本周，馬斯克出人意料地決定恢復(fù)對(duì)推特的收購(gòu)。這一消息拉動(dòng)了推特的股價(jià)大漲，但是對(duì)馬斯克的特斯拉來(lái)說(shuō)，這可不是個(gè)好跡象。

自從馬斯克和推特的糾纏開(kāi)始，特斯拉的股票似乎就陷入了困境，不論是當(dāng)初馬斯克對(duì)推特的熱情追求，還是后來(lái)陷入官司之中，以及當(dāng)今被迫不得不買(mǎi)下推特，特斯拉的股價(jià)似乎都沒(méi)有什么起色。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，特斯拉股價(jià)下降的部分原因是投資者擔(dān)憂馬斯克專(zhuān)注的領(lǐng)域太過(guò)分散。另一個(gè)原因是，要買(mǎi)下推特，馬斯克可能不得不拋售特斯拉的股票來(lái)支付部分購(gòu)買(mǎi)推特的費(fèi)用。有統(tǒng)計(jì)稱(chēng)，為了買(mǎi)下推特馬斯克將需要出售價(jià)值20億至70億美元的特斯拉股票。

如果不賣(mài)出手中的特斯拉股票，那么馬斯克可能需要另一輪私人融資或者將他手中的特斯拉股票進(jìn)行抵押。但研究公司The Edge Consulting Group的創(chuàng)始人Jim Osman表示，出售一些特斯拉股票可能會(huì)成為馬斯克購(gòu)買(mǎi)推特計(jì)劃的一部分：

在各種方法中，最快的選擇是出售特斯拉股票。我認(rèn)為最終的解決方案將是上述三者的混合體，但剩余70億美元中超過(guò)50%將來(lái)自出售特斯拉股票。

馬斯克今年已經(jīng)拋售了超過(guò)150億美元的公司股票。他在4月賣(mài)出了85億美元的股票，在8月又賣(mài)出了69億美元。

自馬斯克提議進(jìn)行交易以來(lái)，特斯拉股價(jià)在兩天內(nèi)下跌了1.8%，落后于標(biāo)普500指數(shù)同期1.8%的漲幅。自馬斯克于4月4日首次披露想要買(mǎi)下推特以來(lái)，特斯拉已下跌34%。

即便馬斯克再次出售特斯拉股票來(lái)為購(gòu)買(mǎi)推特做融資，這也只是馬斯克持股的一小部分。截至8月9日，馬斯克持有特斯拉4.65億股股票，市值超過(guò)1100億美元。

盡管如此，Rainmaker Securities聯(lián)合創(chuàng)始人Greg Martin認(rèn)為，馬斯克的任何拋售，仍然會(huì)推動(dòng)特斯拉股價(jià)下挫：

特斯拉會(huì)感受到拋售的壓力。

Wedbush分析師Dan Ives認(rèn)為，馬斯克重啟對(duì)推特的收購(gòu)，對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)將是災(zāi)難性的：

這就像拿一盒魚(yú)子醬去換一塊2美元的披薩一樣。

馬斯克2500億美元的身家中有很大一部分與特斯拉股票和他在Space X的股份有關(guān)。Ives表示，馬斯克將不得不拋售更多特斯拉股票來(lái)為他的收購(gòu)嘗試提供資金——這可能導(dǎo)致特斯拉的股票進(jìn)一步下跌。

融資方退出，令馬斯克雪上加霜

令馬斯克更頭痛的是，以前承諾為馬斯克收購(gòu)?fù)铺靥峁┵Y金的機(jī)構(gòu)投資者和銀行們，在今年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)環(huán)境已經(jīng)歷巨變的當(dāng)下，可能正在考慮退出了。這意味著馬斯克可能不得不拋售更多特斯拉股票來(lái)獲得足夠融資購(gòu)買(mǎi)推特。

周四馬斯克證實(shí)，私募股權(quán)公司阿波羅全球管理和Sixth Street Partners原本有興趣為這一收購(gòu)提供合計(jì)10億美元的優(yōu)先股權(quán)融資，早在7月左右已經(jīng)結(jié)束了相關(guān)談判，抽手不干了。當(dāng)時(shí)馬斯克正好援引虛假賬戶(hù)瞞報(bào)等理由反悔收購(gòu)?fù)铺?，進(jìn)而引發(fā)了與推特之間的訴訟大戰(zhàn)。

馬斯克今年春天曾稱(chēng)，從風(fēng)投公司Andreessen Horowitz和甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)Larry Ellison等科技投資大亨處籌集了71億美元的第三方股權(quán)融資，相關(guān)方面本周沒(méi)有回應(yīng)是否條款保留。

而承諾為這起收購(gòu)至少提供125億美元債務(wù)融資的華爾街主流投行，很可能因?yàn)楦軛U貸款和高收益公司債市場(chǎng)最近幾個(gè)月的困境而存在融資困難。不利的融資環(huán)境或令它們面臨重大損失。

此前，摩根士丹利、美國(guó)銀行和巴克萊各承諾了25億美元債務(wù)融資，法國(guó)巴黎銀行和瑞穗銀行等承諾提供規(guī)模更小的額外融資。

當(dāng)投行為此類(lèi)杠桿收購(gòu)提供資金時(shí)，通常試圖將債務(wù)出售給對(duì)沖基金和大型機(jī)構(gòu)等外部投資者，降低自身風(fēng)險(xiǎn)并收取手續(xù)費(fèi)，近幾個(gè)月出售這些債務(wù)更加困難，甚至可能帶來(lái)巨額虧損。

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