中國基金報(bào)見習(xí)記者 文夕

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)近期熱度爆棚。8月11日，國內(nèi)兩大晶圓代工龍頭中芯國際（0981.HK）與華虹半導(dǎo)體（1347.HK）相繼亮出上半年成績單，兩大晶圓代工龍頭二季度營收均創(chuàng)下新高，分別實(shí)現(xiàn)了41.6%和79.4%的同比增長。

值得關(guān)注的是，兩大晶圓代工毛利率較去年同期均實(shí)現(xiàn)較大提升，而且12英寸收入占比持續(xù)上升，其中中芯國際已經(jīng)達(dá)到68.3%，而華虹半導(dǎo)體這一比例也達(dá)到42.98%。

兩大龍頭毛利率大幅攀升

在地緣政治不穩(wěn)定以及貨幣政策干預(yù)的情況下，全球半導(dǎo)體廠商面臨供應(yīng)鏈重新配置，而國內(nèi)兩大晶圓制造巨頭中芯國際與華虹半導(dǎo)體的經(jīng)營狀況尤為受到市場所關(guān)注。

中芯國際披露的2022年二季報(bào)顯示，公司二季度實(shí)現(xiàn)營收19.03億美元，同比增長41.6%，環(huán)比增長3.3%，續(xù)創(chuàng)單季歷史新高。其中，中芯國際二季度毛利率為39.4%，同比增加9.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比減少1.3個(gè)百分點(diǎn)。而其二季度凈利潤為6.29億美元，環(huán)比增長10.5%，同比下降了11.2%。

中芯國際管理層評論，今年二季度公司銷售收入突破19億美元，環(huán)比增長3.3%，出貨量以及平均銷售單價(jià)均有小幅增長。目前，中芯國際產(chǎn)能利用率為97.1%，由于疫情對于人員流動的管控，部分工廠歲修并沒有在二季度進(jìn)行，使疫情對于產(chǎn)出的整體影響低于預(yù)期，因而當(dāng)季收入和毛利率都略超指引。

而在華虹半導(dǎo)體方面，其二季度銷售收入也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)6.21億美元，同比上升79.4%，環(huán)比上升4.4%。另外，其二季度歸母凈利潤為8390萬美元，同比上升90.4%，環(huán)比下降18.5%。

在整個(gè)上半年中，華虹半導(dǎo)體銷售收入較去年上半年增長86.7%。公司方面表示，主要受益于付運(yùn)晶圓增加及平均銷售價(jià)格上漲。而其上半年毛利率為30.3%，較2021年上半年增長6.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受惠于平均銷售價(jià)格上漲及產(chǎn)品組合優(yōu)化，部分被折舊及人工費(fèi)用增加所抵銷。

中芯國際給出的三季度業(yè)績指引，預(yù)計(jì)銷售收入環(huán)比持平到增長2%，毛利率在38%到40%之間。此外，資本開支方面，中芯國際Q2資本開支為16.72億美元，較一季度8.69億美元資本開支環(huán)比增加92.4%。今年全年計(jì)劃資本開支約50億美元，主要用于持續(xù)推進(jìn)老廠擴(kuò)建及三個(gè)新廠項(xiàng)目。

此外，華虹半導(dǎo)體也公布三季度指引，其預(yù)計(jì)銷售收入約6.25億美元左右，預(yù)計(jì)毛利率約在33%至34%之間。

12寸晶圓收入占比持續(xù)升高

值得注意的是，中芯國際12英寸晶圓營收繼續(xù)上行。其二季度8英寸晶圓和12英寸晶圓業(yè)務(wù)收入占比分別為31.7%、68.3%，其中8英寸涵蓋0.35um-90nm制程，12英寸涵蓋90nm-FinFET/28nm制程。對于12英寸晶圓，國內(nèi)晶圓廠近年來紛紛積極擴(kuò)產(chǎn)。

今年第一季度，中芯國際8英寸晶圓和12英寸收入占比分別為33.5%和66.5%。而去年兩項(xiàng)占比分別為35.7%和64.3%。不難看出，涵蓋90nm-FinFET/28nm制程的12英寸占比正逐步增加。

據(jù)了解，中芯國際目前在上海、北京、天津、深圳建有三座8英寸晶圓廠和三座12英寸晶圓廠，同時(shí)在上海、北京、深圳各有一座12英寸晶圓廠在建中。

在華虹半導(dǎo)體收入結(jié)構(gòu)方面，其二季度來自于8英寸晶圓和12英寸晶圓的銷售收入分別為3.54億美元及2.67億美元，占營收比例分別為57.02%和42.98%。而在去年一季度，12英寸晶圓收入占比僅為17.9%。華虹半導(dǎo)體近年來也積極向12英寸進(jìn)軍。

華虹半導(dǎo)體總裁唐均君表示，受益于市場對公司所有特色工藝平臺的持續(xù)性需求，華虹半導(dǎo)體的12英寸晶圓廠和三座8英寸晶圓廠都保持滿載運(yùn)營。據(jù)了解，該公司在上海金橋和張江建有三座8英寸晶圓廠，月產(chǎn)能約18萬片。其在無錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)有一座月產(chǎn)能6.5萬片的12英寸晶圓廠。

下游需求結(jié)構(gòu)性增長

事實(shí)上，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)目前正經(jīng)歷較為分裂的局面。評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱，由于數(shù)據(jù)中心的穩(wěn)固需求和汽車芯片的嚴(yán)重短缺，更多非消費(fèi)市場的芯片制造商將在2023年持續(xù)面臨供應(yīng)緊張。然而，消費(fèi)電子、PC和智能手機(jī)的銷售疲軟正在對消費(fèi)市場芯片制造商造成壓力，導(dǎo)致晶圓廠資本支出減少。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，芯片制造商有可能在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)對產(chǎn)能進(jìn)行過度投資，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和產(chǎn)能增加可能會有利于2023年的半導(dǎo)體供需環(huán)境，并使產(chǎn)能過剩持續(xù)至2024-2025年。

長江證券一份研報(bào)顯示，半導(dǎo)體需求正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性增長，今年下游需求增速(11%)超過產(chǎn)能增速(8.7%)，全球半導(dǎo)體市場成長確定性較高。盡管下游消費(fèi)電子需求放緩，但汽車/HPC/IoT持續(xù)旺盛，預(yù)計(jì)22年全球半導(dǎo)體市場將增長11%至6806億美元，成長確定性較高。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，長期看智能手機(jī)性能提升、智能硬件汽車智能、中國大陸本地化需求，都有望推升下游客戶需求，因而可以提供匹配甚至超過產(chǎn)能擴(kuò)張的需求。

中芯國際在二季報(bào)中也表示，目前看來，這一輪周期調(diào)整至少要持續(xù)到明年上半年，但可以確定的是，集成電路行業(yè)需求增長和全球區(qū)域化趨勢不變，本土制造長期邏輯不變。

編輯：小茉