最近人民幣出現(xiàn)連續(xù)貶值的趨勢(shì)，有網(wǎng)友表示急速貶值，可否理解為：一是可減少國(guó)內(nèi)的外資來不及換成美元出逃；二是乘機(jī)將美元外匯，兌換成人民幣，用于購買俄羅斯的石油煤炭資源，從而減少美元外匯儲(chǔ)備，為中美下一階段的脫鉤決戰(zhàn)做準(zhǔn)備。

這兩天人民幣貶值了，跟平常的波動(dòng)比起來，這幾天的貶值幅度還挺大的，很多人擔(dān)心人民幣貶值會(huì)不會(huì)是趨勢(shì)性的？其實(shí)這個(gè)問題反過來更好理解。

人民幣貶值是相對(duì)于美元來說的，也就是說美元相對(duì)在升值，如果我們?nèi)タ慈澜绲膸状笾饕泿?，包括歐元，日元來看，它們?cè)缇鸵呀?jīng)貶了幾輪了，我們算是堅(jiān)持最久的，這兩年甚至一直是在升值。

這個(gè)背后是有原因的，最主要的是兩個(gè)方面。一個(gè)是疫情以后美國(guó)帶著歐盟和日本，搞大放水，我們沒有跟，這是匯率上升值的一個(gè)基礎(chǔ)。另一個(gè)方面是我們疫情控制的比較好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這兩年是主要經(jīng)濟(jì)體里面最高的，這是支撐貨幣的經(jīng)濟(jì)基本面。

其實(shí)除了短期的這兩個(gè)原因，更多的是趨勢(shì)性的問題，就是大量國(guó)際資本看好我們的長(zhǎng)期發(fā)展，所以這么多年我們一直是主要的資本流入國(guó)，這對(duì)匯率的支撐是實(shí)實(shí)在在的，而且是長(zhǎng)期性的。

現(xiàn)在最主要的問題，還是美元加息，美國(guó)緊縮，是因?yàn)榍懊鏌o限放水，現(xiàn)在通脹太高，當(dāng)然這是表面上的原因，根本的其實(shí)就是美國(guó)要在現(xiàn)行金融體系解體之前，完成最后一次美元紅利的收割。

美國(guó)緊縮，但是我們經(jīng)濟(jì)周期不一樣，我們需要相對(duì)寬松，這樣金融政策就不一樣，最大的影響是短期內(nèi)利差會(huì)擴(kuò)大，一個(gè)加息，一個(gè)可能還會(huì)降息，那么必定會(huì)有部分短期投機(jī)資金流出。

現(xiàn)在的問題就是這個(gè)短期預(yù)期是明牌，而且再過一個(gè)多星期，美聯(lián)儲(chǔ)在五月初還要加一次息，而且很可能是50個(gè)基點(diǎn)，而我們很明顯是不可能加息的，這會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大利差，而且也是明牌。

交待這個(gè)背景是什么意思呢？就是滿市場(chǎng)都知道美國(guó)馬上加息，我們短期必定面臨更大的貶值壓力，而這個(gè)時(shí)候我們的匯率還是一動(dòng)沒動(dòng)，這相當(dāng)于是給了投機(jī)者一個(gè)信號(hào)，啥信號(hào)呢？可以低風(fēng)險(xiǎn)甚至無風(fēng)險(xiǎn)套利。

這其實(shí)是一種最需要避免的情況，不然會(huì)有越來越多資金加入到這個(gè)套利的隊(duì)伍里來。風(fēng)險(xiǎn)越低，規(guī)模就會(huì)越大。所以這個(gè)時(shí)候快速貶到一個(gè)中間位置，其實(shí)是一種平衡策略。

比如快速貶到6.6附近，然后可以等美國(guó)加息了，我甚至還可以再升值，做雙向波動(dòng)，這樣投機(jī)的難度就加大了，沒有一邊倒的選項(xiàng)，反倒會(huì)引發(fā)市場(chǎng)自身的博弈，這樣不需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備去維護(hù)合理的波動(dòng)區(qū)間。

人民幣貶值影響利弊分析：

人民幣貶值的利：1、人民幣貶值會(huì)拉動(dòng)外貿(mào)，推動(dòng)出口，出口企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)增加；2、國(guó)外來中國(guó)旅游費(fèi)用會(huì)下降，從而推動(dòng)旅游業(yè)和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

人民幣貶值的弊：1、人民幣貶值會(huì)使人民幣的價(jià)值下降，相同金額的錢只能買到更少的物品，意味著人民幣越來越不值錢；2、人民幣貶值會(huì)出現(xiàn)貨幣超發(fā)，物價(jià)上漲，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)；3、人民幣貶值可能出現(xiàn)資本外流，從而使金融市場(chǎng)不穩(wěn)定；4、進(jìn)口商品價(jià)格會(huì)上漲，帶動(dòng)物價(jià)上漲，產(chǎn)業(yè)成本會(huì)增加，最終會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。