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行業(yè)研報

信達(dá)家電·熱點追蹤：歐盟擬推5650億歐元能源計劃，再次明確熱泵長期邏輯

周投資觀點：

歐盟擬推出5650億歐元能源計劃，再次明確熱泵長期邏輯。歐盟行政部門將制定一項新的能源網(wǎng)數(shù)字化計劃，該計劃將要求歐盟在2030年前在基礎(chǔ)設(shè)施方面投資5650億歐元，包括在未來5年內(nèi)安裝1000萬臺熱泵，再次強調(diào)熱泵安裝與普及的重要性。熱泵作為歐洲電氣化的重要戰(zhàn)略布局，長期滲透率提升趨勢較為明確。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，8月我國熱泵相關(guān)產(chǎn)品出口金額合計同比增長超50%。建議重點關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢、渠道資源以及較大估值彈性的熱泵龍頭企業(yè)美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器；關(guān)注彈性標(biāo)的日出東方、萬和電氣、申菱環(huán)境、海信家電；關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈公司海立股份、大元泵業(yè)、冰山冷熱、春暉智控、三花智控、盾安環(huán)境。

同時，在該能源計劃中還提到：在2027年之前，歐盟地區(qū)所有商業(yè)和公共建筑的屋頂上將安裝太陽能電池板；在2029年之前，在歐盟地區(qū)所有新住宅建筑上將安裝太陽能電池板，體現(xiàn)大力發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的決心。建議關(guān)注家電企業(yè)制造力外溢、積極布局光伏儲能產(chǎn)業(yè)鏈的東方電熱、星帥爾、德業(yè)股份、合康新能、科陸電子。

行業(yè)重點動態(tài)追蹤：

極米蟬聯(lián)2022年上半年中國投影機市場出貨量、銷售額第一。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年上半年中國投影市場總出貨量為234.7萬臺，其中家用投影市場出貨量為193.5萬臺，同比+15.4%。極米在中國投影機市場總出貨量中占據(jù)21.1%，蟬聯(lián)冠軍并超越第二到第四名總和，銷售額穩(wěn)居中國市場第一。IDC預(yù)測，2022年投影機市場增速可能在11.5%左右，至2026年投影機市場年復(fù)合增長率有望超18%。我國家用投影滲透率提升空間廣闊，同時投影在車載方面應(yīng)用也正逐步開拓，建議關(guān)注智能投影及激光電視賽道龍頭極米科技、光峰科技、海信視像。

科陸攜最新儲能系統(tǒng)及PCS隆重亮相美國RE+。本次展會上，科陸推出了最新一代北美版風(fēng)冷儲能系統(tǒng)、液冷儲能系統(tǒng)及PCS。科陸擁有自主研發(fā)的PCS、電池系統(tǒng)、BMS、EMS及儲能全生命周期運維分析系統(tǒng)等，近年來加速儲能海外業(yè)務(wù)布局與拓展，目前已實現(xiàn)了全球化覆蓋。

多款清潔電器新品上市。本周添可、科沃斯、石頭科技、Shark鯊克紛紛推出掃地機、洗地機新品，從產(chǎn)品特征來看并不屬于技術(shù)大迭代，而是在原有產(chǎn)品上升級清潔、續(xù)航、建圖等能力，增加或減配部分功能，細(xì)化需求場景，擴大產(chǎn)品矩陣為消費者提供更多選擇。

風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動、原材料價格上漲、海內(nèi)外疫情反復(fù)、匯率波動、市場終端需求嚴(yán)重下滑、出口景氣度下滑等風(fēng)險。

以上內(nèi)容來自信達(dá)證券家電行業(yè)羅岸陽團(tuán)隊，涉及個股不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。

一、大元泵業(yè)現(xiàn)場+電話紀(jì)要0919

1、請公司簡單介紹下目前的幾大業(yè)務(wù)板塊是什么?產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域有哪些?未來的發(fā)展機遇和困難在哪?

答:目前公司業(yè)務(wù)主要分四大板塊,分別為民用水泵、家用屏蔽泵、工業(yè)屏蔽泵、液冷泵(車泵)四個板塊;(1)民用水泵:下游主要應(yīng)用場景為農(nóng)林畜牧、企業(yè)生產(chǎn)與居民生活、城市與鄉(xiāng)村建設(shè)、環(huán)境保護(hù)與水務(wù)管理等領(lǐng)域。目前該市場空間大,市場份額極度分散,未來行業(yè)發(fā)展的機遇在于隨著技術(shù)條件的改變、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的提高、勞動力紅利消失等因素帶來的頭部企業(yè)市場份額的集中。該行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大,同時如果市場集中趨勢不如預(yù)期,行業(yè)競爭仍將處于較為激烈的水平。(2)家用屏蔽泵:下游市場包括全屋供暖、全屋增壓與水循環(huán)、廚房家電配套、衛(wèi)浴、臥室、客廳、室外管路及花園等全屋智慧與舒適家生活場景,應(yīng)用領(lǐng)域十分廣闊。目前下游節(jié)能型產(chǎn)品需求的提升及以地?zé)嵩础⒖諝庠礊榇淼男滦图彝峁芾斫K端需求的興起為該板塊的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了有利的外部條件。若相關(guān)下游需求發(fā)展不如預(yù)期,產(chǎn)品滲透率無法持續(xù)提升,將不利于后續(xù)業(yè)務(wù)的發(fā)展。(3)工業(yè)屏蔽泵:典型市場與應(yīng)用領(lǐng)域主要包括高端石化、空調(diào)制冷、清潔能源等工業(yè)級市場。目前該市場外資及合資企業(yè)仍占市場的主要份額,未來隨著內(nèi)資企業(yè)設(shè)計能力不斷提升,加工精度與生產(chǎn)效率不斷提高,國產(chǎn)替代空間廣闊。同時在安全、環(huán)保的外部政策環(huán)境下,工業(yè)屏蔽泵滲透率的穩(wěn)步提升也將為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。(4)液冷泵(車泵):應(yīng)用于溫控領(lǐng)域,目前主要產(chǎn)品為車泵系列,應(yīng)用在燃料電池及動力電池冷卻領(lǐng)域。目前車泵系列產(chǎn)品具備自身的技術(shù)特色,在某些領(lǐng)域也領(lǐng)先于國內(nèi)競爭對手,若后續(xù)下游商業(yè)化程度提升,產(chǎn)品交付能力改善,公司相關(guān)業(yè)務(wù)將有望取得進(jìn)展。公司也看到,液冷技術(shù)應(yīng)用的領(lǐng)域及范圍在不斷的擴大,這也將打開新的增量空間。公司后續(xù)將不斷提升自身的交付能力、產(chǎn)品能力、市場開發(fā)能力,抓住市場發(fā)展機遇。

2、節(jié)能泵相比傳統(tǒng)的家用屏蔽泵,是如何實現(xiàn)節(jié)約能耗的,采用了什么技術(shù)?公司在這一技術(shù)方面有何優(yōu)勢,節(jié)能泵產(chǎn)品的技術(shù)壁壘在哪?

答:(1)公司的家用節(jié)能泵產(chǎn)品由泵體、葉輪、永磁電機及控制器組成,采用智能控制技術(shù),通過探測電機電樞電流,反饋控制電機的轉(zhuǎn)速,實現(xiàn)變化工況的自適應(yīng)調(diào)節(jié),解決了普通屏蔽泵能耗高的問題,達(dá)到了高能效、低噪音的經(jīng)濟(jì)運行效果。(2)公司的節(jié)能泵產(chǎn)品相比傳統(tǒng)的家用屏蔽泵產(chǎn)品,主要技術(shù)區(qū)別在于永磁電機及控制器的應(yīng)用?？刂破鞯乃惴霸O(shè)計是一個長期積累的過程,會隨著下游應(yīng)用場景及應(yīng)用范圍的擴大而逐步優(yōu)化其算法模式。相較于國內(nèi)企業(yè),公司節(jié)能泵產(chǎn)品在電機設(shè)計、控制器設(shè)計及算法等技術(shù)上具有一定的先發(fā)優(yōu)勢。

3、公司目前家用屏蔽泵、節(jié)能泵屏蔽泵的產(chǎn)能情況?如果相關(guān)訂單量激增,公司現(xiàn)有的產(chǎn)能能否滿足訂單需求?

答:(1)截止目前,公司的家用屏蔽泵年產(chǎn)能超過400萬臺,其中節(jié)能泵年產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的1/4左右。針對今年家用節(jié)能泵產(chǎn)品滲透率及銷售量不斷提升的市場情況,公司目前正在對家用節(jié)能泵產(chǎn)能進(jìn)行擴充,現(xiàn)有計劃是到2023年實現(xiàn)150萬臺/年的產(chǎn)能規(guī)劃,具體建設(shè)情況將根據(jù)公司節(jié)能泵發(fā)展情況適時調(diào)整。(2)按照目前公司的家用屏蔽泵生產(chǎn)制造能力及供應(yīng)鏈保障能力,公司產(chǎn)能可以滿足下游訂單需求。

4、公司的家用屏蔽泵及節(jié)能泵從訂單下達(dá)到交貨的交付周期大概為多久?

答:針對公司家用屏蔽泵不同的細(xì)分產(chǎn)品,從訂單下達(dá)到交貨的周期也會有一定區(qū)別,其中公司常規(guī)的家用屏蔽泵產(chǎn)品的交付周期大概在10-15天,公司的家用節(jié)能泵產(chǎn)品的交付周期大概在30-40天,而一些客戶定制類的產(chǎn)品的交付周期大概在45天以上。

5、公司家用屏蔽泵業(yè)務(wù)是否有新增產(chǎn)能規(guī)劃,請問這一擴產(chǎn)規(guī)劃從建造到投產(chǎn)的時間周期為多久?新廠區(qū)建成后,合肥兩個工廠的產(chǎn)能布局將是怎樣的?

答:(1)公司的家用屏蔽泵業(yè)務(wù)一直有擴充產(chǎn)能的規(guī)劃,包括前期公司的相關(guān)公告也有體現(xiàn)。公司目前正在積極推進(jìn)在合肥拿地的進(jìn)度,若后續(xù)進(jìn)入施工階段,公司計劃將建造周期控制于兩年內(nèi)。公司將及時關(guān)注項目最新進(jìn)展,并根據(jù)項目調(diào)整情況及時履行信息披露義務(wù),具體情況請以公司后續(xù)于交易所網(wǎng)站披露的相關(guān)公告為準(zhǔn)。(2)合肥新工廠建成后,其主要用于家用屏蔽泵生產(chǎn);原廠房空出部分將主要用于支持工業(yè)屏蔽泵及液冷泵產(chǎn)能的擴充。

6、公司近年來工業(yè)屏蔽泵板塊增長態(tài)勢較好,請問其主要原因是,這一增長態(tài)勢是否有可持續(xù)性?公司有無針對這一板塊產(chǎn)品的產(chǎn)能擴充計劃?

答:(1) 1目前公司工業(yè)屏蔽泵板塊的主要產(chǎn)品為化工泵產(chǎn)品,以往工業(yè)屏蔽泵領(lǐng)域一直是外資企業(yè)為主導(dǎo),近年來隨著國產(chǎn)替代的進(jìn)程不斷深化,以及新滬產(chǎn)品能力的提升、客戶認(rèn)可度的不斷提高,公司工業(yè)屏蔽泵在國內(nèi)大型石化項目中的滲透率不斷提高。 2由于屏蔽泵本身的技術(shù)特點,決定了其在可靠性及安全性方面有更高的優(yōu)勢。近年來,由于國內(nèi)企業(yè)的安全及環(huán)保意識的提升,工業(yè)屏蔽泵在相關(guān)領(lǐng)域的滲透率不斷提升。 3未來,隨著國產(chǎn)替代趨勢及相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)改造的需求,公司的工業(yè)屏蔽泵業(yè)務(wù)能保持穩(wěn)步增長的經(jīng)營態(tài)勢。除不斷擴張、鞏固公司在石化領(lǐng)域的優(yōu)勢外,公司將持續(xù)推動應(yīng)用于其他領(lǐng)域的配套用泵的項目開發(fā)或系列化工作,開發(fā)新的應(yīng)用增長點。(2)公司的工業(yè)屏蔽泵產(chǎn)品主要為定制化產(chǎn)品,其下游主要為大型石化項目,對產(chǎn)品的可靠性及安全性要求極高,為了維持產(chǎn)品的可靠性及公司的品牌信譽度,公司將穩(wěn)步推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)。

7、公司之前正在進(jìn)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行工作,目前的進(jìn)度如何?

答:公司本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請已經(jīng)經(jīng)過證監(jiān)會發(fā)審委會議審核,根據(jù)會議審核結(jié)果,公司本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請獲得審核通過。目前,公司尚未收到中國證監(jiān)會的書面核準(zhǔn)文件,公司將在收到中國證監(jiān)會予以核準(zhǔn)的正式文件后另行公告。

8、公司今年股權(quán)激勵是否能達(dá)成?

答:今年是公司2020年限制性股票激勵計劃考核年限的第三年,在激勵計劃中,公司設(shè)置了2022年度的業(yè)績考核目標(biāo),鑒于公司第二期股權(quán)激勵已注銷,今年公司將更加努力促成該目標(biāo)的達(dá)成。

二、日出東方業(yè)績說明會0913

（一）投資者通過郵件提出的問題回復(fù)如下:

問題1:洛陽空氣能是否有投產(chǎn)計劃?洛陽目前占地多少畝?

答:尊敬的投資者您好!洛陽基地占地319畝,目前暫無空氣能投產(chǎn)計劃。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題2:余姚帥康土地現(xiàn)有多少畝,后續(xù)帥康是否有土地儲備打算?帥康集成廚房現(xiàn)有規(guī)模?目前余姚在建土地的是否是集成廚房產(chǎn)品?

答:尊敬的投資者您好!公司余姚基地占地約290畝,公司集成廚房產(chǎn)品主要在余姚基地生產(chǎn)。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題3:房地產(chǎn)上太陽能熱水,是否以光伏加電熱水器模式進(jìn)行推廣?這種電熱水器和余姚帥康電熱水器區(qū)別?為什么在連云港投電熱水器?目前產(chǎn)能?

答:尊敬的投資者您好!公司太陽能熱水器驅(qū)動能源為太陽能光熱,電熱水器的用電來源多樣(市電、光伏等)。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題4:連云港目前有多少可以拿來利用的土地儲備?

答:尊敬的投資者您好!公司連云港基地占地面積約550畝。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題5:光伏組件漲價是否影響公司光伏項目的毛利率?還是光伏組件已提早預(yù)定或跟客戶定價具有浮動性?

答:尊敬的投資者您好!光伏組件漲價會一定程度影響項目毛利。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

（二）預(yù)征集問題回答如下:

問題1:請問到2022年8月份為止,貴公司在連云港熱泵的8條生產(chǎn)線是不是已經(jīng)全部投產(chǎn)?訂單情況如何?

答:尊敬的投資者您好!公司連云港基地已有兩條總裝生產(chǎn)線投產(chǎn),目前處于空氣能產(chǎn)銷旺季,公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題2:采暖熱泵出口歐洲是不是已經(jīng)得到了認(rèn)證?

答:尊敬的投資者您好!公司部分采暖熱泵產(chǎn)品已獲得歐盟認(rèn)證。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題3:貴公司到目前為止,各基地的生產(chǎn)有沒有受到限電的影響?

答:尊敬的投資者您好!公司各基地生產(chǎn)受限電影響較小。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題4:連云港是否已經(jīng)建成跟西藏工廠一樣的大型太陽能平板集熱器(15平方米的那種),一年的產(chǎn)能有多少?這種大型平板,今年出口如何?

答:尊敬的投資者您好!公司連云港基地大型太陽能平板集熱器最大年產(chǎn)能為15.6萬平方米。

問題5:請問2022年到目前為止,帥康集成灶的產(chǎn)銷量如何?能告訴量化的數(shù)字嗎?謝謝!

答:尊敬的投資者您好!敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題6:你好,請問一下,公司2022年的業(yè)績目標(biāo)?

答:尊敬的投資者您好!公司相關(guān)業(yè)績目標(biāo)敬請您關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題7:尊敬的日出東方領(lǐng)導(dǎo),在邯鄲曲周的新風(fēng)系統(tǒng)現(xiàn)在產(chǎn)能有多少?我看到2020年“網(wǎng)信曲周”的新聞講的新風(fēng)系統(tǒng)生產(chǎn)項目:項目擬占地40畝?？偼顿Y12億元,建筑面積10萬平方米,該項目由日出東方控股股份有限公司在曲投資建設(shè),主要建設(shè)新風(fēng)系統(tǒng)生產(chǎn)車間、研發(fā)中心、倉庫、辦公樓及配套設(shè)施等。主要生產(chǎn)單向流新風(fēng)系統(tǒng)、雙向流新風(fēng)、地送風(fēng)系統(tǒng)設(shè)備等。項目建成后,預(yù)計年產(chǎn)值達(dá)5億元以上,年可實現(xiàn)稅收4000萬元,實現(xiàn)就業(yè)人數(shù)180人。

答:尊敬的投資者您好!公司在邯鄲曲周參股的新風(fēng)項目穩(wěn)步推進(jìn),敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題8:根據(jù)公司年報披露,2019年貴公司的電熱水器營收是2.75億,2020年是3.16億,2021年是5.10億,我想請教一下貴公司電熱水器目前有多少條生產(chǎn)線?現(xiàn)在產(chǎn)能有多少?未來的增長空間有多少?謝謝!

答:尊敬的投資者您好!敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題9:貴公司的年報披露太陽能熱水器營收入,2021年17.01億,2020年16.36億。2019年15.03億。貴公司的太陽能熱水器整體都是在增長的。還想了解一下就是這些太陽能熱水器應(yīng)用在零售上單機和工程系統(tǒng)上的占比是多少?如果有的話,能否告訴我們。謝謝!

答:尊敬的投資者您好!公司太陽能熱水器零售與工程的占比約為40%:60%。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題10:尊敬的徐董事長,我在貴公司的2022-8-15的電子報上看到董事長思享匯,學(xué)習(xí)·奮斗·協(xié)作——在日出東方第三期“星火計劃”訓(xùn)練營拜師儀式上的講話(節(jié)選),里面講到了“企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的本質(zhì)和邏輯,個人成長和職業(yè)發(fā)展的邏輯與規(guī)律。這些本質(zhì)、邏輯和規(guī)律,在每個時代都同樣適用,發(fā)揮著決定性的作用?！毕胝埥桃幌滦於麻L對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的本質(zhì)和邏輯是什么,如何理解?能否請徐董事長講一下?謝謝!

答:尊敬的投資者您好!企業(yè)經(jīng)營要堅持市場導(dǎo)向、以客戶為中心,通過不斷地創(chuàng)新和技術(shù)改進(jìn),持續(xù)提升企業(yè)的運營效率,為客戶提供更有價值的產(chǎn)品和服務(wù)。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

（三）網(wǎng)絡(luò)文字互動問答如下:

問題1:洛陽空氣能是否有投產(chǎn)計劃?洛陽目前占地多少畝?

答:尊敬的投資者您好!洛陽基地占地319畝,目前暫無空氣能投產(chǎn)計劃。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題2:尊敬的徐董事長,我在貴公司的2022-8-15的電子報上看到董事長思享匯,學(xué)習(xí)·奮斗·協(xié)作——在日出東方第三期“星火計劃”訓(xùn)練營拜師儀式上的講話(節(jié)選),里面講到了“企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的本質(zhì)和邏輯,個人成長和職業(yè)發(fā)展的邏輯與規(guī)律。這些本質(zhì)、邏輯和規(guī)律,在每個時代都同樣適用,發(fā)揮著決定性的作用。”想請教一下徐董事長對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的本質(zhì)和邏輯是什么,如何理解?能否請徐董事長講一下?

謝謝!答:尊敬的投資者您好!企業(yè)經(jīng)營要堅持市場導(dǎo)向、以客戶為中心,通過不斷地創(chuàng)新和技術(shù)改進(jìn),持續(xù)提升企業(yè)的運營效率,為客戶提供更有價值的產(chǎn)品和服務(wù)。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題3:上半年公司空氣能熱泵業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入和利潤各為多少?內(nèi)外銷占比為多少?

答:尊敬的投資者您好!敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題4:公司上半年虧損的主要原因是什么?下半年是否有望扭虧?

答:受疫情影響,公司連云港基地停工停產(chǎn)近一個月;同時受疫情沖擊,物流一度嚴(yán)重受阻,公司部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和交付出現(xiàn)了延遲,導(dǎo)致公司營業(yè)收入和利潤同比減少。同時因公司實施股權(quán)激勵計劃,較上年同期增加部分股份支付攤銷費用,影響凈利潤1,512萬元。

問題5:歐洲能源危機加劇是否有利于公司空氣能熱泵產(chǎn)品的銷售?從6月份到現(xiàn)在,公司空氣能熱泵產(chǎn)品內(nèi)外銷情況如何?

答:尊敬的投資者您好!全球新能源發(fā)展有利于空氣源熱泵銷售,目前處于空氣能產(chǎn)銷旺季,公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題6:公司電熱水器產(chǎn)能?連云港的電熱水器和余姚的電熱水哭器是否相同,還是為地產(chǎn)上跟光伏配合做成太陽能熱水器?

答:尊敬的投資者您好!連云港的熱水器與余姚的電熱水器不同,連云港的熱水器驅(qū)動能源主要為太陽能光熱,余姚的電熱水器的用電來源多樣(市電、光伏等)。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題7:連云港是否已經(jīng)建成大型太陽能平板集熱器(15平方米的那種),一年的產(chǎn)能有多少?

答:尊敬的投資者您好!公司連云港基地大型太陽能平板集熱器最大年產(chǎn)能為15.6萬平方米。

問題8:2020年的新聞,新風(fēng)系統(tǒng)生產(chǎn)項目:項目擬占地40畝?？偼顿Y12億元,建筑面積10萬平方米,該項目由日出東方控股股份有限公司在曲投資建設(shè),主要建設(shè)新風(fēng)系統(tǒng)生產(chǎn)車間、研發(fā)中心、倉庫、辦公樓及配套設(shè)施等。主要生產(chǎn)單向流新風(fēng)系統(tǒng)、雙向流新風(fēng)、地送風(fēng)系統(tǒng)設(shè)備等。項目建成后,預(yù)計年產(chǎn)值達(dá)5億元以上,年可實現(xiàn)稅收4000萬元,實現(xiàn)就業(yè)人數(shù)180人?，F(xiàn)在曲周新風(fēng)系統(tǒng)的產(chǎn)能如何?

答:尊敬的投資者您好!公司在邯鄲曲周參股的新風(fēng)項目穩(wěn)步推進(jìn),敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題9:歐洲的能源危機會不會成為扭虧為盈的關(guān)鍵?公司針對這個情況有沒有什么經(jīng)營計劃來改變現(xiàn)狀?

答:尊敬的投資者您好!全球新能源發(fā)展有利于公司長期可持續(xù)發(fā)展,敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題10:太陽能工程上用的真空管熱水器,目前的市場分布?西北市場是否在加大開發(fā)力度,那邊光照好。

答:尊敬的投資者您好!公司熱水器銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國,目前工程用太陽能熱水器主要為平板型太陽能集熱器。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題11:帥康今年上半年的廚電發(fā)展是否不好?競爭壓力,疫情影響,品牌老化。后面是否主要擴大集成廚房的的占比來突圍?

答:尊敬的投資者您好!敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題12:請問下公司近期有什么投資計劃嗎?答:尊敬的投資者您好!敬請關(guān)注公司的定期報告和臨時公告。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

問題13:我看到新聞?wù)f大型太陽能平板集熱器(15平方米的那種),這樣的尺寸設(shè)計是有利于出口的,想請教一下,現(xiàn)在這個大型太陽能平板集熱出口情況如何?謝謝!

答:尊敬的投資者您好!目前公司大型太陽能平板集熱器出口較少。感謝您對公司的關(guān)注與支持!

三、萬和電氣調(diào)研紀(jì)要0916

1、問:公司2022年半年度業(yè)績情況?

答:2022年半年度,公司營業(yè)收入為38.29億元,比上年同期減少2.81%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.23億元,比上年同期減少5.66%,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.35億元,比上年同期增長53.65%。

2、問:公司怎么看未來幾年海外熱泵市場的增速?

答:公司比較看好熱泵行業(yè)的發(fā)展的,未來整體能源的使用結(jié)構(gòu)大概率會從石化能源轉(zhuǎn)化為新能源的電能,熱泵產(chǎn)品契合時代的發(fā)展需求,有較大的市場空間。

3、問:公司海外的熱泵產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)?

答:2022年半年度,公司出口銷售的熱泵產(chǎn)品主要為熱泵熱水器,該類產(chǎn)品出口銷售收入為人民幣784.10萬元,同比增長超143%。

4、問:我們現(xiàn)在很重視熱泵這一塊,組織架構(gòu)上做了什么調(diào)整呢?

答:熱水產(chǎn)品不同品類之間的客戶資源是有一定重合度的,目前萬和的海外熱泵團(tuán)隊的人員配置是基于原有的熱水業(yè)務(wù)團(tuán)隊的基礎(chǔ)上,新增了部分熱泵銷售人員的配置。

5、問:海外客戶是否會指定使用海外廠商的零部件?

答:目前主要以國產(chǎn)零部件為主,以及公司自產(chǎn)的水箱,現(xiàn)有的熱泵客戶暫時沒有這方面的特殊要求,而且國產(chǎn)壓縮機產(chǎn)品已經(jīng)非常成熟。

6、問:熱泵產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)是否穩(wěn)定?

答:公司的供應(yīng)鏈比較穩(wěn)定,一直和供應(yīng)商保持著良好的溝通。

7、問:我們的外銷是OBM還是ODM?

答:以O(shè)EM、ODM為主,根據(jù)客戶的需求我們可以做多元化的定制。

8、問:如果白電龍頭收到的訂單超出他們自身的產(chǎn)能,公司是否考慮合作?

答:公司會持開放態(tài)度,但會優(yōu)先考慮公司現(xiàn)有客戶的訂單。

9、問:熱泵業(yè)務(wù)的主要出口區(qū)域是?

答:目前主要出口區(qū)域是西歐地區(qū)。

10、問:公司如何看待美國市場后續(xù)的需求釋放?公司會不會針對這個變化,后續(xù)加強在北美市場的布局?

答:后續(xù)不排除會有一些相關(guān)規(guī)劃,但目前在西歐和澳洲已經(jīng)做了重點規(guī)劃。

11、問:公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在北美有一定的客源,空氣能熱泵產(chǎn)品不往北美市場推的原因是什么?

答:北美業(yè)務(wù)以燃?xì)饪緺t為主,與西歐的熱水產(chǎn)品在客戶資源上重合度是比較低的,后續(xù)會看北美地區(qū)的客戶需求進(jìn)一步開發(fā)。

12、問:相對而言熱泵行業(yè)進(jìn)入壁壘不是很高,有空調(diào)業(yè)務(wù)的都比較容易切入?

答:從制造原理上來說,空調(diào)企業(yè)在生產(chǎn)成本上有一定的優(yōu)勢,但未來的競爭點公司認(rèn)為不在于成本,而在于產(chǎn)品力,產(chǎn)品的功能是否能滿足不同的消費需求,目前熱泵產(chǎn)品的很多應(yīng)用場景都是有待開發(fā)的。

13、問:熱泵業(yè)務(wù)在工業(yè)和商用場景是否有布局?

答:就出口業(yè)務(wù)而言,目前以家用產(chǎn)品為主,不排除與客戶溝通開發(fā)商用產(chǎn)品的需求和可能性。

14、問:海外熱泵業(yè)務(wù)開拓客戶的形式是參加展會還是客戶主動找我們接洽?

答:兩種形式都有。

15、問:公司線上渠道是全直營嗎?

答:公司電商一直都是全直營的。

16、問:電商的銷售情況如何?

答:2022年半年度,公司電子商務(wù)渠道實現(xiàn)銷售收入為人民幣8.93億元,同比增長超21%。

17、問:目前海外收入主要以熱水器為主還是廚電為主?

答:以廚電產(chǎn)品為主,主要產(chǎn)品是燃?xì)饪緺t、煙熏脫水類產(chǎn)品等。

18、問:熱水產(chǎn)品的海外收入大概有多少?海外銷售的熱水產(chǎn)品的品類?哪一類的占比較多?

答:2021年度,公司熱水產(chǎn)品出口銷售額為人民幣4.06億元,主要銷售的產(chǎn)品品類為燃?xì)鉄崴?、電熱水器、壁掛爐和熱泵熱水器等,燃?xì)鉄崴髡急容^多。

19、問:出口產(chǎn)品的毛利率會低一些嗎?

答:公司出口業(yè)務(wù)以O(shè)EM、ODM為主,毛利率水平與國內(nèi)自有品牌產(chǎn)品的毛利率相比是比較低的(2022年半年度出口銷售業(yè)務(wù)的毛利率為13.59%,國內(nèi)銷售業(yè)務(wù)的毛利率為33.74%),但出口銷售業(yè)務(wù)的費用較少。

20、問:公司出口銷售的主要區(qū)域是?

答:主要是北美、歐洲等地區(qū)。(完)

四、申菱環(huán)境調(diào)研紀(jì)要0902

（一）:經(jīng)營情況介紹

1、主要經(jīng)營情況2022年上半年,公司營業(yè)收入1,080,897,640.24元,較上年同期增長59.57%,實現(xiàn)歸母凈利潤102,934,043.00元,較上年同期增長60.41%。

（二）互動交流情況

(1)問:公司2022年第二季度產(chǎn)品交付和物流方面是否受疫情影響?下半年能否實現(xiàn)反彈和提升?

答:是的,第二季度受疫情的影響有一連串的連鎖反應(yīng),不單是在交付和物流的影響,對整個投資的大環(huán)境也造成影響;但就當(dāng)前在手訂單的情況來看還是樂觀的,實現(xiàn)今年規(guī)劃增長的目標(biāo)信心比較充足。

(2)問:公司控股的熱儲合資公司也已完成設(shè)立,現(xiàn)階段是否已經(jīng)有成熟產(chǎn)品?

答:公司在以往工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域就大量的向客戶提供熱泵產(chǎn)品,利用工業(yè)特種領(lǐng)域熱泵產(chǎn)品積累的高能效、高可靠性、多點控制等技術(shù)延伸到家用商用領(lǐng)域,為客戶提供更適用的產(chǎn)品。目前相關(guān)產(chǎn)品處于研發(fā)認(rèn)證階段。

(3)問:關(guān)于歐洲熱泵市場,公司在這方面的市場探索情況如何?有哪些優(yōu)勢來打入國外市場?

答:純粹的從銷售角度來說,熱儲合資公司現(xiàn)在已構(gòu)建了一個全新的銷售團(tuán)隊,將來也會相對聚焦對技術(shù)、質(zhì)量、節(jié)能等有較高要求的客戶群體。關(guān)于熱泵業(yè)務(wù)目前也是三線推進(jìn):1.產(chǎn)品開發(fā),合資公司在做產(chǎn)品相關(guān)的開發(fā)和測試認(rèn)證;2.產(chǎn)品試產(chǎn),今明兩年規(guī)劃相關(guān)產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)線,相關(guān)配套的實驗室也在同步規(guī)劃建設(shè)當(dāng)中;3.重要客戶接洽,跟一些重要的客戶都在進(jìn)行商務(wù)性跟技術(shù)性的接洽,進(jìn)展比較順利。

(4)問:公司2022年上半年毛利率水平較去年同期有比較明顯的下降,原因是什么?下半年是否能夠逐步上升?

答:導(dǎo)致毛利率下降的主要原因有以下3點:1.原材料的上漲,公司合同交付周期較長的特點導(dǎo)致原材料價格上漲的影響有一定的滯后性;2.疫情的影響,全國多地區(qū)多輪次的封控,對公司交付和物流造成一定程度的影響;3.在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn),公司IPO募投項目—專業(yè)特種環(huán)境系統(tǒng)研發(fā)制造基地項目于今年5月份落成正式投產(chǎn),計提折舊后對毛利率也是造成影響。現(xiàn)階段看,大宗商品的價格回落、疫情形勢的好轉(zhuǎn)都將促使下半年公司毛利率的逐步回升。

(5)問:公司定增項目進(jìn)度如何?項目募資作何規(guī)劃?

答:公司于8月26日披露了定增項目申請文件獲深交所受理的公告,現(xiàn)處于深交所審核材料階段。此次項目募資公司計劃投放到兩大生產(chǎn)基地擴產(chǎn)上,通過新建廠房、增加生產(chǎn)設(shè)備,提升新基建領(lǐng)域智能溫控設(shè)備產(chǎn)能,充分把握數(shù)據(jù)中心和儲能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的市場機遇,進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)品應(yīng)用深度,增強公司盈利水平。

(6)問:公司的潛在拓展領(lǐng)域有哪些?

答:公司構(gòu)建“4+1”研發(fā)制造體系,即4個產(chǎn)品:數(shù)據(jù)中心(ICT)產(chǎn)品、工業(yè)特種產(chǎn)品、環(huán)保產(chǎn)品、公建商用產(chǎn)品,為客戶提供基于行業(yè)應(yīng)用、高效節(jié)能的專業(yè)特種空調(diào)設(shè)備;1個解決方案:垂直整體解決方案,為客戶提供基于行業(yè)應(yīng)用,數(shù)字化、智能化、一體化的能源及人工環(huán)境解決方案。除核心高能效產(chǎn)品外,還包括方案設(shè)計、集成實施、AIoT智能控制及全生命周期運維等,最終為客戶提供投資更省、運行可靠、運維簡便、優(yōu)化節(jié)能的體驗。未來在保持傳統(tǒng)布局領(lǐng)域優(yōu)勢的前提下,重點關(guān)注以下幾個領(lǐng)域:1.儲能溫控方面,公司運用過去在液冷散熱解決上的技術(shù)積累積極拓展相關(guān)業(yè)務(wù),目前已經(jīng)結(jié)合部分重要客戶規(guī)劃進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā),通過為客戶專門開發(fā)的產(chǎn)品形成客戶粘性;2.面對歐洲熱泵市場,推出光熱儲一體解決方案;3.加快垂直一體的整體推動和實施,利用這幾年大力發(fā)展的技術(shù),比如高效機房技術(shù)、AIoT技術(shù)、蓄冷蓄熱蓄電技術(shù)等,對現(xiàn)有模式進(jìn)行升級和變革,找尋更大市場機會。

(7)問:公司上半年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增長是否主要是新客戶的拓展?

答:隨著國家戰(zhàn)略方向的調(diào)整,數(shù)據(jù)中心的聚焦度越來越高。今年上半年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長,一方面是大客戶JDM業(yè)務(wù)的持續(xù)增長,另一方面是互聯(lián)網(wǎng)、國資云構(gòu)架的數(shù)據(jù)中心建設(shè)方等拓展,互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)在數(shù)據(jù)中心使用場景的占比是比較高的。所以不僅僅是新客戶拓展,同時更需要考慮頭部客戶的合作深入程度及長期合作黏性。總體來說,數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的增長主要來自創(chuàng)新的高能效產(chǎn)品,包括新一代間接蒸發(fā)冷、相變冷卻系統(tǒng)、液冷系統(tǒng)等。公司將來也會結(jié)合東數(shù)西算規(guī)劃進(jìn)一步加大相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新。

(8)問:公司上半年的業(yè)績增長是否可持續(xù)?

答:得益于長期布局,公司在手訂單保有量較為充足。過去幾年增長較緩很大程度是受制于產(chǎn)能,公司IPO募投項目落成一定程度解決了產(chǎn)能問題。從公司發(fā)展布局來看,公司的長期目標(biāo)是保持穩(wěn)定增長。

(9)問:公司液冷相關(guān)產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢?

答:公司有較強的技術(shù)積累,從儲能溫控角度來看,液冷也是未來趨勢。公司也在積極與重要客戶進(jìn)行聯(lián)合研發(fā),當(dāng)前處于業(yè)務(wù)快速推進(jìn)期,未來會有較強的成長性。

(10)問:液冷技術(shù)應(yīng)用場景有哪些?

答:公司液冷相關(guān)產(chǎn)品主要適用三大場景:超級計算中心、常規(guī)數(shù)據(jù)中心及新能源(儲能、高壓快充等)。接待過程中,嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通,保證信息披露的真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平。沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。