8月17日，騰訊控股發(fā)布2022年度第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該季度騰訊營(yíng)收1340億元人民幣，同比下滑3%；毛利578.7億元，同比下滑8%；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)281億元，同比下滑17%。今日港股收盤，騰訊股價(jià)303.2港元，漲0.07%，總市值2.92萬(wàn)億港元。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年6月30日，微信及WeChat合并月活躍賬號(hào)數(shù)13億，同比增長(zhǎng)3.8%；QQ移動(dòng)終端月活賬戶數(shù)5.7億，同比下滑3.8%。收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)賬戶數(shù)2.3億，同比增長(zhǎng)2.3%，環(huán)比下滑1.8%。其中，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員數(shù)達(dá)1.22億，騰訊音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)至 8300萬(wàn)。

該季度騰訊收入成本同比增長(zhǎng)1%至761億元，其中，渠道及分銷成本、云項(xiàng)目部署成本及內(nèi)容成本減少，而服務(wù)器與頻寬成本（包括隨視頻號(hào)服務(wù)增長(zhǎng)而產(chǎn)生的成本）增加。

具體業(yè)務(wù)層面，財(cái)報(bào)顯示，今年二季度增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入為717億元，相較去年同比下降1%。

其中游戲業(yè)務(wù)方面，由于國(guó)際游戲行業(yè)開始消化后疫情時(shí)代的影響，國(guó)際市場(chǎng)游戲收入同比下降1%至107億元。就單個(gè)游戲而言，《PUBG Mobile》及《荒野亂斗》收入下滑，《VALORANT》表現(xiàn)強(qiáng)勁及新推出的《夜族崛起》做出了增量收入貢獻(xiàn)。

本土游戲市場(chǎng)經(jīng)歷了類似的調(diào)整期，面臨一系列過(guò)渡性的挑戰(zhàn)，包括大型游戲發(fā)布數(shù)量下降、用戶消費(fèi)減少以及未成年人保護(hù)措施的實(shí)施，本土市場(chǎng)游戲收入下降1%至318億元，環(huán)比下降4%。就單個(gè)游戲而言，《王者榮耀》、《天涯明月刀手游》及《英雄聯(lián)盟》收入下滑，而《英雄聯(lián)盟手游》、《重返帝國(guó)》及《金鏟鏟之戰(zhàn)》等最近推出的游戲收入增加。

該季度騰訊社交網(wǎng)絡(luò)收入增長(zhǎng)1%至292億元，反映視頻號(hào)直播服務(wù)及數(shù)字內(nèi)容訂購(gòu)服務(wù)的收入增長(zhǎng)，而音樂(lè)直播及游戲直播的收入減少。

騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入本季度下滑明顯， 同比下降18%至186億元，反映了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、教育及金融領(lǐng)域需求明顯疲軟。廣告業(yè)務(wù)于四月及五月受沖擊較大，部分被合并搜狗所帶來(lái)的廣告收入所抵銷。社交及其他廣告收入下降17%至161億元，乃由于廣告需求疲軟、廣告競(jìng)投量低迷。媒體廣告收入下降25%至25億元，此乃由于騰訊視頻及騰訊新聞的廣告收入下滑所致。

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)1%至422億元，占總營(yíng)收的31.5%，連續(xù)五個(gè)季度超過(guò)30%。但同比增速較上季放緩，乃由于在四月及五月新一輪新冠疫情短暫抑制了商業(yè)支付活動(dòng)。企業(yè)服務(wù)收入同比略有下降，反映了騰訊正在積極致力于縮減虧損項(xiàng)目。

財(cái)報(bào)顯示，由于優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、減少虧損項(xiàng)目和降低成本，企業(yè)服務(wù)毛利水平持續(xù)改善。戰(zhàn)略上，騰訊將繼續(xù)專注自研產(chǎn)品與服務(wù)，在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)領(lǐng)先性方面獲得權(quán)威認(rèn)可。財(cái)報(bào)指出，騰訊云分布式數(shù)據(jù)庫(kù)TDSQL收入同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，在企業(yè)服務(wù)收入中占比超過(guò)5%。

針對(duì)騰訊二季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，信達(dá)證券研報(bào)分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)該季度為公司基本面底部，下半年各業(yè)務(wù)均有望逐步復(fù)蘇。而該季度騰訊業(yè)績(jī)相對(duì)承壓，主要由于疫情在部分區(qū)域爆發(fā)、宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致核心業(yè)務(wù)參與方的消費(fèi)意愿不足所致。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及未成人相關(guān)政策影響的減弱、公司新游戲的陸續(xù)上線，游戲及廣告業(yè)務(wù)在下半年均有望實(shí)現(xiàn)逐步復(fù)蘇。

針對(duì)該季度下滑幅度最大的廣告業(yè)務(wù)，信達(dá)證券分析稱，疫情的反復(fù)導(dǎo)致4-5月廣告業(yè)務(wù)壓力較大，6月雖有所回暖，但奢侈品及美妝等廣告主的投放意愿相對(duì)謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)二季度廣告業(yè)務(wù)筑底，H2廣告收入有望逐步回暖。此外，公司升級(jí)了廣告系統(tǒng)，提升廣告投放效果及廣告主投放意愿，視頻號(hào)的商業(yè)化有望成為廣告業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)途徑。

7月18日，視頻號(hào)宣布首次接入信息流廣告；7月21日，視頻號(hào)小店上線，支持商家在視頻號(hào)場(chǎng)景內(nèi)開店經(jīng)營(yíng)。視燈研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年視頻號(hào)DAU超過(guò)5億，環(huán)比增長(zhǎng)79%，人均使用時(shí)長(zhǎng)超35分鐘，環(huán)比增長(zhǎng)84%，預(yù)計(jì)2022年DAU有望達(dá)6億。

信達(dá)證券認(rèn)為，視頻號(hào)流量快速增長(zhǎng)，通過(guò)優(yōu)化推送算法，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)投放，視頻號(hào)商業(yè)化價(jià)值空間可期，預(yù)計(jì)視頻號(hào)廣告中長(zhǎng)期收入有望超過(guò)350億元。