金融專業(yè)人士、中金公司原總裁兼首席執(zhí)行官朱云來
出品 | 搜狐智庫
編輯 | 王珍
8月19日，中國發(fā)展研究基金會(huì)舉辦亞洲金融危機(jī)25周年的回顧與啟示國際研討會(huì)，金融專業(yè)人士、中金公司原總裁兼首席執(zhí)行官朱云來在會(huì)上表示，過去 60 年來，世界產(chǎn)值和貨幣呈同步增長趨勢(shì)，但2008年金融危機(jī)后，貨幣增長的速度是產(chǎn)出增長的速度的兩倍，世界經(jīng)濟(jì)總體的收益率在不斷降低。
朱云來指出，1960 年，全世界的貨幣總量只有 0.7 萬億 美金，產(chǎn)出為1.4萬億。到了2020年，貨幣總量是122萬億美元，而產(chǎn)出只有85萬億，幣產(chǎn)比變成了144%。
朱云來表示，世界的幣產(chǎn)比代表著債務(wù)水平已有系統(tǒng)性提升。綜合來看，60年來全球債務(wù)水平在不斷提升，其中亞洲地區(qū)債務(wù)率最高。有些是因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生驅(qū)動(dòng)，有些是因?yàn)橛龅礁鞣N危機(jī)的政策應(yīng)對(duì)。
朱云來指出，全球 85 萬億的產(chǎn)值中，亞洲產(chǎn)值大約占40%，累計(jì)投資約占40%，即亞洲的生產(chǎn)與積累占到世界近一半。亞洲跟世界相比幣產(chǎn)最更高，世界平均為144%，亞洲是176%?！皷|南亞地區(qū)2008 年以前，銷售的總增長是 11.7%，資產(chǎn)的增長是 5.5%，銷售快于資產(chǎn)增長;但2008年后銷售增長只有 5.8%，而資產(chǎn)增長卻更高達(dá)到 8.5%，資產(chǎn)增長快于銷售。”
朱云來指出，現(xiàn)在有很多經(jīng)濟(jì)體為了挽救危機(jī)、為了救市、為了長期發(fā)展、進(jìn)行了很多投資，結(jié)果是資產(chǎn)增長的速度高于銷售速度。長期如此，權(quán)益回報(bào)率、資產(chǎn)收益率、利潤率等都會(huì)受負(fù)面影響。
對(duì)此，朱云來建議，發(fā)展經(jīng)濟(jì)首先要符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，世界各國都急于希望通過投資來擴(kuò)大未來的收益，但是如果不注重投資效率，投資過多，資產(chǎn)增長速度超過真正能夠創(chuàng)造銷售收入的速度，經(jīng)濟(jì)效益長遠(yuǎn)來看很有可能會(huì)惡化。因此，除了要總結(jié)防范金融危機(jī)的各種機(jī)理，也應(yīng)該更精細(xì)的研究經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，把握在不同周期應(yīng)該期待什么樣的發(fā)展力度等。
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