武漢大學(xué)大數(shù)據(jù)研究院傳媒大數(shù)據(jù)研究中心主任朱靜雯教授帶領(lǐng)的媒至酷團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布《2022新聞出版上市公司年度績(jī)效數(shù)據(jù)報(bào)告》。報(bào)告顯示，2021年，35家新聞出版上市公司營(yíng)業(yè)收入總額為1510.43億元，7家公司營(yíng)業(yè)收入破百億，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回暖。

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新聞出版上市公司概觀

行業(yè)概觀：厚植主業(yè)守正創(chuàng)新，經(jīng)歷重創(chuàng)重振復(fù)蘇

2020年新聞出版業(yè)尤其是線下業(yè)務(wù)遭受疫情重創(chuàng)，2021年是書(shū)企復(fù)蘇重振、創(chuàng)新求變的一年，新聞出版業(yè)沉著應(yīng)對(duì)疫情反復(fù)的挑戰(zhàn)，“十四五”實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。這一年里，新聞出版業(yè)堅(jiān)持守正創(chuàng)新，圍繞內(nèi)容夯基固本，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展：積極主動(dòng)站位大局，統(tǒng)一思想凝聚力量，做亮做活主題出版；深耕優(yōu)質(zhì)內(nèi)容建設(shè)，獻(xiàn)禮建黨百年大業(yè)，以精品奉獻(xiàn)人民；技術(shù)賦能深化改革創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)取得長(zhǎng)足成效；奪取先機(jī)開(kāi)拓增長(zhǎng)動(dòng)能，搶攤布局出版元宇宙。

新聞出版業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)秩序管理，推動(dòng)圖書(shū)價(jià)格立法，提升治理能力，為建設(shè)出版強(qiáng)國(guó)夯實(shí)基礎(chǔ)。圖書(shū)零售市場(chǎng)碼洋回暖，線上線下雙線增長(zhǎng)；教育部打出“雙減”政策組合拳，倒逼圖書(shū)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，為實(shí)體書(shū)店拓展增值空間提供新契機(jī)；全球疫情反復(fù)和國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩雙重承壓，出版走出去在挑戰(zhàn)中開(kāi)新局，對(duì)外傳播方式不斷拓新。新聞出版上市公司以高質(zhì)量發(fā)展為統(tǒng)攬，聚焦主責(zé)主業(yè)，推進(jìn)融合創(chuàng)新，充分發(fā)揮主陣地、主渠道、主力軍、主先鋒作用，取得較好的社會(huì)效益和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

圖書(shū)市場(chǎng)：零售市場(chǎng)碼洋規(guī)模回暖，暫未回歸疫前繁榮

2021年圖書(shū)零售市場(chǎng)碼洋規(guī)模有所回暖，為986.8億元，同比增長(zhǎng)1.65%，但仍未恢復(fù)到疫情前水平，同比2019年碼洋規(guī)模下降3.51%。線上線下雙渠道均呈正增長(zhǎng)，實(shí)體書(shū)店渠道碼洋規(guī)模為212億元，同比上升4.09%，但較 2019年下降31%；網(wǎng)店渠道碼洋規(guī)模為775億元，同比增長(zhǎng)1.00%。實(shí)體書(shū)店尚未完全恢復(fù)，網(wǎng)店增速明顯放緩。

細(xì)分市場(chǎng)中，碼洋占比前三位的是少兒類、社科類和教材教輔類圖書(shū)。少兒類圖書(shū)得益于“雙減”政策施行及親子 閱讀需求帶動(dòng)，仍保持最高的碼洋占比，為28.15%；社科類圖書(shū)在建黨百年帶動(dòng)下，馬列及學(xué)術(shù)文化相關(guān)書(shū)籍銷 量明顯提升，碼洋占比上升1.93%；教材教輔類位列第三，碼洋占比為20.17%。

營(yíng)銷渠道：傳統(tǒng)電商流量枯竭，直播帶貨全面開(kāi)花

2021年，圖書(shū)零售市場(chǎng)線上渠道占比近80%，隨著自營(yíng)電商和短視頻電商快速興起，線上銷售渠道格局已悄然改變。傳統(tǒng)電商流量紅利枯竭，短視頻、直播卻能觸達(dá)下沉市場(chǎng)、收獲增量。如果說(shuō)2020年是直播試水階段，2021年這一業(yè)態(tài)在出版界已然全面開(kāi)花。短視頻、直播的普及也進(jìn)一步推動(dòng)營(yíng)銷渠道和銷售渠道的融合。一方面，出版機(jī)構(gòu)自建平臺(tái)，品牌自播趨向常態(tài)化和全員化；另一方面，出版機(jī)構(gòu)積極與KOL合作，觸達(dá)新用戶。

“無(wú)直播不銷售”的常態(tài)化發(fā)展，使得出版機(jī)構(gòu)注重私域流量建設(shè)，流量池思維初步形式，通過(guò)媒體矩陣吸引流量、聚攏流量，進(jìn)而培育私域流量，出版營(yíng)銷體系得以重塑。

據(jù)抖音官方數(shù)據(jù)顯示，抖音電商圖書(shū)帶貨直播總時(shí)長(zhǎng)達(dá)581.8萬(wàn)小時(shí)，累計(jì)直播觀看量為80.5億次，圖書(shū)類話題視頻播放量為1485.7億次，抖音電商圖書(shū)銷量同比增長(zhǎng)312%。9月27日，頭部主播劉媛媛圖書(shū)直播，最終以7000萬(wàn)元單場(chǎng)銷售紀(jì)錄收?qǐng)?，成?021年圖書(shū)直播標(biāo)志性事件。

新聞出版上市公司積極應(yīng)對(duì)渠道遷移、線上競(jìng)爭(zhēng)加劇的外部挑戰(zhàn)，傾力打造全方位發(fā)行渠道網(wǎng)絡(luò)，拓展?fàn)I銷渠道，在微信公眾號(hào)、視頻號(hào)、抖音、微博等平臺(tái)布局自營(yíng)渠道矩陣。中信出版快速組建圖書(shū)自播矩陣，圖書(shū)自營(yíng)收入占比達(dá)45%，累計(jì)服務(wù)用戶數(shù)達(dá)2050萬(wàn)，MCN矩陣覆蓋全網(wǎng)粉絲數(shù)達(dá)3933萬(wàn)，內(nèi)容視頻播放量27億次。皖新傳媒線上推進(jìn)電商平臺(tái)及微店、“閱+優(yōu)選”等多種電商營(yíng)銷模式，電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.67億元，同比增長(zhǎng)79.87%。

上市歷程：資本市場(chǎng)風(fēng)云再起，書(shū)企上市再迎大年

2021年新聞出版業(yè)資本市場(chǎng)風(fēng)云再起，書(shū)企上市再迎大年，2021年A股市場(chǎng)共35家新聞出版上市公司。新聞出版業(yè)歷經(jīng)三年低谷期后喜迎出版生力軍，5家書(shū)企相繼掛牌上市，3家為地方出版發(fā)行集團(tuán)，2家為大眾出版領(lǐng)域民營(yíng)書(shū)企佼佼者：“營(yíng)銷狂魔”讀客文化于2021年7月19日在深交所上市；7月23日，“地方豪強(qiáng)”浙版?zhèn)髅接谏辖凰苗?；“黑龍江文化產(chǎn)業(yè)第一股”龍版?zhèn)髅接?月24日登陸上交所主板；8月30日，“出版新物種”果麥文化于深交所掛牌；12月24日，“內(nèi)蒙古文化產(chǎn)業(yè)頭牌”內(nèi)蒙新華登陸上交所主板。

地域分布：長(zhǎng)三角區(qū)域加碼發(fā)力，東北地區(qū)喜迎出版新軍

自2012年北京首家新聞出版公司人民網(wǎng)敲鐘以來(lái)，歷經(jīng)近十年沉淀，北京共吸附7家上市公司；整體來(lái)看，新聞出版上市公司廣泛分布于中東部地區(qū)省會(huì)城 市，同時(shí)東部沿海集聚效應(yīng)明顯，其中浙江省5家、山東省3家，湖南、安徽、四川、廣東和上海各2家。2021年，隨著A股新成員讀客文化、果麥文化和浙版?zhèn)髅缴鲜?，長(zhǎng)三角地區(qū)新聞出版上市公司數(shù)量反超北京；黑龍江和內(nèi)蒙古各添一位出版大軍，區(qū)域壟斷格局正被打破；未來(lái)圍繞優(yōu)質(zhì)出版資源、發(fā)行渠道和消費(fèi)終端的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。

新聞出版：總資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張，總營(yíng)收整體回暖，凈利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)

2021年，新聞出版上市公司雖未能完全擺脫疫情沖擊，但整體已恢復(fù)元?dú)?。全?5家新聞出版上市公司營(yíng)業(yè)收入總額為1510.43億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回暖，總營(yíng)收恢復(fù)正增長(zhǎng)。其中，鳳凰傳媒、浙版?zhèn)髅?、中南傳媒、山東出版、中文傳媒、新華文軒、皖新傳媒7家上市公司營(yíng)業(yè)收入破百億。35家上市公司總資產(chǎn)體量增加，高達(dá)3072.79億元，較2020年大幅擴(kuò)張，增長(zhǎng)率為19.78%，增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超2020年的3.55%。35家新聞出版上市公司歸母凈利潤(rùn)總額走出低迷，扭轉(zhuǎn)下降頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額共176.33億元，同比劇增55.03%。

整體來(lái)看，新聞出版業(yè)資本市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，為上市公司后續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金支持。行業(yè)內(nèi)部吸金大戶與微利小戶并存，經(jīng)營(yíng)大盤穩(wěn)中有進(jìn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間變得有限，頭部公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，形成較強(qiáng)的品牌壁壘和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

新上市公司：浙版?zhèn)髅街鳂I(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，彰顯“浙派”文化實(shí)力

版?zhèn)髅绞钦憬霭鎮(zhèn)髅铰?lián)合集團(tuán)控股子公司，成立于2016年，2021年7月23日，浙版?zhèn)髅接谏辖凰鶔炫粕鲜小Ｗ?018年啟動(dòng)上市申報(bào)工作起，歷時(shí)三年，浙版?zhèn)髅浇K于成功上市。浙版?zhèn)髅搅⒆阒袊?guó)革命紅船起航地、改革開(kāi)放先行地、習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想重要萌發(fā)地而傳承至今的“紅色根脈”，秉持“思想引領(lǐng)時(shí)代，知識(shí)服務(wù)用戶”的價(jià)值觀，全方位實(shí)施浙版品牌戰(zhàn)略，構(gòu)建浙版品牌集群，全力打造精品出版高地。

浙版?zhèn)髅交?8年深厚積淀，上市后大步向前，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.95億元，僅次于鳳凰傳媒，名列新聞出版上市公司營(yíng)業(yè)收入榜單第二；歸母凈利潤(rùn)13.17億元，同比增長(zhǎng)14.66%。浙版?zhèn)髅缴罡霭姘l(fā)行領(lǐng)域，出版主業(yè)成績(jī)斐然，收入27.81億元，同比增長(zhǎng)14.53%，浙版?zhèn)髅戒N售實(shí)洋市場(chǎng)占有率為 2.11%。

新上市公司：讀客文化以營(yíng)銷為翼，打造爆款暢銷書(shū)

讀客文化成立于2006年，于2021年7月19日正式登陸深市創(chuàng)業(yè)板。讀客文化定位“全版權(quán)”運(yùn)營(yíng)商及孵化系列IP平臺(tái)，深耕文藝、社科以及少兒領(lǐng)域，積累優(yōu)質(zhì)版權(quán)，堅(jiān)持精品內(nèi)容戰(zhàn)略。讀客文化主營(yíng)業(yè)務(wù)為紙質(zhì)圖書(shū)業(yè)務(wù)、數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)、版權(quán)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和新媒體業(yè)務(wù)。

讀客文化2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.19億元，同比增長(zhǎng) 27.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.67億元，同比增長(zhǎng)30.46%。2021年讀客文化碼洋占有率為1.03%，實(shí)洋占有率為1.13%；實(shí)洋占有率在大眾圖書(shū)公司中位列第四。讀客文化開(kāi)創(chuàng)獨(dú)特的“暢銷書(shū)打造方法”，對(duì)市場(chǎng)上有巨大銷售潛力的經(jīng)典作品進(jìn)行重新定位和設(shè)計(jì)，用營(yíng)銷理念打造暢銷書(shū)，高效傳達(dá)作品核心亮點(diǎn)，出版效率全行業(yè)領(lǐng)先。

新上市公司：內(nèi)蒙新華強(qiáng)化發(fā)展新優(yōu)勢(shì)，營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)

內(nèi)蒙新華前身為內(nèi)蒙古自治區(qū)新華書(shū)店，2006年經(jīng)過(guò)戰(zhàn)略性重組，組建內(nèi)蒙古新華發(fā)行集團(tuán)股份有限公司。2021年12月24日，內(nèi)蒙新華在上交所主板敲鐘上市，成為內(nèi)蒙古文化產(chǎn)業(yè)第一股。

2021年內(nèi)蒙新華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.92億元，同比增長(zhǎng) 25.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.29億元，同比增長(zhǎng)13.81%，公司經(jīng)營(yíng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)量的增長(zhǎng)和質(zhì)的穩(wěn)步提升。

新上市公司：龍版?zhèn)髅竭M(jìn)駐資本市場(chǎng)，新起點(diǎn)帶來(lái)新機(jī)遇

龍版?zhèn)髅绞呛邶埥霭婕瘓F(tuán)控股子公司，成立于2014年，主營(yíng)圖書(shū)、期刊及電子出版物的出版、發(fā)行及印刷服務(wù)制作等業(yè)務(wù)。2021年8月24日，龍版?zhèn)髅皆跍星描岄_(kāi)市，成為黑龍江文化產(chǎn)業(yè)第一股。龍版?zhèn)髅缴罡霭嬷鳂I(yè)，打造文化精品，把握機(jī)遇、乘勢(shì)而上，大力發(fā)展新型文化業(yè)態(tài)，改造提升傳統(tǒng)文化板塊，打造“多維邊疆知識(shí)服務(wù)產(chǎn)品數(shù)據(jù)庫(kù)”“印象·中東鐵路數(shù)字館”等代表性成果，數(shù)字云聚合平臺(tái)持續(xù)完善，構(gòu)建黑龍江文化產(chǎn)業(yè)改革突破、創(chuàng)新發(fā)展新高地。龍版?zhèn)髅秸趶膯我坏膱D書(shū)出版商向綜合文化服務(wù)商轉(zhuǎn)變。

2021年，龍版?zhèn)髅綄?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.91億元，同比增長(zhǎng)16.24%，其中，出版、發(fā)行業(yè)務(wù)收 入占營(yíng)業(yè)收入的90.80%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.43億元，同比增長(zhǎng)145.01%。龍版?zhèn)髅绞呛邶埥∥ㄒ蝗〉弥行W(xué)教科書(shū)發(fā)行資質(zhì)的公司，教材教輔作為龍版?zhèn)髅街鳂I(yè)的“基本盤”，支撐龍版?zhèn)髅綐I(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

新上市公司：果麥文化厚植互聯(lián)網(wǎng)基因，雙輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)盈同增

果麥文化成立于2012年，成立之初便積極擁抱新媒體、新技術(shù)，2021年8月30日在資本市場(chǎng)亮相。果麥文化資產(chǎn)規(guī)模雖然仍無(wú)法與大型國(guó)有出版上市公司媲美，但成長(zhǎng)性良好，2021年總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)44.67%，凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng) 41.48%。

果麥文化定位于“以互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動(dòng)的新出版公司”，借助“出版+互聯(lián)網(wǎng)”商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙線增長(zhǎng)。2021年?duì)I業(yè)收入為4.61億元，同比增長(zhǎng)29.83%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.57億元，同比增長(zhǎng)38.73%。果麥文化構(gòu)成一個(gè)以圖書(shū)策劃與發(fā)行為基礎(chǔ)、IP衍生與運(yùn)營(yíng)、數(shù)字內(nèi)容和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)相互推動(dòng)的商業(yè)閉環(huán)布局，并通過(guò)“CBC”銷售模式助力搶占圖書(shū)出版千億市場(chǎng)。精準(zhǔn)2C直銷帶貨累計(jì)積累線上用戶規(guī)模超7200萬(wàn)，2021年互聯(lián)網(wǎng)2C收入為6709 萬(wàn)元，增幅高達(dá)95%。

02

新聞出版上市公司榜單

新聞出版上市公司在傳媒行業(yè)中排名：進(jìn)榜TOP30數(shù)量名列前茅

在2021年傳媒行業(yè)上市公司綜合績(jī)效TOP30排名中，新聞出版類上市公司上 榜數(shù)量較去年急劇下滑，減少6家，進(jìn)榜數(shù)量在5個(gè)子行業(yè)中僅次于動(dòng)漫游戲，與營(yíng)銷傳媒并列位居第二。有3家公司 躋身TOP15，較去年減少2家，新聞出版類頭部上市公司競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)減弱。

綜合績(jī)效排名：中文傳媒位列榜首

2021年30家新聞出版上市公司綜合績(jī)效值均出現(xiàn)不同程度下降，新聞出 版類綜合績(jī)效均值亦連續(xù)兩年下滑，2021年綜合績(jī)效均值為91.70，較2020年下降1.50，但在5個(gè)子行業(yè)中仍然占據(jù)領(lǐng)先地位。

中文傳媒連升四名摘得新聞出版上市 公司綜合績(jī)效排行榜桂冠，山東出版前進(jìn)一名位居亞軍，昔日冠亞軍鳳凰傳媒跌至第四，中南傳媒則出局前五。

價(jià)值規(guī)模排名：中南傳媒蟬聯(lián)冠軍

2021年中南傳媒以73.95的價(jià)值規(guī)?？?jī)效值成功衛(wèi)冕新聞出版上市公司價(jià)值規(guī)模排行榜冠軍；鳳凰傳媒和中文傳媒穩(wěn)居亞季軍席位。

價(jià)值規(guī)模TOP10梯隊(duì)與去年基本相同， 僅浙數(shù)文化和長(zhǎng)江傳媒名次互換，價(jià)值規(guī)模呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”格局；30家新聞出 版上市公司價(jià)值規(guī)模績(jī)效值較2020年均呈下降趨勢(shì)；行業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值規(guī)模首尾落差懸殊拉大，天舟文化價(jià)值規(guī)?？?jī)效值直降11.07墊底，與中南傳媒績(jī)效值相差30。

市場(chǎng)表現(xiàn)排名：中文在線躍居首位

2021年中文在線市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，績(jī)效排名突飛猛進(jìn)，排名提升21名躍居新聞出版上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)排行榜首位，但與2020年相比， 其市場(chǎng)表現(xiàn)績(jī)效值卻降低3.15。

2021年新聞出版市場(chǎng)表現(xiàn)排行榜首尾梯隊(duì)洗牌。2020年TOP3中，冠軍掌閱科技跌至第10位，亞軍新經(jīng)典斷崖式下滑19.46落至榜 單尾部，季軍世紀(jì)天鴻亦出局前五；鳳凰傳媒績(jī)效值更是直降21.44，從第五名淪為墊 底。而2020年后三名中，天舟文化扭轉(zhuǎn)墊底，排名提升24名躋身頭部梯隊(duì)；平治信息和新華網(wǎng)亦紛紛擺脫尾部困境，入圍TOP3。

盈利能力排名：鳳凰傳媒重回巔峰

2021年鳳凰傳媒以1.02的微弱優(yōu)勢(shì)反超中文傳媒，再次劍指第一。

2021年新聞出版上市公司吸金勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，頭部盈利優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固；盈利能力榜單除冠亞軍互換外，TOP6陣營(yíng)與去年保持一致，但績(jī)效值均有小幅下滑。盈利能力上下游競(jìng)爭(zhēng)格局變動(dòng)不大，但首尾差距趨向擴(kuò)大。

尾部公司盈利能力下降明顯，天舟文化績(jī)效值降低7.53取代華聞集團(tuán)墊底新聞出版上市公司。

運(yùn)營(yíng)能力排名：新華傳媒拔得頭籌

新華傳媒在2021年新聞出版上市公司運(yùn)營(yíng)能力績(jī)效排名中脫穎而出，以71.89的績(jī)效值拔得頭籌；2020年運(yùn)營(yíng)王者中信出版則退至第三位。

從整體上看，18家新聞出版上市公司的運(yùn)營(yíng)能力績(jī)效值正增長(zhǎng)，較去年增加16家；下游梯隊(duì)占8家，尾部公司運(yùn)營(yíng)能力有所上升。華聞集團(tuán)和粵傳媒運(yùn)營(yíng)能力績(jī)效值未能止跌，與頭部差距持續(xù)拉大。

償債能力排名：新經(jīng)典雄踞榜首

在30家新聞出版上市公司償債能力排名中，新經(jīng)典以82.23的斷層優(yōu)勢(shì)雄踞榜首，取得“三連冠”的佳績(jī)。

整體來(lái)看，新聞出版上市公司償債能力績(jī)效值普遍小幅下滑，僅頭部三家公司償債能力績(jī)效值提升?；泜髅絻攤芰?jī)效值持續(xù)下跌，2021年再跌5.76，排名跌至24名；天舟文化排名一路猛進(jìn)， 三年內(nèi)從22名升至行業(yè)第三。

03

新聞出版上市公司指標(biāo)分析

頭部多強(qiáng)上揚(yáng)，腰部聚團(tuán)集中，尾部零星掉隊(duì)

以歸母凈利潤(rùn)為縱坐標(biāo)，以綜合績(jī)效值為橫坐標(biāo)，以總資產(chǎn)為圓圈大小，得出30家新聞出版上市公司綜合績(jī)效分布情況如下圖。

在2021年新聞出版上市公司財(cái)務(wù)績(jī)效整體分布中，鳳凰傳媒盈利出彩，以中文傳媒、中南傳媒為首尾呈鏈?zhǔn)椒植嫉?家上市公司歸母凈利潤(rùn)亦明顯上浮，中文傳媒與鳳凰傳媒同為20億盈利大戶；除時(shí)代出版外，上游9家公司均位列總資產(chǎn)百億陣營(yíng)。以中國(guó)科傳、掌閱科技等為中心的中游聚團(tuán)緊鄰盈虧線，多為微利小戶，中國(guó)出版、長(zhǎng)江傳媒和浙數(shù)文化歸母凈利潤(rùn)超過(guò)5億元；下游梯隊(duì)零星分布、掉隊(duì)明顯，天舟文化是唯一面臨虧損困境的新聞出版上市公司。

價(jià)值規(guī)模：總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，頭部公司資產(chǎn)實(shí)力雄厚

2021年新聞出版上市公司總資產(chǎn)規(guī)模大幅擴(kuò)張，30家上市公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2769.14億元，較2020年增長(zhǎng)203.70億元。鳳凰傳媒以286.72億元的總資產(chǎn)蟬聯(lián)總資產(chǎn)排名冠軍，中文傳媒以265.67億元緊隨其后。

11家公司總資產(chǎn)超百億，“百億梯隊(duì)”成員與2020年一致，排名僅中原傳媒和中國(guó)出版名次互換；TOP11總資產(chǎn)較去年均有不同程 度增加，鳳凰傳媒、中文傳媒和皖新傳媒擴(kuò)張規(guī)模均超20億元，頭部公司總資產(chǎn)規(guī)模大幅擴(kuò)張，強(qiáng)者恒強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”盡顯。

2021年26家上市公司總資產(chǎn)正增長(zhǎng)，華聞集團(tuán)、城市傳媒、新經(jīng)典和天舟文化4家公司總資產(chǎn)收縮，其中華聞集團(tuán)和天舟文化計(jì)提資產(chǎn)減值，連續(xù)兩年深陷總資產(chǎn)縮水逆境。

過(guò)半數(shù)公司經(jīng)濟(jì)附加值負(fù)增長(zhǎng)，鳳凰傳媒斷層領(lǐng)先

新聞出版上市公司經(jīng)濟(jì)附加值整體表現(xiàn)有所進(jìn)步，2021年平均值為1.63億元，較2020年增長(zhǎng)1.17億元。在30家新聞出版上市公司中，雖有16家公司經(jīng)濟(jì)附加值跌落，但縮減幅度較??；11家公司經(jīng)濟(jì)附加值為負(fù)值，較2020年增加2家，其中時(shí)代出版扭負(fù)為正，皖新傳媒、出版?zhèn)髅胶腿嗣窬W(wǎng)則落入負(fù)值梯隊(duì)。鳳凰傳媒經(jīng)濟(jì)附加值翻倍，以斷層優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑新聞出版上市公司；華聞集團(tuán)經(jīng)濟(jì)附加值直升23.68，雖未能重回正值，已脫離行業(yè)墊底；天舟文化經(jīng)濟(jì)附加值小幅增長(zhǎng)，卻位列新聞出版經(jīng)濟(jì)附加值排行榜末端。

盈利能力：總資產(chǎn)利潤(rùn)率首落尾提，行業(yè)內(nèi)部落差縮小

2021年30家新聞出版上市公司總資產(chǎn)利潤(rùn)率首落尾提，TOP5陣營(yíng)重構(gòu)，山東出版、中信出版連續(xù)兩年躋身 前五；總資產(chǎn)利潤(rùn)率排行榜冠軍花落鳳凰傳媒；中文傳媒表現(xiàn)出彩，爭(zhēng)得前三甲席位；2020年兩大龍頭掌閱科技和新經(jīng)典紛紛墜入中游。2021年TOP5總資產(chǎn)利潤(rùn)率均值為8.12%，低于去年TOP5均值9.37%。

僅天舟文化一家公司總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為負(fù)，新華傳媒、華媒控股、華聞集團(tuán)扭轉(zhuǎn)負(fù)值態(tài)勢(shì)；排行榜后五名總資產(chǎn)利潤(rùn)率均有所提升，均值為-4.64%，較去年提升9.92%，新聞出版行業(yè)內(nèi)部首尾差距漸趨縮小。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率首尾差距懸殊，天舟文化持續(xù)下跌

2021年30家新聞出版上市公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表現(xiàn)平平，僅13家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較2020年有所提高，集中分布于頭部和尾部梯隊(duì)，中游只有3家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率正增長(zhǎng)。浙數(shù)文化以23.84%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率阻斷新經(jīng)典的衛(wèi)冕之路，新經(jīng)典營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率降低12.98%位居第三。中文在線營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升8.25%，從行業(yè)下游躋身TOP10；華聞集團(tuán)、華媒控股和新華傳媒扭負(fù)為正，其中華聞集團(tuán)升至中上游梯隊(duì)；僅天舟文化一家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍為負(fù)值且持續(xù)下跌，盈利能力與其他公司差距懸殊。

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頭部新聞出版上市公司能力分析

中文傳媒六大能力評(píng)估：綜合績(jī)效第一，價(jià)值規(guī)模雄厚

2021年中文傳媒著力聚焦主責(zé)主業(yè)，在全國(guó)圖書(shū)零售市場(chǎng)實(shí)洋占有率排名中位居全國(guó)第三；核心主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，2021年出版發(fā)行板塊共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.20億元，同比增長(zhǎng)7.00%。中文傳媒全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入107.15億元，同比增長(zhǎng)3.63%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)12.78億元，同比下降20.68%。

中文傳媒聚力培育新興業(yè)態(tài)，持續(xù)推進(jìn)融合創(chuàng)新，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面取得長(zhǎng)足成效，“現(xiàn)代紙書(shū)”項(xiàng)目落地383個(gè)品種、“大中華尋寶記”IP運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目完成5個(gè)主題館建設(shè)等項(xiàng)目落地昭示著中文傳媒 有序推進(jìn)融合出版進(jìn)程。

中文傳媒置身綜合績(jī)效冠首；除償債能力外，其余五大能力指標(biāo)均優(yōu)于新聞出版上市公司均值。

中南傳媒六大能力評(píng)估：價(jià)值規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳

2021年中南傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.31億元，同比 增長(zhǎng)8.20%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)15.15億 元，同比增長(zhǎng)5.46%；歸屬上市公司股東的扣非凈 利潤(rùn)13.11億元，同比增長(zhǎng)9.84%。

2021年中南傳媒發(fā)揮主業(yè)優(yōu)勢(shì)，聚焦建黨百年，唱響主旋律；強(qiáng)化精品意識(shí)，在全國(guó)綜合圖書(shū)零售市場(chǎng)的實(shí)洋占有率為2.98%，排名第四；在全國(guó)實(shí)體店圖書(shū)零售市場(chǎng)的實(shí)洋占有率為2.82%，排名第三；中南傳媒積極推進(jìn)新媒體布局，緊扣融合發(fā)展，積極向傳媒品牌創(chuàng)造商轉(zhuǎn)型，已形成“多介質(zhì)、全流程、立體化”的完整產(chǎn)業(yè)體系。

中南傳媒價(jià)值規(guī)模、盈利能力和成長(zhǎng)能力超出新聞出版上市公司平均水平。

中文在線六大能力評(píng)估：市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，資產(chǎn)體量薄弱

中文在線作為數(shù)字內(nèi)容市場(chǎng)龍頭企業(yè)，2021年繼續(xù)夯實(shí)內(nèi)容，構(gòu)建內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，積累海量正版數(shù)字內(nèi)容資源，目前擁有數(shù)字內(nèi)容資源510萬(wàn)種；國(guó)內(nèi)國(guó)際雙輪驅(qū)動(dòng)，大力推動(dòng)中國(guó)內(nèi)容“數(shù)字出 海”；技術(shù)賦能知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，以“長(zhǎng)安鏈”為 底層建設(shè)聯(lián)盟鏈生態(tài)開(kāi)發(fā)區(qū)塊鏈存證平臺(tái)，同時(shí)還推出“權(quán)哨”“無(wú)抄”兩大平臺(tái)；推動(dòng)IP一體化開(kāi)發(fā)，向IP全生命周期生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)進(jìn)化。

2021年中文在線實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.89億元，同比增長(zhǎng)21.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9879.15萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.93%；海外業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，海外公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近6億元，同比增長(zhǎng)19%。

中文在線僅市場(chǎng)表現(xiàn)和成長(zhǎng)能力兩項(xiàng)指標(biāo)高于新聞出版行業(yè)均值。

鳳凰傳媒六大能力評(píng)估：盈利能力王者，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳

2021年鳳凰傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125.17億元，同 比上升3.15%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)24.57億元，同比增長(zhǎng)53.98%；綜合實(shí)力邁上新臺(tái)階，位列2021年“全球出版50強(qiáng)”第9位，是中國(guó)出版業(yè)唯一進(jìn)入世界前十的公司。

鳳凰傳媒主業(yè)挺拔，教育出版競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，擁有中小學(xué)課標(biāo)教材18套，市場(chǎng)占有率全國(guó)第二。鳳凰出版教育產(chǎn)品覆蓋全國(guó)29個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）。2021年鳳凰傳媒一般圖書(shū)零售市場(chǎng)實(shí)洋占有率為3.37%，位居全國(guó)第二。

鳳凰傳媒布局?jǐn)?shù)據(jù)中心、新媒體、消費(fèi)綜合體等新興產(chǎn)業(yè)，打造的文化產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈初具雛形。鳳鳳凰傳媒除市場(chǎng)表現(xiàn)和償債能力外，四大能力指標(biāo)均超出新聞出版均值。

新經(jīng)典六大能力評(píng)估：償債能力突出，成長(zhǎng)能力優(yōu)異

2021年新經(jīng)典實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.22億元，同比增長(zhǎng) 5.22%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.31億元，同比減少40.53%；歸母凈利潤(rùn)下降主要由于海外業(yè)務(wù)建設(shè)投入成本加大，股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷增 多和部分資產(chǎn)減值所致。

新經(jīng)典以版權(quán)為核心、以內(nèi)容創(chuàng)意為驅(qū)動(dòng)開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)。2021年底，新經(jīng)典總部版權(quán)庫(kù)擁有紙質(zhì)書(shū)版權(quán)3400余種，電子書(shū)、有聲書(shū)及影視改編等權(quán)利1600余種；海外子公司擁有2000多種作品的全球長(zhǎng)期版權(quán)及其衍生權(quán)利。2021年新經(jīng)典在全年圖書(shū)市場(chǎng)出版公司實(shí)洋占有率排名中位居第一。

新經(jīng)典在償債能力上一騎絕塵，成長(zhǎng)能力亦超出新聞出版行業(yè)均值，其余指標(biāo)低于均值。

初審：陳 麟

復(fù)審：張維特

終審：宋 強(qiáng)

中國(guó)出版?zhèn)髅缴虉?bào)