中新經(jīng)緯8月25日電 (董湘依)今天，A股三大指數(shù)集體高開，盤面上，超2800股飄紅，基建、電力、油氣開采等板塊領(lǐng)漲，滬指雖然盤中一度翻綠，但又在煤炭和石油板塊的帶動下迅速翻紅。

A股復蘇，政策暖風頻吹。

8月24日召開的國務院常務會議，部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策的接續(xù)政策措施，加力鞏固經(jīng)濟恢復發(fā)展基礎；決定增加政策性開發(fā)性金融工具額度和依法用好專項債結(jié)存限額，再次增發(fā)農(nóng)資補貼和支持發(fā)電企業(yè)發(fā)債融資；確定緩繳一批行政事業(yè)性收費和支持民營企業(yè)發(fā)展的舉措，保市場主體保就業(yè)；決定向地方派出穩(wěn)住經(jīng)濟大盤督導和服務工作組，促進政策加快落實；部署進一步做好抗旱救災工作，強化財力物力支持。

國常會提及的一攬子接續(xù)政策數(shù)字加起來，超過萬億。多家券商表示，近期一系列的穩(wěn)投資政策釋放出穩(wěn)增長的強烈信號，通過拉動基建來促進經(jīng)濟回升，政策上將繼續(xù)發(fā)力支持經(jīng)濟恢復，同時也能提振市場信心。

加碼！19項穩(wěn)經(jīng)濟接續(xù)政策出臺

今年上半年，國常會決定部署實施6方面33項穩(wěn)經(jīng)濟措施，努力推動了經(jīng)濟回歸正常軌道，穩(wěn)住了經(jīng)濟基本盤。

24日的國常會要求在落實穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策同時，再實施19項接續(xù)政策，形成組合效應，推動經(jīng)濟企穩(wěn)向好、保持運行在合理區(qū)間，努力爭取最好結(jié)果。具體來看：

一是在3000億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢。這既可增加有效投資帶消費，又有利于應對貸款需求不足。持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革和傳導效應，降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本。

二是核準開工一批條件成熟的基礎設施等項目，項目要有效益、保證質(zhì)量，防止資金挪用。出臺措施支持民營企業(yè)發(fā)展和投資，促進平臺經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展。允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。為商務人員出入境提供便利。

三是對一批行政事業(yè)性收費緩繳一個季度，鼓勵地方設立中小微企業(yè)和個體工商戶貸款風險補償基金。

四是支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元能源保供特別債，在今年已發(fā)放300億元農(nóng)資補貼基礎上再發(fā)放100億元。

五是持續(xù)抓好物流保通保暢。

六是中央推動、地方負責抓落實。

粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒對“V觀財報”(微信號ID:VG-View)表示，從宏觀形勢看，當前部署加大財政政策支持實體經(jīng)濟主要是中央根據(jù)當前經(jīng)濟恢復不及預期以及社會就業(yè)仍存在較大壓力所做出的政策加碼，意圖是促進需求盡快恢復，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，促進就業(yè)穩(wěn)定。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，“國常會進一步強調(diào)要通過實施持續(xù)的政策措施來穩(wěn)定經(jīng)濟增長，穩(wěn)經(jīng)濟增長保民生，這也是當前比較重要的一個任務?！?/p>

針對專項債結(jié)存限額使用，羅志恒表示，2021年末地方政府專項債務余額約為16.7萬億元，當年限額是18.2萬億元，意味著地方政府有約1.5萬億元存量專項債額度，1.5萬億是理論金額，實際上還受到各地區(qū)項目儲備情況、償債能力等限制，因此目前提出了使用5000億的結(jié)存限額。

羅志恒表示，今年發(fā)達地區(qū)受房地產(chǎn)市場影響，土地出讓收入也受到?jīng)_擊，總體財政壓力大于往年，用好限額能夠適當緩解部分地區(qū)財政壓力以及推動基建的能力。

A股“柳暗花明又一村”？

昨日A股市場再遇考驗，三大股指全線下跌，其中滬指跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.64%。電子、汽車、電力設備板塊領(lǐng)跌，跌幅均超4%。

國常會部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策的接續(xù)政策措施，A股會“柳暗花明又一村”嗎？

“在重磅政策利好的推動下，反彈一觸即發(fā)?！庇⒋笞C券李大霄對“V觀財報”表示，昨天晚上政策層面出臺重大利好，繼33條穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重磅措施之后，又出臺19條后續(xù)措施，其中特別涉及了支持剛需和改善住房需求、出臺措施支持民營企業(yè)發(fā)展和投資、促進平臺經(jīng)濟健康和持續(xù)發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域，皆是具備針對性的重磅利好政策。股票市場對此將會產(chǎn)生正面反應。

楊德龍認為，今年以來受到超預期因素的影響，經(jīng)濟增速出現(xiàn)了明顯下滑，特別是二季度下滑幅度較大。下半年受到經(jīng)濟本身需求回升以及多重刺激經(jīng)濟的政策逐步落地，經(jīng)濟面有望出現(xiàn)一定的復蘇，但是復蘇本身還受到很多因素的影響。經(jīng)濟復蘇趨勢已經(jīng)確定，但是強度并不高，也影響到A股市場整體的表現(xiàn)。

從行業(yè)來看，本次國常會提及了電力、農(nóng)業(yè)、基礎設施建設等行業(yè)。從今天市場表現(xiàn)來看，基建和電力板塊扛起領(lǐng)漲大旗，截至發(fā)稿，郴電國際漲超7%，華能國際、國投電力、華電國際、福能股份、寶新能源、川投能源等紛紛跟漲。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對“V觀財報”表示，受煤炭價格高企影響，多數(shù)電力企業(yè)承受了不同程度的虧損，通過支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，從側(cè)面降低了電力企業(yè)的發(fā)電成本，同時也有助于相關(guān)企業(yè)加大“綠電”建設。

農(nóng)業(yè)方面再發(fā)放100億元農(nóng)資補貼，有利于降低農(nóng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本，今年以來全球極端天氣頻發(fā)，糧食安全是重中之重，因此要保障糧食安全。

此外，核準開工一批基礎設施等項目，通過基建的發(fā)力，有利于起到“杠桿”效應，起到穩(wěn)定經(jīng)濟的作用。

市場調(diào)整期，不宜過度悲觀

展望后市，粵開證券分析師陳夢潔認為，市場仍將以震蕩格局為主，資金大舉做多意愿不強，但經(jīng)濟弱復蘇+流動性寬松的環(huán)境不支持市場大幅下行。近期北上資金大幅凈流出值得關(guān)注，周二凈流出92億元，周三凈流出66億元。短期關(guān)注流動性邊際變化和業(yè)績預期差的博弈。

華夏基金認為，市場向下空間不大，震蕩期可逢低買入。經(jīng)濟復蘇較弱，反而有利于市場聚焦于有業(yè)績的成長方向。新能源等板塊高景氣趨勢未見拐點，下跌仍是機會。從業(yè)績上看，當前二季報表明核心企業(yè)市場競爭力較強，三季度業(yè)績展望也較為樂觀。

山西證券認為，當前市場本身處于中期調(diào)整階段，前期的反彈更多是中報預期帶來的短暫修復，大跌意味著市場重回調(diào)整態(tài)勢。隨著A股進入中報披露的尾聲，A股當前階段主要需要關(guān)注：隨著穩(wěn)增長基調(diào)下移，地產(chǎn)銷售若遲遲無法恢復，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力會否繼續(xù)增加；LPR利率下調(diào)后流動性能否順利傳導至股票市場。

策略上，華安證券表示，短期略有平衡，但成長主線依舊。當前行業(yè)輪動加速下建議偏均衡配置，看好成長、穩(wěn)增長及消費修復三條主線。LPR利率調(diào)降，短期流動性邊際走寬、行業(yè)高景氣延續(xù)下，成長熱門賽道仍有望持續(xù)占優(yōu)，短期調(diào)整不改長期主線，此外成長板塊里低估值兼具成長邏輯的細分賽道如自主可控、國產(chǎn)替代等。此外，新老基建及地產(chǎn)作為穩(wěn)增長有力抓手值得關(guān)注，消費修復主線重點看好養(yǎng)殖業(yè)、汽車以及白酒啤酒等結(jié)構(gòu)性配置機會。

民生證券研報指出，當下，鑒于老能源正成為全球交易的關(guān)注點，推薦：動力煤、油氣和電力，而工業(yè)金屬(鋁、銅)在需求預期修復中的彈性不應該被忽視，看好老能源的空間錯配(油運)以及黃金；對中國需求預期修復可以關(guān)注：房地產(chǎn)、白酒、純堿；成長領(lǐng)域關(guān)注通脹下的解決路徑：國防軍工、元宇宙。（中新經(jīng)緯APP）

(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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