公司對標的是去年6月登錄A股的華立科技（301011）。作為商用游戲游藝設備行業(yè)龍頭，華立科技在過去一年實現(xiàn)了營收凈利潤雙高增長——2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.27億元，同比增長47.55%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5253.5萬元，同比增長14.06%。
那么在產(chǎn)業(yè)浪潮之下，華立科技前景幾何，其增長邏輯是否經(jīng)得住時間考驗？
四大業(yè)務全線飄紅，自營樂園和IP卡牌齊發(fā)力
官網(wǎng)顯示，扎根廣州的華立科技成立于2010年，是國內(nèi)最大的商用游樂設備發(fā)行與運營綜合服務商之一。從營收結構看，華立科技的收入主要分為四部分，分別為游戲游藝設備、動漫IP衍生產(chǎn)品業(yè)務、設備合作運營以及游樂場運營業(yè)務。
2021年財報顯示，公司游戲游藝設備實現(xiàn)銷售收入3.03億元，同比增長14.47%，而動漫IP衍生產(chǎn)品業(yè)務持續(xù)高速增長，實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比大增156.52%。而設備合作運營收入3095萬元，同比增長9.90%，游樂場運營業(yè)務收入9980萬元，同比增長77.71%。
四大業(yè)務全線飄紅，進一步佐證華立的市場龍頭地位。其實早在去年上市后不久，天風證券、東吳證券、國盛證券等多家券商就對該公司進行了調(diào)研，并出具覆蓋報告，一致看好華立未來成長。
首先，從布局直營游樂場開始，基于核心商圈布局千億規(guī)模的C端市場，有望成為華立的強勁增長引擎。
目前來看，除了公司直營游樂場門店13家，基于多年的ToB業(yè)務沉淀，公司開始躬身入局，推出了“環(huán)游嘉年華”大型動漫電玩主題樂園連鎖化品牌。眾所周知，做線下生意，選址和渠道是永恒的母題，如何快速搶占黃金地段，并建立起自己的優(yōu)質(zhì)渠道，是一家線下企業(yè)能否活得下來并健康發(fā)展的首要前提。
而得益于先發(fā)優(yōu)勢，華立科技目前已經(jīng)與粵海、永旺、萬科、綠地等大型商業(yè)地產(chǎn)公司建立良好合作關系，擁有一批珍貴的核心商圈資源。同時，公司動漫卡通設備的投放門店多達1000余家，投放設備達上萬臺，合作門店分布于全國各大中城市核心商圈及中小城市主要經(jīng)濟中心區(qū)。
此外，華立科技與大玩家、星際傳奇、風云再起、萬達寶貝王、永旺莫莉幻想、Round 1、Time Zone、Fun World等海內(nèi)外知名連鎖主題樂園品牌建立了長期戰(zhàn)略合作關系，其產(chǎn)品暢銷全球動漫游樂市場，已成為國內(nèi)外大型主題樂園、連鎖購物商場、商業(yè)綜合體、旅游景區(qū)等商業(yè)場所的重要合作伙伴之一。在渠道方面，除傳統(tǒng)游藝廳外，公司動漫卡牌機渠道已經(jīng)延伸至商場多經(jīng)點位、玩具店等渠道，消費場景進一步打開。
另外被券商看好的一點則是，公司敏銳捕捉到了新世代對于IP迷戀以及“開盲盒式”集卡的強勁需求，率先推出了動漫IP卡牌業(yè)務，有望構筑第二增長曲線。
具體來講，該業(yè)務是將游戲與卡牌業(yè)務結合起來，卡牌通過游藝機銷售，玩家在購買卡牌后可選擇進行直接獲取卡牌或進行游戲，并獲取IP卡牌。雖然這種玩法其實不算新鮮，與很多80后90后買方便面集水滸卡、寵物小精靈卡的套路類似，不過其與“游藝機”的結合進一步將動漫IP、衍生品、游藝機將三種客戶群體融合在一起，滿足消費者群體收藏、社交等需求，對消費者具有強大的吸引力。
從業(yè)務來講，這種創(chuàng)新玩法通過IP營銷大大提高了用戶游藝消費的忠誠度和回購率，156.52%的業(yè)務增速也恰好驗證了市場的接受度。新業(yè)務的蓬勃發(fā)展，也使得華立的收入結構更加多元健康，在資本市場擁有更多的想象空間。
手握多個重磅吸金IP，布局千億VR市場
2022年，是屬于IP神話的一年。
從迪士尼的玲娜貝兒到環(huán)球影城的哈利波特，從冬奧頂流冰墩墩到麥當勞可達鴨，包括近期在抖音意外走紅的武漢歡樂谷殼馬，后疫情時代IP背后的流量對于任何企業(yè)都有著致命吸引力，也是打造新增長曲線的不二法門。
以游戲為例，網(wǎng)易基于哈利波特IP推出的手游《哈利波特：魔法覺醒》自2021年9月 9 日在亞洲部分地區(qū)推出以來，收入已經(jīng)超過 2 億美元。無獨有偶，作為北京2022冬奧會和冬殘奧會的特許生產(chǎn)商和零售商的A股上市公司元隆雅圖一季度預盈9000萬元至1億元，僅用3個月就完成了幾乎與去年全年持平的凈利潤。IP的吸金能力，可見一斑。
作為線下娛樂行業(yè)的分支和游戲動漫產(chǎn)業(yè)的衍生品，游藝設備同樣需要IP來不斷加固自身的護城河。這一方面要求企業(yè)既要跟上游IP方形成長期戰(zhàn)略合作，又要基于市場變化不斷迭代形成有競爭力的創(chuàng)新產(chǎn)品。
在這方面，華立科技的IP儲備和拓展速度相當可觀——此前推出的獨家生產(chǎn)和發(fā)行的《寶可夢加傲樂》游藝設備已投放于全國大中城市及主要城市的核心商圈，并深受消費者喜愛。
作為25年經(jīng)久不衰的全球第一大IP，寶可夢累計獲利至今已經(jīng)超過1000億美元，其中衍生品收入更是超過了其總收入的3/4。5月28日，華立科技還在投資者互動平臺表示，公司推出的動漫IP衍生產(chǎn)品《寶可夢》卡片中包含多種精靈形象，如皮卡丘、伊布、卡比獸、噴火龍、超夢、可達鴨等，精靈動漫形象卡片與游樂設備具有互動性，適合親子休閑娛樂。由此可見，華立科技有望持續(xù)深耕寶可夢IP，進一步通過長線運營實現(xiàn)放量增長。
同時，華立還與微軟Xbox以及游戲開發(fā)商MojangStudios、RawThrills和PlayMechanix合作，于2022年1月聯(lián)合推出首款《我的世界地下城ARCADE》卡片游戲，目前該卡片游戲已推廣至北上廣深等一二線城市。區(qū)別于此前的單機卡牌游戲，此款游戲中可以最多四名玩家聯(lián)機作戰(zhàn)，是一款協(xié)同作戰(zhàn)的家庭合作類游戲。新IP推出的快節(jié)奏的游戲玩法和60張可收集的獨家卡牌有望帶來業(yè)績增量。
這個產(chǎn)品的思路與5月任天堂在Switch平臺最新發(fā)售的運動類體感游戲NS Sports可單人可多人的靈活玩法有異曲同工之妙。后者在發(fā)售首周銷量超過30萬套，在Enterbrian發(fā)行的雜志Fami通周銷量排行榜上登頂，這也讓人對華立科技的未來業(yè)績更加期待。
除了《寶可夢》和《我的世界》兩大重磅IP，目前公司已獲得了包括《奧特曼》、《馬力歐》、《光環(huán)》、《變形金剛》、《古墓麗影》、《巨獸浩劫》、《頭文字D ZERO》等多款 IP 在游戲游藝設備領域的全球或區(qū)域代理權，這也為華立科技下一周期的產(chǎn)品迭代和市場擴張奠定了良好基礎。
另外值得一提的是，華立科技還在積極布局VR市場。近年蘋果、Fackbook、字節(jié)跳動等國際巨頭布局元宇宙，以及連續(xù)創(chuàng)業(yè)者羅永浩退出直播進軍AR行業(yè)的新聞，讓一度沉寂的虛擬現(xiàn)實再次引發(fā)公眾關注。據(jù)中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院預測，2023年全球VR市場規(guī)模將達到4300億元人民幣。隨著政策紅利逐步釋放和網(wǎng)絡基礎設施建設的穩(wěn)步推進，VR技術在多個領域?qū)崿F(xiàn)普遍應用，VR產(chǎn)業(yè)逐漸呈現(xiàn)出從創(chuàng)新應用到常態(tài)應用的趨勢，而線下游戲場景無疑是商業(yè)化最快的場景之一。
數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年度華立銷售設備產(chǎn)品涉及 VR、AR、5G 技術的設備收入占比逐年攀升，由14.58%上升為35.12%，擁有新技術的產(chǎn)品逐漸成為公司主流。在被問及游戲游藝設備元宇宙的商業(yè)化問題，華立科技在投資者互動平臺上回復稱，公司看好VR/AR游戲的前景，重視VR/AR等虛擬現(xiàn)實技術與游戲游藝設備的融合發(fā)展，通過在游戲游藝設備中推進AI、VR、AR 等先進技術的應用，提高游戲游藝設備給消費者帶來的玩樂體驗，目前穩(wěn)步推出了《狂野飆車：競速傳奇》VR版（競速類VR游戲）、《VR諜影雙人版》（射擊類VR游戲）等多款VR作品，將繼續(xù)堅持積極探索，深挖市場需求，布局未來的戰(zhàn)略部署。
可以說，對標歐美及日本等成熟市場，中國游藝設備產(chǎn)業(yè)仍處于非常早期的階段，對比世嘉、科樂美、萬代南夢宮等國外頭部企業(yè)，嘗到“頭啖湯”，市值不到30億元的華立科技目前仍處于價值洼地。考慮到中國龐大的線下游戲消費市場，以現(xiàn)在有的戰(zhàn)略布局和產(chǎn)品及技術儲備，華立科技或許正處在業(yè)績騰飛的前夜。
