7月25日盤(pán)后，萬(wàn)邦德(002082)披露公告，擬以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)康臣藥業(yè)29.5%股權(quán)，預(yù)估轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股9.17元。

康臣藥業(yè)為港股上市公司，股份代號(hào)1681。7月26日，萬(wàn)邦德收于11.27元，單日漲幅1.53%；康臣藥業(yè)則開(kāi)盤(pán)大漲，盤(pán)中一度觸達(dá)8港元/股高點(diǎn)，收于4.6港元，單日漲幅12.2%。

貨幣資金不足7億元卻欲掏21.83億元現(xiàn)金收購(gòu)

康臣藥業(yè)主營(yíng)中成藥及醫(yī)用成像對(duì)比劑，旗下?lián)碛袕V州康臣、內(nèi)蒙古康臣、廣西玉林制藥、康臣藥物研究等從事藥品生產(chǎn)和研發(fā)企業(yè)，運(yùn)營(yíng)康臣、玉林等醫(yī)藥品牌。在國(guó)內(nèi)建有廣州、內(nèi)蒙古通遼、廣西玉林、新疆霍爾果斯等4個(gè)生產(chǎn)基地，員工超2700人。

對(duì)于收購(gòu)原因，萬(wàn)邦德表示，雙方具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的合作基礎(chǔ)。若收購(gòu)順利完成，萬(wàn)邦德作為康臣藥業(yè)第一大股東可以推動(dòng)在中藥領(lǐng)域的深入合作，促進(jìn)公司中藥大健康核心業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

不過(guò)，此次收購(gòu)的資金問(wèn)題卻引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)萬(wàn)邦德公告，此次收購(gòu)預(yù)估價(jià)格為每股9.17元，共收購(gòu)2.38億股，預(yù)計(jì)收購(gòu)價(jià)格為21.83億元。

2022年一季報(bào)顯示，截至2022年3月31日，萬(wàn)邦德貨幣資金余額6.97億元，與收購(gòu)所需現(xiàn)金相距甚遠(yuǎn)。

此外，溢價(jià)收購(gòu)也是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)之一。7月25日，康臣藥業(yè)收盤(pán)價(jià)為4.1港元/股，按照當(dāng)日匯率換算，9.17元約為10.67港元，萬(wàn)邦德給出的每股收購(gòu)價(jià)約為康臣藥業(yè)收盤(pán)價(jià)的160.24%。

對(duì)于如何解決資金缺口及溢價(jià)收購(gòu)的原因，截至發(fā)稿，萬(wàn)邦德并未予以回應(yīng)。

業(yè)績(jī)持續(xù)下降

自2019年起，萬(wàn)邦德便一改此前的增長(zhǎng)模式，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。2019年，萬(wàn)邦德?tīng)I(yíng)收166.91億元，2020年降至137.02億元。因2021年3月完成鋁加工業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)的剝離，萬(wàn)邦德?tīng)I(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步下滑至19.31億元。凈利潤(rùn)也從2019年的2.95億元，降至2021年的1.67億元。

今年一季度，萬(wàn)邦德?tīng)I(yíng)收3.33億元，同比下滑42.85%；凈利潤(rùn)2478.63萬(wàn)元，同比下滑10.1%。

隨著鋁制品業(yè)務(wù)的剝離，醫(yī)藥制造成為萬(wàn)邦德?tīng)I(yíng)收支柱。2021年，醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)營(yíng)收9.99億元，占占營(yíng)收比為51.76%。而其中又以中藥（含植物提取物）為主，2021年，中藥業(yè)務(wù)營(yíng)收5.11億元，占醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)營(yíng)收比例51.15%。

而康臣藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)即為中藥，產(chǎn)銷(xiāo)藥物主要為腎科、婦兒系列及傳統(tǒng)中成藥?？党妓帢I(yè)官網(wǎng)顯示，腎科系列為其核心產(chǎn)品之一，主要為尿毒清顆粒、益腎化濕顆粒。

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