文 ：MoneyPlan

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分享理財經(jīng)驗

追求低風(fēng)險下的高收益

同事今天在發(fā)這個段子，給我逗樂了，A股股民們真的特別會給自己釋放壓力，股市一綠各種段子手就都出來了。

任正非表達(dá)出來的是一個典型的從實業(yè)家角度的見聞，以目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，已經(jīng)步入了經(jīng)濟(jì)周期的衰退期。

經(jīng)濟(jì)周期想必大家都很熟悉，繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。

繁榮

在繁榮期百花齊放，各行各業(yè)只要你敢來，就能有錢賺，在利益的吸引下，會持續(xù)不斷地有更多的人來瓜分蛋糕。

衰退

可蛋糕是有限的，隨著分蛋糕的人越來越多，人均分到得越來越少，想要分到更多的蛋糕份額，你必須提高你的競爭力，提高競爭力的方法有很多，大體分為兩類，自我提升和打壓對手。

自我提升比如說技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)升級等等，拼的是硬實力；打壓對手則簡單得多，價格戰(zhàn)就是最簡單暴力的方式。

然而技術(shù)創(chuàng)新很艱難，所以價格戰(zhàn)往往是最常見的競爭方式，在這種惡性競爭中沒有贏家，不合格的被淘汰，幸存者也一身傷，呈現(xiàn)出一種衰退的跡象。

蕭條

萎縮到一定地步時，即使是幸存者中也有不少開始出現(xiàn)難以為繼的情況，最終存活下來的可能十不存一，企業(yè)沒了自然沒有就業(yè)崗位，沒有就業(yè)崗位就沒有收入，沒有收入就沒有消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)步入蕭條期。

復(fù)蘇

隨著競爭對手都死去，幸存者們開始低成本接管整個市場，企業(yè)利潤開始大幅增長，慢慢吸引了很多人開始加入，隨著更多人加入創(chuàng)造了更多的就業(yè)，慢慢地整體經(jīng)濟(jì)又開始進(jìn)入復(fù)蘇。

這是一個正常經(jīng)濟(jì)周期，對應(yīng)到任意行業(yè)也是一樣的邏輯。

可任老板有一點(diǎn)說的不對，任老板說現(xiàn)在是衰退期，我覺得都樂觀了，一般來說衰退期是一個說長不長說短不短優(yōu)勝劣汰的過程，是與人斗。

但這疫情三年直接加速了這個過程，一下干死一片，提前擊斃了處于競爭圈外圍的選手，直接進(jìn)入決賽階段，要說現(xiàn)在是蕭條期都不過分。

任老板的華為現(xiàn)在面臨一個問題，叫終端業(yè)務(wù)大幅下降，手機(jī)賣不出去了。

我看了眼我手里的華為MATE30 PRO，2019年買的，我覺得，再用個兩年，絲毫不成問題，也就是說，華為5年才賺我一次手機(jī)錢，大家看看自己的手機(jī)，是不是明顯感覺換手機(jī)的頻率很顯著的下降了。

我覺得我都不是過分的，關(guān)于小米有個有意思的段子，說小米每一次發(fā)布會的目的都是干掉米6釘子戶，因為小米6性能好外觀漂亮，即使新品不斷也沒有更換的必要。

這個段子揭示了智能手機(jī)行業(yè)當(dāng)前最嚴(yán)峻的問題——技術(shù)瓶頸，不管怎么迭代，都沒有核心技術(shù)的創(chuàng)新，當(dāng)自我提升受阻，那就只剩下價格戰(zhàn)一條路可以走，但對于華為來說，價格戰(zhàn)沒有優(yōu)勢，最初定位就是對標(biāo)蘋果，下層市場需求又幾乎已經(jīng)被分割完畢，新世界里很難找到能承載華為的船。

所以任老板說難我們也很能理解。

但就如我前文所說，這是任老板從實業(yè)角度的見聞，對于我們做投資的角度而言，競爭的過程并不重要，重要的是誰能從中活下來，直接投他就對了。

在繁榮期我們要做的是看誰更具有核心競爭力能在衰退期擊敗其他競爭對手，并逐漸縮小投資；在衰退期我們要做的是養(yǎng)精蓄銳觀察誰最有可能成為幸存者；在蕭條期我們要做的是對幸存者進(jìn)行投資；在復(fù)蘇期我們要做的是尋找更多有快速增長潛力的企業(yè)并擴(kuò)大投資。

所以金融的視角永遠(yuǎn)要在實體的前面，這是在西方國家成熟金融市場被無數(shù)次印證的結(jié)論，隨著我們國家金融市場日漸成熟，這套理論在國內(nèi)也被多次印證，具體可以看我之前發(fā)過的《先有雞還是先有蛋》。

所以任老板所說的寒冬確實是實體經(jīng)濟(jì)的寒冬，而經(jīng)濟(jì)寒冬所掩蓋的真相，恰恰就是金融的春天。